良茂期貨：3月14日國內期貨及時評(5)

　　國內部分

　　★2月份，全國居民消費價格比去年同月上漲3.9%，其中城市上漲3.6%，農村上漲4.5%。與1月份比，全國居民消費價格上漲1.8%。較上月1.9%的漲幅出現加速趨勢，這是去年8月 以來的首次回升，通脹壓力的加劇引起人們對央行升息壓力的猜測。

　　★2月份，工業品出廠價格與去年同月相比上漲5.4%，漲幅比1月份回落0.4個百分點；原材料、燃料、動力購進價格上漲9.8%，回落1個百分點。與去年同期相比，1―2月份工業品出廠價格上漲5.6%，原材料、燃料、動力購進價格上漲10.3%。1月工業品出廠價格同比上漲5.8%，PPI數據從去年10月以來已經連續四個月下降，同時也達到去年4月以來的最低點。

　　★中國國家發展改革委員會發言人周五稱，中國2月份居民消費價格指數(CPI)較預期為強的表現只是短暫現象，主要是由于農歷春節發生期不同所導致。預計今年全年價格水平上漲仍將保持相對平穩。

　　★商務部周四公布的數據稱，中國2月出口額為445.3億美元，同比增長30.8%；進口399.2億美元，同比下降5.0%。2月份的貿易順差達46.2億美元，上月為順差64.8億美元；而去年同期為逆差近79億美元。據此前海關數據顯示，1月份中國出口總額508億美元，同比增長42.2%;進口總額達443億美元，同比增長24%。

　　★中國財政部長金人慶周三稱，目前人民幣匯率基本符合中國經濟和貿易發展情況，人民幣匯率應該基本保持穩定。

　　★中國政協委員，中國人民銀行副行長，國家外匯管理局局長郭樹清周一表示，目前中國沒有加息必要，因當前經濟發展平穩，通膨壓力也不大。他是在出席兩會期間回答記者提問時作上述表示的。

　　美國

　　★3月初美國消費者信心降至九個月低點，顯示盡管就業穩健成長，但消費者仍對經濟前景感到憂慮。3月經濟樂觀指數較2月的54.8下降1.8點，至53.0。該指數高於50表明看法樂觀。用來衡量消費者對於未來半年經濟前景看法的六個月經濟展望分項指數下降2.6點至48.6，為24個月來最低。(IBD)

　　★3月10日FED公布 “褐皮書”，稱1月底和2月美國經濟繼續以溫和步伐擴張，盡管生產成本增加，但鮮有通膨跡象。

　　★2月聯邦政府預算赤字為1,139.4億美元，高于分析師的預期中值950億美元，遠高于2004年2月的967億美元的赤字，國會預算辦公室原預計2月預算赤字為1,150億美元.

　　★1月貿易逆差擴大至582.7億美元，上月修正后為557.4億美元，分析師原先預期美國2005年1月貿易逆差為565.0億美元。

　　★1月消費者信貸勁增115億美元，增幅遠高于預期。受貸款和信用卡使用大幅上升推動，1月消費者信貸創下三個月來最大增幅。1月消費者信貸增幅為先前預估的52億美元的逾兩倍，去年12月的數據也較初值大幅上修，增幅自最初公布的31億美元修正至87億美元。

　　★1月批發庫存上升1.1%，批發銷售增長0.5%

　　★3月5日當周初請失業金人數升至32.7萬人，前一周為31萬人

　　★3月5日當周連鎖店銷售較同比成長3.7%(Redbook)

　　★3月4日當周領先指標升至135.2，此前一周為134.9(ECRI)

　　★3月4日當周抵押貸款申請小幅下降

　　-格林斯潘周四表示，他并不“過分”擔心創紀錄的美國貿易逆差和沉重的消費者債務負擔，

　　但稱美國的預算前景令他猶豫不決。 格林斯潘重申，全球化的快速步伐令美國到目前為止得以背負著巨額的貿易和預算赤字而不損及經濟。他并認為，外國投資者將在某個時候減持美元資產。但他表示，迄今為止，規避美元資產的活動經匯率調整還較為溫和。格林斯潘指出，歐洲和日本老齡化的加速應會令外國儲蓄流入美國的活動放緩。

　　歐元區

　　★經濟合作暨發展組織(OECD)周五公布了2005年1月領先指標，OECD 1月綜合領先指標升至104.1，2004年12月為103.8。其中歐元區1月OECD領先指標從12月的105.9下降至105.7，法國1月OECD領先指標從105.5下降至105.2，德國持平于108.5，英國從100.9降至100.7。美國1月OECD領先指標從12月的102.6上升至103.2，日本持平于99.3。

　　★受對不斷上升的失業率的擔憂影響，歐元區2月零售銷售出現近九個月以來的最大降幅。2月零售商采購經理人指數季調后下降至47.3，為2004年5月以來的最低；1月份為49.9。

