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周一金屬溫和震蕩，持倉下滑明顯，市場觀望氣氛濃厚。滬銅(資訊 論壇)主力0506合約早盤以31410開盤，之后價格溫和震蕩上行，尾盤價格收在31560，全天成交46902手，減倉4820手。滬鋁(資訊 論壇)主力0506合約早盤以16660開盤，全天位于16640至16710區(qū)間波動，成交興趣低迷，全天共成交5100手，減倉570手。
首先技術面顯示行情未打破震蕩格局。LME3月場外銅收盤價走勢圖顯示，銅價在2月中
旬突破了上升三角形形態(tài)上界后，始終未能有效突破3300，至目前為止，價格始終位于三角形上界至3300 之間震蕩，收盤價曾兩次測試三角形上界，均在三角形上界處獲得支撐，因此從目前情況看，只要收盤價未能有效跌破上升三角形上界(3180)，行情就仍不能看跌，只能認為價格仍然處于高位震蕩中。另外，RSI(14)指標相對價格走勢相對顯得疲弱，呈頂部和底部不斷下移的態(tài)勢，所以在技術指標走弱的影響下，價格高位動力抑或也會逐步減弱。同樣國內(nèi)除4月和5月合約外，價格同樣位于高位震蕩，目前價格接近區(qū)間頂部，有一定的壓力。
其次，從上周的CFTC報告顯示，基金繼續(xù)減持手中的期貨和期權凈多頭寸，暗示基金對后期的價格并不看好，但是從基金減持的速度看，基金并不是非常急躁，所以短期內(nèi)價格繼續(xù)高位整理的可能性較大，因此，雖然后期下跌預期并未改變，但是目前沽空的時機還不成熟，因此還需耐心等待。
另外，從國內(nèi)現(xiàn)貨情況來看，現(xiàn)貨價格繼續(xù)維持在34000上方，說明短期現(xiàn)貨緊張情況依舊，同時上海交易所庫存上周末下降至16327噸，而目前中糧在4月合約，始終持有2300多手多單，如果這2300手參與交割，無疑給緊張的現(xiàn)貨情況火上澆油。因此近月合約上漲的空間依然存在，而遠月合約走勢在近月上漲的帶動下也會繼續(xù)被動跟隨。
目前國內(nèi)除4月和5月合約在現(xiàn)貨價格提振下不斷有效創(chuàng)出新高，其他合約均位于頭部區(qū)間震蕩，震蕩區(qū)間幅度均在1000點左右�？紤]到目前國內(nèi)外盤面均以震蕩格局呈現(xiàn)，因此可以短線做震蕩，突破區(qū)間界線止損離場，中線交易較難把握，還需繼續(xù)觀望。
鑫國聯(lián)期貨 江洋
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