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上周，美元在多頭獲利回吐的壓力下沖高回落，走勢一度轉入回探，但在10天均線處獲得支撐后強勁回升，上周五結束恢復升勢，致使周五倫敦金屬重新再次面臨美元升值回升的壓力。倫敦銅(資訊 論壇)上周五下跌58美金至3232，期價重新跌至均線下方，盤面有所轉弱。短期技術形態方面，最近6周多的時間來，期價維持在高位區間整理，無明顯趨勢。目前，盡管在期現價格倒掛的情況下，基金似乎仍樂于持有多頭；然而，弱后市美元進一步走強，不排除基金在美元不斷走強的壓力下清理精銅凈多頭寸，因而倫銅也潛在進一步走弱
的可能。
滬銅在倫銅大幅收低的壓力下，周一全線低開，期價自上周五的頂點附近略有回落。然而國內高企的現貨價格對期銅構成支撐，多數合約在10日均線處獲得初步支撐。主力合約CU506早盤以31410開盤后全日維持窄幅整理，盤中最低31380，最高31620，尾市以31560報收，期價下跌90元，持倉減少4820手至79054手，成交略有萎縮，僅46902手。近月合約受益于現貨價格的高企，仍有上攻的欲望，只是略帶有曲高和寡之嫌；而遠月合約上行動力略現不足，近兩周來維持橫向整理。
總體而言，美元升值的壓力已然存在，倫銅突破難期；而國內則由于現貨高企的原因而繼續有利于期銅的上漲，只是消費方面買興不高，銅價的上漲缺乏穩固的基礎。對于后市的把握，投資者可密切關注兩個要點：國外，倫敦現貨升水的狀況；國內則是庫存變化情況。操作上，遠月合約整體向上動力不足，不宜做多；近月合約鑒于短期內現貨緊張的局面難改，少量多頭仍可謹慎持有。
免責聲明：以上僅代表個人觀點，據此操作，風險自負。
國際期貨 廣州營業部 李志成
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