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本周一紐約期貨再次下跌，開(kāi)盤除3月微幅走低，其他各合約均在散戶買盤推動(dòng)下小幅高開(kāi)，但棉商賣盤阻止了價(jià)格的上漲，并引發(fā)了散戶多頭平倉(cāng)。昨天國(guó)際市場(chǎng)繼續(xù)保持平穩(wěn)，但出現(xiàn)上漲的報(bào)價(jià)有所增多。
雖然紐約棉花(資訊 論壇)下跌，但國(guó)內(nèi)期貨仍低開(kāi)高走，以一根陽(yáng)線報(bào)收。關(guān)于本年度的供需情況，2004/05年度國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量為632萬(wàn)噸；截至2005年1月份，本年度社會(huì)紡紗
產(chǎn)量494萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27%，按照本年度紡棉用量增長(zhǎng)12%、配棉比65%計(jì)算，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)棉花需求量為816萬(wàn)噸，較上期調(diào)增12萬(wàn)噸。截至1月份，我國(guó)累計(jì)出口棉花2353噸，大大低于上年度，本年度出口調(diào)減1萬(wàn)噸，為2萬(wàn)噸。本年度期末庫(kù)存調(diào)增18萬(wàn)噸，為148萬(wàn)噸，期末庫(kù)存消費(fèi)比為0.18。從供求看，消費(fèi)的增長(zhǎng)支撐價(jià)格的走高，下年度的產(chǎn)量預(yù)測(cè)也會(huì)體現(xiàn)在價(jià)格的走勢(shì)上。
根據(jù)筆者的調(diào)查，現(xiàn)貨市場(chǎng)收購(gòu)活躍，甚至出現(xiàn)收購(gòu)不到棉花的情況。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)交易仍然比較旺盛，紡織企業(yè)購(gòu)棉補(bǔ)庫(kù)積極，棉花價(jià)格漲幅明顯。受國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)及國(guó)內(nèi)電子撮合價(jià)格不斷走強(qiáng)以及對(duì)2005/06年度植棉面積縮減的預(yù)期，市場(chǎng)看漲人氣旺盛，棉商惜售心理油然而生。由于已形成對(duì)后期利潤(rùn)空間較大的預(yù)期，中間商也比較活躍，現(xiàn)貨市場(chǎng)中相當(dāng)一部分成交的交易主體為中間商。
紡織品配額取消后，我國(guó)的紡織品出口形勢(shì)好于預(yù)期，但目前紡織企業(yè)外單仍多以短期為主，大部分集中在4月份以前。而隨著中國(guó)紡織品出口的快速增長(zhǎng)，出口環(huán)境所面臨的變數(shù)也在不斷增大。另一不確定的因素是紡織企業(yè)的資金狀況，目前仍有不少紡織企業(yè)資金狀況不佳，隨著后期紡織行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，資金狀況不佳可能成為紡織企業(yè)面臨的重要問(wèn)題。這也是影響后期價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素。
操作上多單繼續(xù)持有，但不宜追漲，要注意回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。
張洪波
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