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預期心理引發滬銅(資訊 論壇)自高位回落
21日滬銅高開低走，早盤整體漲勢維持良好，但午后風云突變，期價自高位回落，盤面有再次陷入走弱的嫌疑。主力合約CU506早盤以34050開盤，盤中最高34170，最低33130，尾市以33300報收，下跌200元。盡管相對于昨天跌幅不算大，但考慮到期價自高位回落已經有1000元的空間，因此，今天的下跌還是帶有較大的殺傷力。
國家統計局新聞發言人鄭京平昨日上午在國務院新聞辦舉行的發布會上公布，今年我國一季度GDP同比增長9.5%，比去年同期低0.3個百分點，達到31355億元。而一季度CPI上漲2.8%，3月份CPI上漲2.7%。滬銅期價經過上周四短暫的下調以后，隨后的幾個交易日期價又迅速回升并再次創出新高，多空市場的頻繁轉換也直接導致了市場心理的極端不穩定，稍有點風吹草動便會引發價格的大幅變動。經濟增長依舊強勁的勢頭，容易令投資者聯想到宏觀調控的力度有望進一步加大，加息以及匯率政策有可能調整的預期引發期價大幅回落。但由于21日國內現貨報價依然保持堅挺的勢頭，上海、廣東兩地的現貨報價均在36600元/噸以上，期現價格的嚴重分歧使市場陷于迷茫，當晚倫敦金屬的走勢將在很大程度上決定明日滬銅的去向。
倫敦銅自2月 中旬以來，期價3177-3330之間振蕩整理，價格重心呈逐步上移的格局，期間數次刷新歷史新高。然而，上周期價連續走弱使該整理區間被有效下破后，昨日基本收復，走勢的反復無常令市場心態更趨于浮躁。技術角度上，倫敦上周弱勢初成，但本周在沒有回抽確認之前，我們不主張倫銅階段性頂部已經形成。
總體而言，滬銅受到現貨高企的支撐下以及在原有趨勢的輔助下，目前仍難以出現較大的跌幅，但受到宏觀調控的預期的影響，后市振蕩將有所加大，操作上建議觀望。
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國際期貨 廣州營業部 李志成
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