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銅(資訊 論壇)強勢不改，鋁(資訊 論壇)溫和回落
周四銅持續上漲勢頭，鋁繼續高開低走。滬銅主力0504合約早盤以30060溫和高開，上午行情以增倉上行為主，下午空頭回補再次推高期價，全天成交59786手，減倉330手，遠月
合約持倉則顯示出快速增長的勢頭。滬鋁主力0504合約早盤以16390小幅低開，全天交易平淡，行情位于16340至16410狹窄區間波動，全天成交5508手，增倉1074手。
從技術面看，LME銅繼續保持高位震蕩勢頭，昨日價格在3150受挫后回落整理，價格在目前位置不會停留很久，因為從日收盤價圖看，3100的支撐力度并不強，連續沖擊失敗后，價格將向下尋找支撐。2004年10月8號至今的行情構成一個短期上升三角形抑或理解為上升三角形，目前該形態對價格的支撐和阻擋分別位于3040和3180附近，從時間周期的角度來看，2004年10月8日的高點至2004年10月14日的低點運行了3個交易日，至04年11月25日的階段性高點運行了34個交易日，至05年2月15日是89個交易日，如果時間窗口打開，那么2月15日就是短期的階段性高點，短期價格將回落，支撐位位于3040左右，而現在形態內的運行空間正在收斂，價格將會選擇突破方向。滬銅形態相對比較簡單，目前由于升貼水原因和內外盤比例偏小，還有上漲空間，但是近月合約補漲幅度已經收窄，遠月貼水較大，后期表現將逐步強于近月。LME鋁收盤價走勢圖顯示，目前價格在1800存在較強支撐，目前價格面臨前期跌幅50%阻力位的考驗，如果LME銅如預計回落整理，而LME鋁跟隨回落的可能性較大，從國內看，鋁價較外盤疲弱，還將維持區間震蕩，上下空間均有限。
其次，庫存繼續保持溫和上揚的態勢，但幅度明顯不能有效抑制旺盛的需求，升貼水也從高位有所回落，說明雖然現貨緊張局面依舊，但緊張程度有所緩和。目前保稅區倉庫存有相當數量的現貨，如果國內外期價比例縮小，該批現貨投放國內市場的可能比較大，如果LME繼續大幅上漲，則將轉銷臺灣、日本、韓國等地，所以這批現貨的存在對國內外期價均產生微妙的影響。
再次，匯率同樣對期價產生微妙的影響。目前，歐元兌美元重回1.30上方，推動了節日期間的倫敦銅價，但美國聯邦儲備理事會(FED)主席格林斯潘的證詞演說暗示美國將繼續升息,這將提振美元上揚,可能會一定時期內打壓金屬價格,引發投資人結清部位和了結獲利的交投.
最后，中國買家的買興在節后并未馬上顯現，使得價格失去了重要推動力量，而相反，國內套利盤繼續在國際市場賣出期銅，使得銅價暫時沖擊新高的征途再添陰影。
所以，綜合技術面和基本面，國際銅鋁價格短線將遭遇一定的阻力，只有獲得重要動力的推動才會突破重要阻力位。而國內期銅目前繼續保持強于外盤的走勢，短期還有上漲空間，而且遠月的想象空間更大，但是如果外盤不能有效突破重要阻力位，漲勢將不會延續很長時間，前期空單可以少量持有，但在外盤有效突破形態上界時應止損離場，同時建議遠月合約日間可以適量短多。滬鋁短期還將維持震蕩格局，目前建議觀望為主。
鑫國聯期貨 江洋
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