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周五，滬銅(資訊 論壇)大幅反彈，總持倉增2000余手。
LME銅價于3100美元附近止跌，國內銅價也是倍受預期而止跌反彈。從基本面來分析，當前市場格局并無顯著變化，從現貨升水的程度來分看，應當說供需矛盾仍然是十分尖銳的。雖然我們看到LME銅庫存有穩步小幅攀升的跡象，但是庫存的增減多發生的歐洲市場，該地區向來消費較為穩定。根據不同地區的消費情況，筆者認為2004年交易所大幅下降的庫存
在亞洲以外地區存在較大的隱性庫存，然而消費主體亞洲地區的庫存則相對緊缺，在全球供需格局尚難顯著改變的情況下，銅價發生趨勢轉折的可能性頗小。近期受基金獲利回吐壓力影響，LME銅價出現較大幅度調整，但在基金獲利維護區獲得了支撐，在基金撤出金屬市場可能并不大的背景下，銅價繼續擴大的跌幅的可能性也就偏小。至于國內銅價，我們需要關心進口水平的變化。近期國內外銅價比值持續攀升，在人民幣匯率升值預期的背景下，前期漲幅顯然存在水分，而昨天的大幅下跌則是一個縮水過程。在銅價趨勢尚未改變，以及國內現貨對遠期升水仍然十分可觀的背景下，適量做多遠月風險收益比依然適合。
今天換月后國內5月銅價與倫敦三月銅收盤靜態比值為10.71，5月銅比值收于10.27，6月銅比值為10.00。三個月期銅比值為9.82。銅價比值上升。
操作建議，持多遠月。
楊文虎
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