期市日評：鄭棉出現超買需整固漲勢

　　滬銅　橫盤整理

　　周二，滬銅(資訊 論壇)未受外盤上漲的影響而僅在高位窄幅震蕩。當日滬銅主力CU505合約以30670元/噸開盤，最低回落至30590元/噸，最高上摸30820元/噸，收在30670元/噸；全天成交小幅萎縮，持倉增加3092手至83074手。近日，受基金的推動，LME銅期價已逼近歷史高點3304.5美元。

　　由于美元的貶值，刺激了期銅價格出現大幅上揚。也正是由于美元的持續貶值，導致一部分基金開始從貨幣市場上撤離出來而轉移到商品市場上。在新一輪基金買盤的推動下，使得前期持續上漲的期銅又獲得了續漲的力量。但預計期銅的前景并不令人樂觀，高價的銅導致供給持續增加，再加上美元貶值，使得美國進入新一輪加息周期。在美元持續貶值趨勢未結束的情形下，可預計美聯儲有望還將加息，從而對美元構成一定支撐。預計短期內期銅仍將維持強勢，后市有再創新高的可能。

　　玉米　大幅回落

　　周二，大連玉米(資訊 論壇)各合約期價高位大幅下挫。主力C505合約以日內次高價1185元/噸平開，之后期價出現快速回落，最低下跌至1165元/噸，尾盤收在1172元/噸，跌10元/噸；全天成交小幅萎縮，持倉下降686手至141948手。從C505合約的日線圖上來看，當日期價收了一根大陰線，幾乎把周初的上漲大陽線全部吞沒，顯示出短期內期價上漲的動能已結束，后市有望再度進入震蕩行情。

　　當前，雖然春節已過，但由于國內養殖戶仍還未進行大規模補欄，導致玉米消費還處于淡季；而在玉米現貨市場上，因糧商消極心態而進行壓價收購，與當前農民惜售心理相對峙，從而使得近期在國內大部分地區，玉米的現貨價格相對保持平穩。在無基本面的配合下，預計大連玉米期價很難再出現大幅上揚，短期內以調整為主。

　　鄭麥　烏云蓋頂

　　周二，早間鄭州小麥(資訊 論壇)各合約延續周初的漲勢而繼續上漲，但隨后都大幅回落。其中硬麥主力WT509合約以1610元/噸跳空小幅高開，最高上沖至1620元/噸，之后期價震蕩走低，最低1581元/噸，收在1583元/噸，跌13元/噸；全天成交繼續萎縮，持倉略有增加。強麥(資訊 論壇)WS509合約也以1766元/噸跳空高開，最高到1768元/噸，之后期價快速回落，最低下探1728元/噸，終盤收低在1734元/噸，跌9元/噸；全天成交小幅萎縮，持倉也下降1478手至10萬手以下。

　　近日麥價的上漲，得益于整個商品市場上揚的推動。但在大幅沖高之后，周二期價的走勢，明顯感受到繼續上漲已缺乏動力。從9月合約的日線圖上看，當日期價與前日期價在反彈高位形成一個“烏云蓋頂”的形態，暗示短期內期價有望展開回調。

　　鄭棉　沖高回落

　　周二，受美棉上漲的影響，鄭棉主力CF505合約的期價在以13880元/噸開盤后，就快速上沖，最高上漲到13960元/噸，創下反彈新高，之后因上漲乏力，又迅速下落，最低回落至13770元/噸，尾盤收在13840元/噸。全天成交微幅增加，持倉略有下降。

　　春節過后，紡織企業開始積極采購棉花(資訊 論壇)進行生產，對棉花的需求開始逐漸加大；而由于當前棉花期現貨價格持續上漲，導致棉商及棉農普遍對后市行情看漲，惜售心態不斷加強，進一步支撐棉價的上漲。雖然棉花現貨與期貨價格都呈現出持續上漲的態勢，但同期棉花現貨上漲的幅度遠小于期貨的漲勢，從而使得兩者間的基差已出現較大的偏離，因而有可能會拖累鄭棉期價的上漲步伐。隨著鄭棉期價節節攀高，本周已開始受到一定的阻力。技術指標上，鄭棉市場出現超買,需整固近期漲勢。預計短期內鄭棉期價出現小幅度回調的可能性較大。

　　(武漢中期　李明超)