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周一上海金屬價格沖高回落，市場分歧較大。滬銅(資訊 論壇)主力0506合約早盤以31450報開，盤初沖擊前期高點31690受挫，之后價格快速跳水，但在買盤支持下價格在日間低位獲得支撐啟穩(wěn)，10：00以后價格主要維持中幅震蕩，尾盤價格收在31340，今日市場分歧較大，全天成交75860手，增倉6352手。滬鋁(資訊 論壇)主力0506合約走勢與滬銅相似，早
盤以16780報開，尾盤收在16720，全天成交10760手，增倉370手。
技術(shù)面顯示，期銅弱勢漸現(xiàn)。首先，從LME場外3月銅收盤價走勢來看，目前價格重新回撤至前期上升三角形上界，該上升三角形形態(tài)是由2004年10月8日的收盤價3140與2004年12月31日的收盤價3160構(gòu)成的上升三角形上界，由2004年10月28日的收盤價2750與2005年2月4日的收盤價2968.5連線構(gòu)成的上升三角形下界，收盤價2 月17日形成向上突破。按照理論上的量度漲幅，上漲的目標至少應(yīng)在3500至3600區(qū)域，但是從目前的情況看，價格并未有效上漲，而是在突破上升三角形后，走出一個較為平緩的上升通道，并且上沖至3300附近就震蕩回落，顯示期價上升動力不足。目前價格已經(jīng)跌破了上升通道形態(tài)，雖然價格再次在上升三角形上界獲得支撐，但是受到前期上升通道的反壓，震蕩區(qū)間相當狹窄，因此目前價格必將選擇突破的方向。而COMEX市場較LME疲弱，銅指已經(jīng)大幅跌破上升三角形上界，雖然在60日均線處獲得暫時的支撐，但是這種支撐是相對較弱的，后期價格料將回歸上升三角形下界，測試其支撐。而滬銅近期表現(xiàn)搶眼，從滬銅指數(shù)走勢圖看，目前銅價有沖擊新高的愿望，但從技術(shù)指標角度看，與銅價走勢存在較強的背離，從2004年10月8日至今，價格呈現(xiàn)上升楔形形態(tài)，而rsi(14)指標呈對稱三角形收斂。綜合三家交易所情況，滬銅短期的強勢走勢是背離其他兩家交易所的，因此在外盤結(jié)束長假期之后，滬銅將會逐步改變其獨立性，回歸跟隨外盤的趨勢。
另外，從基本面看，目前之前支持銅價的周邊市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。首先是美元匯率走強，使維持銅價的主要支撐消失；其次CRB指數(shù)在美元走強的打壓下快速下滑，原油期價也從高位回落，說明商品價格正在整體回調(diào)；最后，前期國際市場的推動銅價上漲的主力“基金”,也表現(xiàn)出高位鎖定利潤的意愿，從cftc報告顯示，一方面基金開始拋空期銅，另一方面增持看空期權(quán)，而沒有繼續(xù)擴大凈多頭寸，說明基金對目前的行情顯得較為謹慎，追高的興趣不濃。國內(nèi)同時還需考慮人民幣升值預(yù)期和宏觀調(diào)控對價格的影響的因素。
短期內(nèi)國內(nèi)期銅強勢主要是由現(xiàn)貨價格支撐的，根據(jù)計算，目前進口商進口銅已經(jīng)可以持平甚至盈利了，后期市場供應(yīng)量隨著時間推移而增多，現(xiàn)貨的強勢表現(xiàn)將逐漸消失。
短期內(nèi)，滬銅價格抑或還將維持震蕩格局，但是，外盤如不能有效獲得支撐，后市價格將震蕩下行。因此建議投資者短期以震蕩思路為主逢高沽空，短線盈利還是要獲利了結(jié)，國內(nèi)6月合約的震蕩區(qū)間在31700至30700區(qū)間，如果LME市場跌穿3180，滬銅下跌空間將被打開，否則首先還是先做震蕩。滬鋁走勢繼續(xù)羸弱，可以少量持有空單。
鑫國聯(lián)期貨 江洋
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