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銅(資訊 論壇)本周仍有上沖能量
今日銅價高開高走，近月合約放緩平倉節(jié)奏。主力0504合約結(jié)束連日增倉局面，價格高開高走，早盤該合約以29470報開，之后價格在近月合約空頭回補(bǔ)帶動下震蕩走高，漲幅一
度較昨日收盤價達(dá)到近600點，收復(fù)昨日全部失地，全天成交共86284手，減倉910手。
技術(shù)面繼續(xù)顯示LME期價位于高位震蕩區(qū)間內(nèi)，從lme銅小時收盤價走勢圖表看，目前價格處于上升旗形中運行，雖然價格昨日盤中觸及通道下軌，但是未能有效突破，所以價格還將位于旗形內(nèi)運行。短期上漲壓力位首先是由1月4日高點和1月24日高點構(gòu)成的下降趨勢線，今天該趨勢線在3110給予價格壓力，所以價格再上3100試探阻力的可能極大；其次的壓力位是上升旗形的上軌。如果上升旗形的下軌被有效突破，后期跌幅將比較大，價格有望跌至2850附近。另外，從周收盤價走勢圖看，價格繼續(xù)位于上升楔形中運行，本周楔形下軌給予價格的支撐位于3009，上軌阻力位位于3167。隨著時間的推移，價格運行區(qū)間以每周21點的幅度收斂，說明價格在不到七周的時間內(nèi)，必須選擇突破方向。由該形態(tài)的特征看，向下突破的可能性較大，而且價格可能下周或者春節(jié)休市期間，因為隨著國內(nèi)2月合約擠倉風(fēng)險的化解，支持價格位于高位的主要動力將消失，價格突破楔形快速下跌的可能性較大。從目前LME市場推動價格的動力構(gòu)成來看，可能意味著價格上漲行情可能會很快衰竭。目前主要是商業(yè)買盤和國內(nèi)套利空頭回補(bǔ)支撐LME的價格，來自歐洲市場自己的買盤較為薄弱，而在空頭大量回補(bǔ)的同時，持倉并未明顯減少，說明基金正在高位吸納新空單，而并未減持手中多單，近日的升貼水上漲至170美元也說明了這一點，尤其1月底國內(nèi)還有大量套利頭寸即將到期，將會繼續(xù)支持現(xiàn)貨升水與本周的期價。所以本周LME還將維持漲勢，但是預(yù)計基金吸納空頭部位動作將隨著買盤減弱而結(jié)束，也就是說在下周買興減弱的同時，基金有可能出脫手中多頭頭寸，將引發(fā)下跌行情。
同時目前位于高位的現(xiàn)貨價格，接近國內(nèi)市場可以接受的極限，現(xiàn)貨繼續(xù)上行的空間已經(jīng)不大，這也對期價構(gòu)成壓制，但是由于期價較現(xiàn)貨存在1000元左右的貼水，隨著二月臨近交割，會有一次期現(xiàn)價格大幅回歸的行情，所以近日近月合約大幅上漲的可能仍較大，同時會帶動遠(yuǎn)月價格強(qiáng)勢上揚(yáng)，所以遠(yuǎn)月空單介入時機(jī)還需等待。
現(xiàn)貨的緊張和美元匯率走弱為銅價再次延長高位運行時間提供了支撐。現(xiàn)貨方面，LME減少375噸至43750噸，comex市場繼續(xù)維持46289短噸，反映現(xiàn)貨依然保持緊張局面。因歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期和中國將調(diào)整人民幣匯率機(jī)制希望重燃共同打壓，美元匯率結(jié)束反彈再次走低。
總之，目前近月合約空頭頭寸高位平倉壓力依然存在，隨著有限交易日的減少，期價有補(bǔ)升水需要，而遠(yuǎn)月同樣會在近月帶動下上揚(yáng)，無論近月空頭還是遠(yuǎn)月空頭都將面臨時機(jī)選擇和風(fēng)險控制問題。從目前狀況看，近月空頭仍應(yīng)抓緊日間合適價格出脫手中部位，在遠(yuǎn)月試圖新空的投資者仍需耐心等待合適的拋空機(jī)會，前期介入的中線空單首先要控制好頭寸比例，防止因虧損過大而提前離場，功虧一簣。多頭目前在市場上仍掌握主動權(quán)，但是應(yīng)考慮高位風(fēng)險，逐步減倉或鎖倉，防止因價格急跌或凈多頭寸過大而無法兌現(xiàn)盈利。
鑫國聯(lián)期貨 江洋
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