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銅(資訊 論壇)：高位整理 謹(jǐn)慎觀望
本周二滬銅市場(chǎng)謹(jǐn)慎收高。由于復(fù)活節(jié)后倫銅尚未正式交易，加之美元亞洲電子盤(pán)反彈受阻，后市方向未明，滬銅市場(chǎng)觀望氣氛濃重，多空拉據(jù)令價(jià)格謹(jǐn)慎維持高位，但相比上周末的強(qiáng)勁上攻而言，盤(pán)面有所走弱。盤(pán)中仍可見(jiàn)主動(dòng)性拋盤(pán)進(jìn)場(chǎng)刻意打壓價(jià)格，但逢低空頭回補(bǔ)買(mǎi)盤(pán)仍較為積極，期價(jià)維持窄幅振蕩格局。滬銅506主力合約收盤(pán)31440元，漲100元。滬銅總持倉(cāng)小幅下降，成交萎縮。
現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，今日上海華通現(xiàn)貨銅價(jià)再創(chuàng)34590元新高，與滬銅504合約仍維持1200元的較高升水狀態(tài)，現(xiàn)貨走強(qiáng)的拉動(dòng)仍是目前促使期銅市場(chǎng)空頭回補(bǔ)的主要因素，也是滬銅呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征的原因。
目前以低庫(kù)存與高現(xiàn)貨升水為特征的強(qiáng)勢(shì)基本面無(wú)疑成為銅市場(chǎng)看漲的主要理由，另外，中國(guó)前兩個(gè)月出現(xiàn)的精銅大量進(jìn)口(累計(jì)凈進(jìn)口超過(guò)21萬(wàn)噸)，加之3月份以來(lái)內(nèi)外盤(pán)比價(jià)的快速回歸導(dǎo)致精銅進(jìn)口形勢(shì)的改善，筆者認(rèn)為，中國(guó)貿(mào)易買(mǎi)盤(pán)再現(xiàn)國(guó)際銅市場(chǎng)極有可能成為倫銅預(yù)期下一步漲升行情的主要推動(dòng)力量。
然而前期引導(dǎo)國(guó)際投機(jī)基金推高銅價(jià)的另一個(gè)重要因素---美元匯率近期走勢(shì)的不確定仍將會(huì)成為拖累倫銅沖高的主要因素。故近日持續(xù)上漲的美元指數(shù)未來(lái)趨勢(shì)如何演變無(wú)疑會(huì)對(duì)期銅市場(chǎng)的中期趨勢(shì)構(gòu)成重要的影響，盡管銅市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)基本面特征在某種程度上會(huì)削弱市場(chǎng)對(duì)美元反彈帶來(lái)的利空影響。
美元反彈勢(shì)頭目前看來(lái)仍在延續(xù)，但隨著關(guān)鍵阻力位的臨近短線波動(dòng)性有所加大。目前的市場(chǎng)正在等待本周五美國(guó)即將公布的3月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期為新增22萬(wàn)個(gè)就業(yè)。預(yù)計(jì)該數(shù)據(jù)有可能成為引導(dǎo)美元下一波走勢(shì)的重要因素。美元的短期波動(dòng)增加了倫銅市場(chǎng)短線走勢(shì)的不確定性。
技術(shù)上，LME三月期銅關(guān)鍵阻力位看3250美元，此位上破，則多方極有可能再度組織上攻能量，并可對(duì)上漲行情構(gòu)成較好的期待；否則，銅價(jià)極有可能退守3130美元一線，而技術(shù)上3090美元的下破方可視為倫銅技術(shù)圖表走熊的判斷依據(jù)。
操作建議：中線謹(jǐn)慎看多，但鑒于市場(chǎng)短線趨勢(shì)的不確定性，操作上建議離場(chǎng)觀望。
首創(chuàng)期貨研發(fā)部：宋立波
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