一德期貨：1月25日工業品日評分析

　　滬銅(資訊 論壇)滬鋁(資訊 論壇):低開高走

　　國際市場:倫敦金屬交易所(LME)基本金屬周一大多收低.LME三個月期銅一度上漲逾1%至每噸3,122.50美元,但此后即告回落,收報3,072,較上周五收盤價下挫10美元.LME三個月期鋁收報1,838,上周五尾盤報1,856美元.

　　紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周一收低, 3月期銅收低0.45美分至每磅1.43美元,波動區間介于1.4240-1.4510.現貨月1月期約下跌0.10美分至1.4755美元,其余各月期約下跌0.15-0.45不等.

　　上海市場：滬銅主力Cu0504以29300小幅低開，全天價格波動上行，尾盤由于空頭的斬倉期價收于全天最29580，微幅高于前結價。滬鋁主力AL0504開盤在16250，與昨天開在同一位置，全天價格呈整理走勢，最后收于16320，總體微幅下調。

　　綜合分析: 近日，基本面仍沒有改善的跡象，銅的交易所庫存仍持續在低位，現貨價格持續高企，宏觀經濟總體向好，這一切導致了銅下行空間有限，并給進一步上行提供了有力支撐。

　　LME三月銅，均線系統走得比價強，然而24號的收盤日線顯示，較長的上影線也說明，LME三月銅短期內的漲幅不會太大，上沖的力度有限。Cu0504均線走得也較強，今天共計增倉5650手，成交活躍。筆者預計，短期內，LME三月銅仍有上沖的可能，但動能略顯不足，幅度也不會太大。但國內走勢依然強勁，短期內仍要謹慎看漲，提醒多頭注意風險。滬鋁近期走勢有望轉強，均線系統走強，短期有望繼續反彈。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 謝愛紅

　　一德期貨研發部

　　上海燃油：低開整理

　　國際市場：新加坡燃料油(資訊 論壇)周一收高,180 cst直接報價升至每噸198.13美元,較上一交易日漲4.63美元.該品級船貨升水漲0.75美元,至每噸貼水1.25美元.此外,380 cst漲幅亦滯后于180 cst,380 cst僅漲1.88美元,至每噸187.25美元.

　　紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油期貨周一終場收高,繼此前從每桶49美元上方的高點下跌后再次回升,因美國東北部周末遭遇暴風雪襲擊后,激勵取暖油期貨大漲.3月NYMEX原油期貨結算價上漲0.28美元至每桶48.81,在公開喊價交易中觸及49.15美元的高點.2月取暖油期約收升1.95美分,報每加侖1.4032美元.

　　上海市場：主力FU0504合約以2060小幅低開，全天呈整理走勢，最后收于2055，成交比較活躍。

　　綜合分析：從上周CFTC公布的持倉來看，NYMEX原油期權分類持倉報告顯示，基金持有的多頭頭寸是空頭頭寸的兩倍，凈多4.5萬余手。NYMEX原油期貨分類持倉報告可報告頭寸中的基金凈多頭寸約1.6萬手。同時市場也擔心伊拉克的石油供給在該國1月30日大選前可能中斷等因素，對油價構成支撐。

　　此外，中國上周五公布的原油進口數據同樣成為推高國際油價的因素之一。去年12月份，中國的原油進口量達到創紀錄的1210萬噸，而去年全年的進口則高達1.227億噸，比2003年猛增了35%。

　　從技術上看，NYMEX原油站穩于所有均線之上，但5日均線斜率顯著變小，短期來看油價仍會在48～49美元上下波動。從SHFE的Fu0504來看，5日、10日和30日均線對價格形成支撐，短期來看上海燃料油仍有望反彈。

　　　謝愛紅

　　一德期貨研發部