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期銅(資訊 論壇)空頭之苦
20日滬銅走勢依舊強勁，受到倫銅回升的推動早盤全線高開，期價重新回到前期高位附近。主力合約早盤以33550開盤，盤中最高33630，最低33360，尾市以33560報收，上漲830元，持倉減少進一步5962手至53208手。由于國內現貨價格保持堅挺，截至20日，國內現貨價格重新回到36000元/噸，再次拉開了期價的差距，這也成了推動期價上行的直接動力。
倫敦方面也存在同樣的情況，截至19日，倫敦現貨價格與3月銅價格的升水在158元/噸。現貨高升水的現狀一直是做空投資者的隱憂，或許全球生產與消費比已經逐步回到平衡的狀態，但全球庫存仍舊維持在歷史的最低水平，而庫存的增加也將是一個漫長的過程。
倫敦銅自2月 中旬以來，期價3177-3330之間振蕩整理，價格重心呈逐步上移的格局，期間數次刷新歷史新高。然而，上周期價連續走弱使該整理區間被有效下破，這將成為后市期價上行的重要阻力區域。均線系統方面，由于期價長期維持橫向整理，中短期均線逐步粘合走橫，上周隨著期價的下跌而彎頭向下，形成空頭排列。技術角度上，倫敦弱勢初成，但在沒有回抽確認之前，我們不主張倫銅階段性頂部已經形成。
總體而言，滬銅受到現貨高企的支撐下以及在原有趨勢的輔助下，目前仍難以出現較大的跌幅，本周盤面仍將繼續維持振蕩的格局，或會演繹回抽確認的過程。操作上建議觀望。
免責聲明：以上僅代表個人觀點，據此操作，風險自負。
國際期貨 廣州營業部 李志成
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