首創期貨：3月22日國內期貨及時評(4)

行情描述

（一）3月22日大連商品交易所大豆期貨行情

（二）大豆505前20名最近五天的持倉分析

		3月16日		3月17日		3月18日		3月21日		3月22日
大豆509
總成交		522358		481110		709376		825040		691030
總持倉		241852		237158		242026		302692		263368
前20名成交		257515		259748		383242		457959		358171
前20成交增減合計		-50744		2233		123494		74717		-99788
前20名占總成交比例		49.30%		53.99%		54.03%		55.51%		51.83%
前20名持多單		79966		75728		80978		96462		88385
前20名多單持倉增減合計		-2062		-4238		5250		15484		-8077
前20名多單占總持倉比例		33.06%		31.93%		33.46%		31.87%		33.56%
前20名持空單		79267		81322		81110		95319		85908
前20名空單持倉增減合計		-1364		2055		-212		14209		-9411
前20名空單占總持倉比例		32.78%		34.29%		33.51%		31.49%		32.62%
			3月16日		3月17日		3月18日		3月21日		3月22日
	豆粕508
	總成交量		556032		569244		482900		99784		491190
	總持倉量		108826		113768		100204		93204		95210
	前20名成交量		300843		310208		271862		47445		291696
	較前日		38185		9365		-38346		-224417		244251
	前20名占總成交比例		54.11%		54.49%		56.30%		47.55%		59.39%
	前20名持多單		32814		31489		27486		27091		27996
	較前日		10039		-1325		-4003		-395		905
	前20名多單占總持倉比例		30.15%		27.68%		27.43%		29.07%		29.40%
	前20名持空單		43038		46512		40547		39519		40710
	較前日		5397		3474		-5965		-1028		1191
	前20名空單占總持倉比例		39.55%		40.88%		40.46%		42.40%		42.76%

信息要覽

◆3月21日，芝加哥大豆期價繼續大幅下跌，主要原因是多單獲利平倉，市場外的拋貨壓力交大，同時美元上漲也促使了買盤減少，基金當日賣出5000手大豆。

◆周一美國農業部周度出口檢驗報告顯示，截止到2005年3月17日的一周，美國大豆出口檢驗量為53.7萬噸，低于上周的94.5萬噸，當周對華裝運29.26萬噸。

◆04/05年度美國大豆銷售工作已接近尾聲，4月份南美大豆將迎來全面上市的階段，市場的現貨壓力將逐步加大，就此角度看來，芝加哥大豆期價短期難漲易跌。

◆美元升值現象在最近一周表現明顯，這對于過去幾天的芝加哥期貨價格走勢產生了直接影響，美聯儲近日可能作出升息決定，芝加哥大豆期價短期預計繼續下跌。

◆美國路易斯安納灣的大豆基差報價周一出現下跌，主要原因在于出口需求放慢，以及傳言中國取消采購一船美豆，上周美國大豆出口數量比一周前的水平降低了41%。

◆國際市場商品基金目前尚未近入芝加哥大豆市場，但是其背后的多家國際貿易公司保持對美盤大豆的看漲預期，近日美盤的下跌有可能成為商品基金入市的機會。

◆黑龍江省內油廠目前一邊在繼續進行大豆收購工作，一邊在快速下調大豆進廠報價，今日齊齊哈爾、佳木斯和牡丹江地區大豆價格下跌50-60元/噸至2650元/噸。

◆目前哈爾濱地區大豆進廠價格2660-2720元/噸，綏化地區進廠價格2660-2680元/噸，較昨日下跌50-60元/噸，目前哈爾濱地區油用大豆價格處于全省最高水平。

◆據巴西氣象機構Somar公司稱，近日一股冷空氣前鋒將會給巴西南部大豆種植區帶來急需的降雨，降雨可能有助于穩定作物形勢，但已無法挽回前期干旱帶來的損失。

◆國際石油期貨價格近期繼續上漲突破了57美元/桶大關，這將對大洋運費的市場價格構成進一步的影響，我國進口大宗農產品的進口費用以及完稅價格將因此出現提高。

信息摘要

最近五日進口大豆到港成本統計

說        明	3.16	3.17	3.18	3.21	3.22
(3月)美國港灣大豆到中國港口車船板價	3325	3296	3283	3197	3118
(4月)美國港灣大豆到中國港口車船板價	3322	3293	3283	3200	3120
(3月)巴西大豆到中國港口車船板價	3240	3213	3203	3121	3031
美國大豆到中國港口運費	66.5	66.5	66.2	66.2	66.6
阿根廷大豆到中國港口運費	68	68	67.7	67.7	68.1
美國3月份大豆FOB基差	44	44	43	41	42

市場分析

外盤中短期看跌，國內市場謹慎作空

3月22日，國內大豆市場全線飄綠，由于昨晚芝加哥大豆大幅下跌，市場多頭主力的信心受到了一定程度的打擊，早間9月大豆出現減倉繼續下行的行情應該是部分多單的止損出局。今日，9月大豆合約3028開盤，最高3078，最低3003，收盤在3057，日跌幅21點，持倉量減少39324手，8月豆粕合約今日增倉2006手，收盤2666，日跌幅49點。

芝加哥大豆昨日繼續大幅下跌，市場一舉擊破了10、20日均線的支撐，表明價格短期內仍有進一步下跌意愿，市場近期將再度試探620-625美分的支撐，從昨日盤中來看，雖然630美分以下買盤支持期價的愿望較強，但是市場的拋盤壓力整體偏強，看來隨著4月份南美大豆上市階段的到來，基金不得不面對現貨壓力的挑戰。從日圖長期均線看來，筆者仍保持看漲預期，即將展開的調整行情的調整深度將決定此觀點是否會維持的決定性因素，如果后期600-610美分的關鍵價位區間無法守住，長期看漲的局面將基本宣告瓦解。

操作建議

中短期觀望為主，如果芝加哥5月大豆后期跌破625美分的支撐，國內市場可以適當拋空，頭寸目前看來不易過大，主要因為外盤長期看漲圖形未被破壞，加之國內市場氛圍仍然偏強，后期還需要關注美盤600-610美分的行情演繹。前期未平倉的多單務必止損出局，買豆拋粕的套利頭寸繼續持有或者適當加倉。

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