首創期貨：3月23日國內期貨及時評(4)

行情描述

（一）3月23日大連商品交易所大豆期貨行情

（二）大豆505前20名最近五天的持倉分析

		3月17日		3月18日		3月21日		3月22日		3月23日
大豆509
總成交		481110		709376		825040		691030		601050
總持倉		237158		242026		302692		263368		280160
前20名成交		259748		383242		457959		358171		299220
前20成交增減合計		2233		123494		74717		-99788		-58951
前20名占總成交比例		53.99%		54.03%		55.51%		51.83%		49.78%
前20名持多單		75728		80978		96462		88385		90740
前20名多單持倉增減合計		-4238		5250		15484		-8077		2355
前20名多單占總持倉比例		31.93%		33.46%		31.87%		33.56%		32.39%
前20名持空單		81322		81110		95319		85908		89041
前20名空單持倉增減合計		2055		-212		14209		-9411		3133
前20名空單占總持倉比例		34.29%		33.51%		31.49%		32.62%		31.78%
			3月17日		3月18日		3月21日		3月22日		3月23日
	豆粕508
	總成交量		569244		482900		99784		491190		531474
	總持倉量		113768		100204		93204		95210		111588
	前20名成交量		310208		271862		47445		291696		305132
	較前日		9365		-38346		-224417		244251		13436
	前20名占總成交比例		54.49%		56.30%		47.55%		59.39%		57.41%
	前20名持多單		31489		27486		27091		27996		33963
	較前日		-1325		-4003		-395		905		5967
	前20名多單占總持倉比例		27.68%		27.43%		29.07%		29.40%		30.44%
	前20名持空單		46512		40547		39519		40710		42392
	較前日		3474		-5965		-1028		1191		1682
	前20名空單占總持倉比例		40.88%		40.46%		42.40%		42.76%		37.99%

信息要覽

◆3月22日，芝加哥大豆期貨略有收高，全天交投不振，大盤在經過前兩個交易日的連續大幅下挫后，周二出現了微弱的反彈，基金當日凈買入了1000大豆期貨。

◆昨夜美國聯邦公開市場委員會宣布加息25個基點至2.75%，受此影響美元匯率指數大幅反彈，在預期美元升值和美元匯率走高的情況下，美盤大豆預計繼續下跌。

◆市場有傳言稱，3月22日夜間中國買家在芝加哥期貨市場再度點價一批大豆，具體數量不詳，目前我國尚有150-180萬噸的進口大豆仍需要完成最后的點價工作。

◆據巴西獨立農業咨詢公司賽拉瑞斯公司的報告顯示，截止到3月18日，巴西農戶已預售48%的04/05年度大豆，低于上年同期的61%，農戶銷售積極性近期高漲。

◆據巴西獨立農業咨詢公司賽拉瑞斯公司的報告顯示，截止到3月18日，04/05年度巴西大豆收獲完成32%，略高于上年同期的30%，但與過去五年平均保持一致。

◆根據海關總署的最新統計，2004年2月份我國進口大豆149.79萬噸，較去年同期減少12.2%，低于1月份的185.63萬噸，2月份我國進口美國大豆140.23萬噸。

◆在芝加哥大豆交易所宣布今年5月上市南美大豆期貨以后，巴西商品交易所近日宣布今年推出面向中國的大豆期貨合約，同時也在阿根廷期貨期權交易所進行交易。

◆黑龍江省內的經銷商目前基本停止了大豆的收購工作，主要站點近期普遍將大豆價格下調20-40元/噸，目前綏化、牡丹江和佳木斯地區站點報價2600-2620元/噸。

◆今日國內豆粕出廠報價普遍下跌20-50元/噸，主要原因是受外盤近期連續下跌的影響，飼料企業目前繼續持謹慎態度，對國內、國際大豆市場后期走勢多數看跌。

◆近日，江蘇張家港地區43%蛋白豆粕出廠報價2800元/噸，44%蛋白豆粕出廠報價2850元/噸，較上一日跌50元/噸，散裝一級豆油出廠價格跌20元/噸至6080元/噸。

信息摘要

最近五日進口大豆到港成本統計

說        明	3.17	3.18	3.21	3.22	3.23
(3月)美國港灣大豆到中國港口車船板價	3296	3283	3197	3118	3123
(4月)美國港灣大豆到中國港口車船板價	3293	3283	3200	3120	3124
(3月)巴西大豆到中國港口車船板價	3213	3203	3121	3031	3027
美國大豆到中國港口運費	66.5	66.2	66.2	66.6	66.6
阿根廷大豆到中國港口運費	68	67.7	67.7	68.1	68.1
美國3月份大豆FOB基差	44	43	41	42	42

