首創期貨：4月21日鄭棉期貨及時評

一、價格行情 

（一）4月21日鄭商所棉花期貨行情：（單位：元/噸）

【注：1、成交量、持倉量：手（按雙邊計算）；2、漲跌：收盤價與前結算價之差】

（二）4月21日電子撮合市場行情：（單位：元/噸）

品種	開市價	最高價	最低價	收市價	平均價	均價漲跌	成交量	訂貨量	訂貨變動
MA0504	MA0504	13401	13520	13401	13520	13448	+47	1180	11190
MA0505	MA0505	13585	13658	13585	13658	13626	+25	1370	20570
MA0506	MA0506	13720	13880	13680	13880	13841	+3	1500	22980
MA0507	MA0507	14090	14099	14010	14099	14069	+21	2300	31530
MA0508	MA0508	14121	14299	14120	14280	14244	+43	1020	24180
MA0509	MA0509	14477	14500	14465	14500	14484	+34	310	1000
MD0505	MD0505	12100	12100	12100	12100	12100	+126	120	600

（三）4月21日中國棉花價格指數統計

（四）持倉分析

鄭棉主力合約CF507最近五天持倉分析

CF507	4月15日	4月18日	4月19日	4月20日	4月21日
總成交	27712	22144	31904	25132	34668
單邊總持倉	21096	21085	20550	21169	20931
前20名成交	21646	18839	26017	19839	27436
較前日增減	-5551	744	8114	-5807	7894
前20名成交占總成交比例	78.1%	85.1%	81.8%	78.9%	79.1%
前20名持多單	16990	16710	16262	16939	16978
較前日增減	14	20	-424	686	101
前20名持多單占單邊總持倉比例	80.5%	79.3%	79.1%	80%	81.1%
前20名持空單	17122	17342	17391	18050	17648
較前日增減	-177	324	49	659	-402
前20名持空單占總持倉比例	81.2%	82.3%	84.6%	85.3%	84.35%%

備注：持倉量、成交量單位：手；

二、信息要覽

◆近5天來，5級以上的大風連同漫天的沙塵，在黑龍港流域恣意肆虐；而從2005年4月初至今，衡水市滴雨未下，土壤墑情極差，春旱形勢嚴峻，棉花春播受阻棉花春播受阻。

◆4月18日以來，冀南地區籽棉和皮棉價格雙雙上漲，而且漲勢迅猛。截至目前，該地區標準級皮棉銷售報價已經上漲到12800元/噸左右，與上周相比漲幅在200元/噸左右，不過，現貨市場交易并不活躍。

◆隨著棉花日收購量越來越少，河南省太康縣軋花廠均已停止收購。該地區2004年度棉花減產，加之所收購棉花60%已銷售，可供資源偏緊。與此同時，隨著近期棉價轉暖，后市行情看好，致使部分收棉企業持棉意愿增強，存貨惜售心理濃郁。

◆目前涉棉企業普遍看好棉花后市，山東巨野地區還出現了棉商互抬價格、競相收購的現象。目前，當地衣分為35%的三級籽棉價格在2.60-2.65元/斤之間；329級皮棉價格為12600元/噸，較前期增加300元/噸。

◆近日正逢江蘇省連云港市春棉播種高峰期，該市4月19日迎來兩場喜雨（中午和晚上各一場），雨量中等偏大。據該市氣象部門測算，本次降雨量在20毫米左右，及時有效地緩解了目前的旱情，對已經播種或即將播種的春棉均有較大的好處。

◆自4月15日以來，河北省巨鹿縣棉花價格漲勢不凡。由于棉花資源的日益緊缺，市場人士對后期棉市可謂信心滿懷。棉企囤貨現象明顯，惜售心理加重，大多棉企采取觀望態度，市場成交平淡，報價不一，有的棉企3級棉報價在13000元／噸左右。

◆一季度國內生產總值(GDP)達到3.1355萬億元，較上年同期增長9.5%，增幅比去年同期低0.3個百分點。摩根大通、高盛紛紛就此指出，一季度GDP增長仍然偏快，政府可能繼續出臺包括加息在內的措施對經濟進行調控。

三、信息摘要

西南紡織：紗、布行情再入盤勢 滌短報價調中

本周，受下游紗、布銷勢趨淡，滌短供貨廠商在量、價上競爭的影響，川渝市場大廠滌短高位回調，低位微升，價位進一步向中間靠攏，成交價為19000-12200元/噸。棉花價格穩中有升，2級棉價13100-13300元/噸，3級棉價12600-13000元/噸，4級12200元/噸左右。

