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周三，滬銅(資訊 論壇)大幅收低，總持倉增3000余手。
今天國內(nèi)期銅價格再次出現(xiàn)大幅調(diào)整，然現(xiàn)貨銅價僅表現(xiàn)為小幅回落，現(xiàn)貨升水升至2100元。現(xiàn)貨升水不斷擴大反映了國內(nèi)現(xiàn)貨價格與期貨價格走勢現(xiàn)階段表現(xiàn)脫節(jié)，刨卻五一長假5月合約已僅剩8個交易日，如此高的現(xiàn)貨升水很難想象可以吸引現(xiàn)貨市場銅流入交易所。雖然現(xiàn)貨銅價比值完全滿足進口條件，并可以獲得貿(mào)易利潤，但是高現(xiàn)貨升水則并沒有給
與貿(mào)易商可以有保值對沖風(fēng)險的機會，因此國內(nèi)進口銅是否在5月大量涌現(xiàn)也是值得關(guān)注的問題，當(dāng)然我們可以預(yù)見進口量將會增長。實質(zhì)上，國內(nèi)當(dāng)前最大的風(fēng)險源仍然是隱性的，即來自國家宏觀調(diào)控的風(fēng)險，畢竟一季度國內(nèi)經(jīng)濟增長速度存在過熱跡象。筆者認為政府最大的可能是參照5月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)才有可能決定是否加大宏觀調(diào)控力度，因此在5月中下旬之前出臺調(diào)控政策的可能性相對較低，而匯率制度的調(diào)整短期內(nèi)則很難有改變之可能。從技術(shù)圖形來分析，當(dāng)前國內(nèi)銅價走勢類似春節(jié)之前的走勢，國內(nèi)3月連續(xù)月能否在未來兩個交易日站穩(wěn)30日均線值得關(guān)注。操作上，仍然可以在低位少量買入。
今天國內(nèi)5月銅價與倫敦三月銅收盤靜態(tài)比值為10.78，5月銅比值收于10.27，6月銅比值為9.93。三個月期銅比值為9.70。遠月銅價比值回落。
操作建議，少量建多，8月銅止損于30900。
楊文虎
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