一德期貨：3月2日工業品日評分析

　　滬銅(資訊 論壇)滬鋁(資訊 論壇)：低開高走

　　國際市場:倫敦金屬交易所(LME)基本金屬周二收低,三個月期銅收報3,201美元,較周一收盤下滑34美元.三個月期鋁收報1,908美元,下滑4美元.

　　COMEX銅周二收盤大幅下跌，5月期銅收跌3.40美分,報每磅1.4645美元,盤中介于1. 4580至1.50美元區間內波動.3月期約收低3.55美分,報每磅1.4645美元.

　　上海市場：滬銅主力Cu0505以30350中幅低開，上午價格呈整理走勢，下午穩步拉升，最后收于30540，總體微幅下跌。滬鋁主力Al0505以16460小幅低開，全天價格波動不大，尾盤小幅拉升，最后收于16520，與昨天收于相同位置。

　　綜合分析: 智利國有銅公司Codelco將2005年平均銅價預期上調至每磅1.20-1.30美元(合每噸2,645-2,865美元).

　　美元走軟支撐LME基本金屬價格,因這使得以美元計價的基本金屬對海外投資者而言變得較為便宜.但較長期前景似乎沒有這么樂觀,因供給正在增加,且2004年的強勁需求勢頭將會減退.市場將步入供需平衡,下半年會出現少量盈余，價格也將會隨之回落。

　　國際鋁業協會(IAI)數據顯示,2005年1月底西方國家生產商持有的鋁庫存(不含最終完工產品)增至322.3萬噸,2004年12月底為318.2萬噸,2004年1月為304.2萬噸.

　　目前來看，基金凈多頭寸高達2.2萬余手，有望近期內借助美元的疲勢繼續拉抬銅價。相對于4.4萬余噸的庫存而言，滬銅近月合約持倉量較大，Cu0503能否順利交割還是一個未知數。如果庫存不能有效增加，近月仍有逼倉的可能。短期來看，多空雙方分歧較大，力量相當，筆者認為目前仍將高位震蕩，追高不宜，多看少做。

　　 謝愛紅

　　一德期貨研發部

　　上海燃油：平開走高

　　國際市場：新加坡燃料油(資訊 論壇)價格周二下滑,同時船貨價差大跌,因BP新加坡公司在支撐市場一個月后,突然轉變為賣家.180CST燃料油直接報價收於每噸212.38美元,較前一交易日下滑3.75美元.380CST燃料油小幅下滑至每噸205.25美元,較前一交易日下滑0.875美元.

　　紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油期貨周二收市縮減跌幅, 4月原油期約結算價下滑0.07美元,報每桶51.68,早盤曾跌至50.65美元.該合約阻力位在52.28,支撐位在50.50美元.

　　上海市場：主力FU0505合約以2158平開，開盤后價格微幅走低，之后小幅整理，下午開盤后小幅拉升后回落，最后收于2167。

　　技術分析：NYMEX原油依然穩定在50美元上方，均線系統支撐良好。Fu0505今天收于所有均線之上，不過燃料油期貨市場缺乏大資金的參與，交投不太活躍，短期整理，之后有望上行。

　　謝愛紅

　　一德期貨研發部