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銅(資訊 論壇)價低開高走，短期規避風險為宜
周三銅價低開高走，短期行情風險較大，離場觀望為宜。滬銅主力0506合約早盤受隔夜外盤下跌影響，以32860報開，盤中價格震蕩上行，尾盤價格收在33040，全天成交55926手，減倉456手。滬鋁(資訊 論壇)主力0506合約早盤以16760報開，全天溫和波動，尾盤收在16820，成交3974手，減倉560手。
從技術面看，LME3月場外銅價再次跌破3300，短期內價格可能重回前期震蕩區間整理。COMEX周二走出一根穿頭破腳的大陰線，價格再次回到前期三角形上軌附近。滬銅受外盤回落打壓，震蕩回落，均線系統仍呈多頭發散排列。綜合三個市場的情況，外盤上行動力有限，而滬銅的上漲能量也在減弱中，因此價格回落的機率較高。
現貨緊張情況在未來一段時間可能得到緩解。華通有色現貨市場4月13日下午交易價格收在36170較四月合約升水280元，較五月合約升水1940元。市場有消息稱一艘載有30,000噸銅的船舶周二在上海靠港停泊，至少還有30,000噸進口銅預計將在本月最后一周運抵,但如果國家物資儲備局(SRB)按計劃從期貨市場接走10,000噸銅,則中國的供應緊張還將延續，但對期價的提振作用有限，因為目前的價格已經消化了該因素。但一些行業消息人士稱,國儲局正在尋求政府批準其取消4月的采購。據稱該機構到周三為止仍在上海期貨交易所4月期銅上持有10,000噸銅的多單。該合約將在本周五到期，時間相當有限，而且平倉難度較大。另外，據稱國儲還可能在未來釋放出一定數量的儲備銅,以緩解國內市場的緊張,并已向政府提交了相關建議。目前,國儲局在遠月合約上可能是凈空頭。但其他人表示,國儲局不大可能大量出售銅,因其繼過去兩年中出售逾30萬噸銅后，據說儲備庫存已不多。四月合約交割后，現貨短期緊張局勢對價格的支持作用可能會削弱，價格可能會選擇向國際銅價走勢靠攏，走低的機率較大。
國內價格的強勢幫助前期反套利資金的獲利出脫，而目前國內外銅價比值上升至10附近，已經有資金開始介入買倫銅拋滬銅的正向套利，另外近日行情顯示國際基金高位買興已經相當疲弱。
周邊市場也呈不利于銅價的方向發展。美元的上漲格局十分明顯，而燃油價格跌破前期階段性低點，后市銅價極有可能步原油下滑的后塵。
綜合以上情況，目前銅價已經高處不勝寒，存在較大風險，建議多頭離場觀望，而空倉的投資者可以試探性的建立部分空頭頭寸。
鑫國聯期貨 江洋
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