本周紗、布銷勢平穩，量上產銷雖基本平衡，但價位卻不理想。部分廠家在部分品種價位上作了相應調整，如JC40支每噸回調200元，JC60×JC60 63"細布，每米調升0.1元。對本屆廣交會自報的成交業績，普遍持懷疑態度。

另據2005年4月20日儀征專電：儀征化纖市場棉型滌短價格為12200元/噸，聚酯切片（消光長絲級）市場價11800元/噸。本周西南紡織市場棉型滌短價格為11900-12250元/噸。

 [廣交會]一期昨天閉幕　與美日紡織品交易減少

昨天，為期5天的第97屆廣交會第一期展覽落下帷幕。記者從大會統計處獲悉，前5天的采購商到會數已達11.7萬，超過上屆一期5天10萬人的到會總水平，創下新紀錄。但對日、歐美的紡織品交易有所下降。紡織品交易前景不明朗

據了解，由于美國、歐盟近來加大對我國紡織品設限力度，貿易前景存在許多不確定因素。截至4月18日，紡織服裝館成交26.31億美元，與上屆相比增長了6.46%，主要成交地區為歐洲、美洲、亞洲。對日成交下降33%。配額取消，香港轉口作用減小，本屆廣交會香港的成交下降了19%。

據企業反映，本屆廣交會東盟、中東、南美到會紡織服裝行業客商較多，而美國客商明顯減少。其原因是因為配額取消，來自東盟、中東、南美、非洲等地客商希望從中國采購更多的紡織品服裝，或建立新的供貨渠道；其次是美歐近來加大了對我紡織品設限力度，貿易前景的不確定性增加。

據中國紡織品進出口商會副會長曹新宇介紹，雖然是進入“后配額時代”以來的首屆廣交會，紡織品成交卻因受到“特�！闭{查的影響，僅僅增長了5％左右。“該增幅遠遠低于往屆的平均水平，說明我國紡織業并未享受到來自紡織品貿易一體化的應得權益�！�

四、市場分析：低開下行，午后盤受周邊市場影響急速下挫

今日鄭棉期貨低開下行，上午盤面走勢平穩，午后在周圍整個市場大幅下挫帶動之下，棉花大幅走低，將近兩日漲幅全部吞沒，尾盤收于當日低位。CF507合約以昨日結算價14690元開盤，也成為當日最高，上午盤面一直維持在14625元附近震蕩，下午在國內重新傳出加息傳聞后，在銅、豆粕大幅跳水帶動下，期價跌至14460當日最低，尾盤收于14510，下跌180點，持倉減476手，累計41862手。

        昨天公布的紐約期貨市場持倉報告顯示，截至4月15日，紐約期貨市場投機商凈多頭率為36％，較前周上漲了3.2％，但由于美棉近期銷售不暢，中國大量轉移購買，對后期遠月合約市場看法較為悲觀，期價除臨近較高月5月合約大幅上漲外，其余合約展開震蕩。國內市場，由于前期一系列宏觀調控措施并未能讓中國經濟徹底降溫，國內生產總值(GDP) 一季度較上年同期增長9.5%，摩根大通、高盛紛紛就此指出，一季度GDP增長仍然偏快，政府可能繼續出臺包括加息在內的措施對經濟進行調控。受此影響，下午期貨品種在天膠跌停帶動下，豆粕跌停，銅、大豆等品種紛紛下挫，鄭棉也不例外，從14650元不到半個小時跌到14490元，在當前市場處于敏感時期，任何風吹草動都會帶動市場的急速反映。但今日中國棉花價格指數收報12689元，上漲103元，漲勢持續；電子撮合市場仍處于良好的上漲態勢之中，今日撮合價格繼續上行，市場成交量繼續放大。五一的臨近紡織企業補庫的需求預計節前對現貨仍將造成較強的支撐。

五、操作建議

正如上一交易日所言，由于昨日盤終增倉下行，期價在上沖14700上方后遇阻回落，期價要想上攻必須得到實質性利好的刺激；CF507合約今日勉強收于10日均線上方，將上兩個交易日的上漲全部吞沒，最低止步于21日均線，在多空因素交織局面下，盤面震蕩之勢預計仍將維持下去。建議者不要輕易入市，短線操作為主。

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