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銅(資訊 論壇)：倫銅升勢帶動滬銅節后漲停
在中國春節休市期間，非美元貨幣的反彈引發空頭回補，從而支撐倫銅走出一波強勢上揚行情。LME三月期銅于2950美元一線探底回升，并輕而易舉上破3100美元大關，本周二收盤報3150.5美元，直逼3177美元前高位。
受倫銅行情影響，滬銅節后開市第一天即告漲停。空頭拋盤一度令盤中停板短暫打開，但穩定的買盤力量最終將銅價封至漲停收盤，其中主力合約504表現最為強勢，收盤報29990元。滬銅總持倉繼續節前的縮減之勢，減倉達8420手。上海華通現貨銅價重上31500元，其與滬503合約的升水值則繼續由節前的750元縮減至480元。
對比內外盤節前節后的走勢，應該說，滬銅節前的相對強勢仍為倫銅節日期間走高或稱為補漲的主要動力，換句話說，中國買盤，尤其是貿易買盤仍將成為倫銅市場的期待。不可否認的是，隨著中國進口貿易機制遲遲難以啟動，上海地區現貨銅價因供應緊張導致的價格上漲仍在繼續，且總體現銅盤整區間有從30000元逐步上移至31000元的趨勢，而可預見的是節后市場消費轉旺之際，銅加工企業新一輪原料購買無疑仍將導致現貨供應緊張格局的進一步出現。故，滬銅現貨升水仍有再度走高的能量，并繼續對滬銅期價構成支撐。
倫銅方面，庫存的持續上升與LME現貨升水的大幅回落，一方面標志現貨供應緊張的市況出現階段性的緩解，另一方面也導致了跨期交易的部分離場以及近月多頭向遠期的遷倉。但由于庫存總量仍處于相對低位，且LME銅三月期以內的月持倉水平仍高于4萬手，預示階段性擠空的條件猶在，而此間美元走勢的不確定性仍將成為銅價波動的主要因素。技術上，LME三月期銅強勢的K線組合預示短線有進一步上沖的可能，而3177美元關鍵阻力位處市場的表現也無疑將會給倫銅后市提供指引。
操作建議：鑒于內外盤基本面與技術面的強勢表現，空頭暫不宜介入。
首創期貨研發部：宋立波
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