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050217 節后滬銅(資訊 論壇)強勢上攻
春節長假期間，倫敦銅價在基金多頭買盤的推動下，期價強勁上揚，完全扭轉節前的弱勢調整格局，期價再次逼近3177的高位。在此期間，美元指數的持續下調，助推了金屬價格的上漲；先前庫存再創43475噸的新低也為期價的強勁提供了依據，盡管最近三天庫存略有回升，但依舊維持在近年來的最低水平。庫存因素要想成對期價構成威脅，必須是庫存出現
持續有效的大幅回升。
現貨價格相對于期價的高升水狀態，是當前國內外期銅價格保持強勢的主要原因。昨日是節后回來的第一個交易日，受到倫敦銅強勢的影響，滬銅各合約均以漲停開盤，9月合約以前的7個合約全部收在了漲停板價位之上，并且半數合約均創出了過去半年來的新高，整體盤面再次洋溢著濃厚的擠空味道。17日，滬銅承接昨日漲停的強勢，期價進一步展開上攻，主力504合約全日上漲310點。
技術圖形上，滬銅各合約的走勢與倫敦銅有著極大的差異。滬銅自去年10月份以來，由于現貨價格的高居不下，每個合約臨近交割前都先后的創出了各自的歷史新高。圖形上，滬銅各合約的走勢明顯一浪高于一浪，振蕩上行的多頭格局十分明顯，同時也明顯強于倫敦銅的上升楔形的整理形態。
基本面方面，由于國內外現貨高升水的局面一直沒有得到修正，這對多頭形成了極好的保護作用。現貨的高升水狀態也表明銅緊缺的狀況以依舊沒有改變。從供求關系決定價格的角度來考慮，在現貨高升水的狀態沒有得到修正之前，期銅走勢還很難真正轉弱。在多頭市場里，期價回調的動力主要來源于多頭的獲利回吐，因此，操作上保持謹慎看多的思維的同時也應慎防技術性回調的風險，追高不宜。
免責聲明：以上僅代表個人觀點，據此操作，風險自負。
國際期貨 廣州營業部 李志成
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