　　-歐洲央行周四公布的3月月度報告稱：“歐洲央行貨幣政策委員會仍認為當前歐元區內沒有明顯跡象表明存在通脹壓力，但將繼續維持警惕，以確保中期物價穩定的目標不受威脅。”報告基本重復了歐洲央行3月3日宣布維持利率不變之后所做的陳述。報告同時指出，處在歷史低水平的利率給經濟復蘇作出了重要的貢獻。同時，中期物價穩定面臨的風險上升，這需要央行繼續予以警惕。報告表示，歐元區經濟在第一季度僅可能會小幅增長。歐元區去年第三季度和第四季度均小幅增長0.2%，第一季度和第二季度分別增長了0.7%和0.5%。不過歐洲央行預計去年下半年的經濟疲軟只是暫時現象。

　　行業資訊

　　銅

　　★中國安徽銅都銅業股份有限公司預計2005年公司陰極銅產量將同比增長9%。該公司2004年陰極銅產量為21.08萬噸，今年有望達到23萬噸。增長源于去年年底完成對下屬金昌廠年產10萬噸生產線的技術改造，該生產線產能增加到13.5萬噸，目前正在全負荷生產。加上張家港廠另一條10萬生產線，該公司總產能為23.5萬噸。

　　★國際銅業研究組織(ICSG)在周三公布的初步數據顯示，2004年全球精銅消費量超出產量70.6萬噸，2003年的產量缺口為38.6萬噸。ICSG在月度報告中稱，“2004年全球精銅用量較2003年增長5.6%�！泵绹�消費量增長5.5%，中國增長3.6%，日本增長6.4%，歐盟增長2.1%。報告還指出，相對于中國經濟擴張速度，該國消費量數據似乎偏低，這可能是因非報告庫存變動造成。

　　★投資銀行瑞銀集團(UBS)周四表示，實質金屬價格已結束了持續30年的下跌周期，供應緊張和中國需求等因素料將使金屬漲勢將延續至2008年。該組織在一份報告中表示，金屬價格在2005年下半年將有所調整，但預計名義價格將在未來幾年進一步走高，并預期下一個周期的價格高點將超過目前的高點。瑞銀集團將2005年銅價預估值上調14%至每磅1.425美元，并將2005年鋁(資訊 論壇)價預估值上調5%至每磅0.78美元。

　　鋁

　　★中國鋁業首席財政官陳基華稱，中國鋁業計劃在未來的兩三年內，通過大量收購將其鋁產能在現有基礎上翻四番。并期望鋁價能持續走強。他表示，中鋁供應了全中國一半以上的氧化鋁，中鋁希望通過對氧化鋁和鋁業務的整合，以規避價格變動所造成的風險。中鋁計劃在未來兩三年內，將氧化鋁產能提升至1 千萬噸左右。到2005 年末，中鋁鋁產能將由2004 年的76 萬噸提高至150 萬噸，在2-3 年內，其鋁產能將有望企及2-3 百萬噸.

　　★廣西平果鋁廠的一位高級官員上周三表示，中國鋁業計劃將該氧化鋁廠的產能在未來4年內提高一倍至165萬噸。平果氧化鋁廠是由中國鋁業和美國鋁業合資運營，雙方各自擁有50%的股份。他說，該廠將會在今年下半年開始興建新的80萬噸產能。

　　★俄羅斯聯邦海關服務機構(FCS)周三表示，2005年1月俄羅斯向非獨聯體國家的鋁出口量從2004年1月的411,500噸降至273,000噸。2004年初，俄羅斯鋁出口量快速增加，主要受東歐國家購買增加的影響。FCS在一份聲明顯示，2005年1月銅出口量從2004年1月的

　　35,700噸降至11,600噸。05年1月鎳出口量從去年1月12,800噸升至16,500噸。

　　★近日，俄羅斯鋁業公司(Rusal)已經正式通知印度奧里薩邦政府，該公司計劃投資10億美元在該邦建年產100萬噸的氧化鋁精煉廠。據報道，俄鋁之前曾有意參股印度最大的氧化鋁生產商兼出口商--印度國家鋁業公司(NALCO)，但由于印度政府取消了對該公司的私有化方案，所以俄鋁改為新建氧化鋁廠。俄鋁每年氧化鋁產量為300萬噸，為滿足其冶煉廠生產所需，需要采購更多的原料。

　　★委內瑞拉鋁業公司(Venalum)3月3日表示，2005年2月，公司共生產33,994噸原鋁，去年同期為34,756噸。去年，公司原鋁總產量為439,455噸，創紀錄新高，連續三年超過設計產能。公司官員預測，今年產量水平將至少與去年持平甚至將超過去年。目前，公司原鋁日均產量約為1,200噸。（曾超）

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