中國2月份大豆、豆粕及油菜籽進口詳細數據

北京3月22日消息，以下為中國海關總署最新公布的2005年2月份中國大豆、豆粕及油菜籽進口詳細數據，包括進口海關和來源地：（單位：噸）　
　　　　　　　　　 2月　　　　　　1月-2月　　 1-2月（變化百分比）　　　　　　　　　　
　　大豆　　　　 1,497,909　　　 3,354,250　　 -12.2
　　來源地:
　　美國　　　　 1,402,342　　　 3,087,552　　 -13.7
　　巴西　　　　 45,602　　　　 140,386　　　 16.7
　　阿根廷　　　 48,973　　　　 124,345　　　 3.2
　　進口海關:
　　青島　　　　 296,448　　　　 639,393　　 -15.6
　　南京　　　　 426,404　　　　 999,410　　 -13.9
　　廈門　　　　 119,939　　　　 234,672　　　 33.1
　　大連　　　　 130,806　　　　 248,522　　 113.4
　　石家莊　　　 114,575　　　　 224,934　　 278.1
　　黃埔　　　　　86,808　　　　 150,599　　　 27.8
　　豆粕　　　　　　　0　　　　　 4,524　　　　 ~
　　來源地：
　　印度　　　　　　　0　　　　　 4,524　　　　 ~
　　進口海關:
　　上海　　　　　　　0　　　　　 4,309　　　　 ~
　　油菜籽　　　　　　0　　　　　49,160　　　　-75.1
　　來源地:
　　加拿大　　　　　　0　　　　　49,154　　　　-75.0
　　進口海關:
　　南京　　　　　　　0　　　　 49,154　　　　 -41.9　
    中國2月進口豆油118,379噸，同比下降56.7%。

CBOT大豆本周五休市

3月25日為美國“快樂星期五”假期，CBOT農產品期貨休市一天。以下是具體交易時間安排：
　　3月24日 周四：CBOT公開喊價盤提前休市，隔夜電子盤休市；
　　3月25日 周五：全天休市；
　　3月27日 周日：隔夜電子盤恢復正常交易。

佛羅里達再次發現大豆銹病

道瓊斯22日消息，根據佛羅里達大學周四證實的結果，在該州海爾南德郡發現亞洲大豆銹菌病例報告，這是繼上個月在該州發現銹菌病后，2005年第二例得到證實的大豆銹病報告，盡管佛州并不是美國大豆的主產州，但北美植物病害控制中心的專家表示，目前的天氣條件適宜大豆銹病在美國東南部的蔓延，可能對大豆作物未來耕種帶來嚴重威脅。

FED宣布調高聯邦基金利率25個基點至2.75%

華盛頓3月22日消息，美國聯邦儲備理事會(FED)周二將聯邦基金利率連續第七次調高25個基點,并表示其能夠通過逐步調升利率的辦法來遏制通膨。
　　聯邦公開市場委員會(FOMC)所有投票委員一致決定將利率調升至2.75%,與市場預期一致。
　　FOMC表示,其預計將繼續以"慎重有序"的步調調升短期借貸成本，這被認為是以每次25個基點的速度升息。
　　FED表示,經濟成長和物價穩定的上檔及下檔風險大致平衡.近幾個月通膨壓力上升,但長期通膨預期受到良好抑制。
　　此外,FED亦將貼現率調升了25個基點至3.75%。

Conab調低巴西04/05年度大豆產量預估至5310萬噸

里約熱內盧3月22日消息：巴西政府農作物供應機構Conab周二表示,由于旱情的影響,巴西2004年10月/2005年9月大豆產量預估由3月7日時的5,700萬噸調低至5,310萬噸.
    巴西上一年度的大豆產量為4,980萬噸.

市場分析

美盤將考驗600美分大關，國內多頭把握市場脈搏欠妥

3月22日，連豆市場全線飄綠，由于白天亞洲盤一路下跌，國內市場的多頭氛圍進一步被破壞。今日，9月大豆合約增倉16792手，收盤3012，日跌幅36點，8月豆粕合約今日增倉16378手，收盤2610，日跌幅62點。從盤面看來，國內大豆市場走勢目前略微強于外盤，多空雙方的爭執主要集中在美盤后期的走勢預期，后期我們需要關注美盤在600-610美分區間的具體走勢。

近一周以來芝加哥5月大豆期貨價格從691美分跌至620美分附近，跌幅達到10.2%，而連豆9月合約從3246的最高價位跌至目前的3030附近，跌幅6.7%，從此角度看來，國內市場在多頭主力的支撐下仍維持相對強勢。而從3月22日和24日9月合約的巨量增倉，筆者認為此輪行情的新多頭主力在把握市場脈搏上似乎有欠妥當，比如說今日早間開盤連豆在多頭主力的買盤推動下一路飆升，此段行情筆者形容為“滑稽”，因為昨晚美聯儲宣布加息是在美盤收市以后宣布的，今日亞洲盤低開肯定是必然，多頭逆勢而為的動作未免有些冒進。另外目前國內多頭將9月大豆的期價勉強維持在3000以上的相對高位，建倉成本估計在3050以上，如果后市美盤在600美分附近支撐無力，國內連豆市場可能面臨崩盤。

操作建議

由于今日白天盤芝加哥5月大豆跌破625美分的支撐，國內市場可以開始適當拋空，頭寸不易過大，主要因為外盤長期看漲圖形未被破壞，后期還需要關注美盤600-610美分的行情演繹，如果600美分的有力支撐突破，空單則可以繼續加倉，合約建議集中在國內8月豆粕上面，目前空單目標和止損均以芝加哥5月大豆作為參照，目標位560-580美分區間，止損647美分，買豆拋粕的套利頭寸繼續持有或者適當加倉。

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