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雞年伊始，本年度的第一個交易月就成了國內外期貨市場的紅二月。倫敦銅(資訊 論壇)和滬銅分別創出了延續到目前的這波大牛市的新高。上海期貨交易所的滬銅3月合約在2月份的最后一個交易日創出了32120元/噸的歷史新高，而倫敦金屬交易所在2月28日創出的3270美元也是該交易所期銅合約從1989年1月24日以來的16年新高。如果在今后一段時間內，銅價能夠借著目前良好的基本面和技術走勢一舉突破1989年3304美元的高點，期銅市場將出現銅價自1900年以來的百年最高價。
在2004年，我國的銅消費已經躍居全世界的第一位，而從1月23日在昆明召開的亞洲銅俱樂部會員會議上獲悉，中國銅消費從2000年以后，都一直保持15%的增長速度，這種需求增長比率還將一直保持下去。總部設在倫敦的GFMS金屬咨詢有限公司稱，2005年中國銅用量將增長8%至370萬噸，這相當于全球20%的銅用量。國家將在2005年投資1070億元，加快全國電網建設和改造，巨大的銅需求也將可能刺激期銅價格大幅走高。
從決定銅價高低的另一方面來看，一直和LME銅價存在負相關關系的美元的繼續貶值仍然將對銅價的高企形成實質性的支持。在今年美國公布了歷史以來最高的赤字和亞洲國家在進行外匯儲備時不再首先考慮美元的情況下，美元在目前已經重回跌勢，而且有重新沖擊前期低點的可能性，因此也進一步的支撐了銅價。當然，對于國內來說，最大的利空還是所謂的人民幣的貶值問題。但是從去年以來我們國家發表的種種言論來看，短期內人民幣貶值是沒有時間表的，因此希望依靠人民幣貶值來使銅價下跌的看法實際上是犯了戰略性的錯誤。
最后，從目前倫敦銅的技術走勢來分析，在去年下半年的反復箱體震蕩的過程中，銅的低點實際上在不斷的被抬高，從形態上看是不斷的在走好。而在目前這樣一個前期的箱體震蕩區間被突破后的新形態中，前期的阻力位已經變成了相當穩定的支撐位。上方新的高點從理論上看將應該在3500美元以上。同樣，作為國內滬銅的走勢也一樣。目前滬銅各合約間近高遠低的格局沒有太大的改變，而滬銅各合約的價格也均在二月的上漲中沖出了前期的高點創出新高。由此可見，銅價極有可能挑戰歷史新高。
當然，市場瞬息萬變，市場潛在風險也不可小視。在此處所指的風險主要是銅價可能出現大幅的暴跌、暴漲，以至于期銅處于停板價位上不能交易所帶來的流動性風險，屆時投資者可能無法及時止損而擴大虧損。2004年10月13日、12月2日、2005年1月4日出現3次大的跌幅，投資者如果控制不好頭寸，只要遇到一次就可能爆倉，因此風險是顯而易見的。
綜上所述：筆者認為期銅目前依然處于極強的牛市中，銅價創下世紀高點可能就在眼前。但在強調機會、利潤的時候，投資者也要加強風險管理。上海證券報易難劉佑成
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