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上海金鵬期貨分析師莫淦，在分析了滬膠1月17日至1月21日一周的走勢后指出，滬膠本周振蕩反彈，后市膠價仍將以振蕩為主。
本周(1月17日至1月21日)，滬膠期價在縮量振蕩中走出遠期合約整體企穩反彈的行情。至周五收市近月主力503合約報收12115元，較上周的12165元下跌50元，周成交量26078手，持倉量從14372手減至10230手；后續504合約報收12190元，較上周(10日至14日)的1203
0元上漲160元，周成交量6602手，持倉量從3244手增至3966手；遠期505合約報收12150元，較上周的11925元上漲225元，周成交量2354手，持倉量從1208手增至1898手。周五期交所公布的天膠(資訊 論壇)庫存，截止1月21日的庫存總量增加1560噸至93454噸，倉單數量減少1110噸至77860噸。
綜觀一周市場交易狀況和期價走勢，隨著現貨501合約結束交易，主力503合約成為近月合約，持倉量開始持續減少，價格也始終圍繞12000元位置做振蕩。同時，后續504及遠期合約量倉開始了同步放大跡象，期價在前期跌幅較大的基礎上反彈幅度相對擴大。雖滬市庫存繼續增加，但國內產區現貨膠價止跌企穩的走勢多少對目前期市遠期合約膠價形成一定的支撐作用。考慮到春節長假臨近，國內現貨需求的相對疲軟，短期內膠價展開大幅上漲的可能性仍不大，振蕩行情延續。
國際市場，本周東南亞產區現貨市場膠價走低反彈，因泰國出口商擔憂膠樹落葉期的供應狀況，泰國曼谷現貨市場3號煙片膠報每公斤45.95泰銖，宋卡市場3號煙片膠報每公斤45.70泰銖。泰國東部落葉期通常從1月底開始，南部落葉期通常從3月開始，5月初結束。期間氣溫通常上升，膠樹落葉，乳膠產量下降，平均降幅為30%。好在目前市場中有部分中國買家，中國一進口商以CIF每噸855美元的價格購買了3000噸泰國60%濃縮膠乳，船期在1--2月份。印尼出口商也已經開始出售4月船期的20號標準膠，達成的成交價在1.17美元/公斤FOB。而馬來西亞統計局發表的一份聲明顯示，該國2004年11月天然橡膠產量較上月減少6.8%，至81469噸，較2003年同期減少5%。11月天膠出口較10月下降26%，但較上年同期高出10.2%。1--11月天膠出口目的地為中國(260467噸)，德國(134390噸)，美國(67185噸)，韓國(55224噸)，伊朗(49765噸)。11月國內消費量為28280噸，較10月減少16.7%。目前馬來西亞2月船期的20號標準膠報價1.1870/1.1925美元/公斤。
同期銷區東京期膠市場3號煙膠片期貨合約價格也出現企穩反彈并持續走高的行情，周五現貨1月期約價格報收120.1日圓/公斤，基準6月期約報收129.0日圓/公斤。因日圓匯率走軟刺激買盤介入，并激發了溫和的空頭回補，同時國內橡膠庫存的下降也對期價構成支撐。
日本橡膠貿易協會公布截至1月10日的日本民間倉庫生膠庫存為17578噸，低于12月28日時的17846噸，反映了新年期間進口量的下降。外匯市場，美元兌日圓報103.60/65日圓。
國際市場原油價格也出現沖高回落行情，紐約商品交易所3月輕質原油期貨價至每桶47.53美元。國際能源機構預計2005年全球原油日均需求量將比2004年增加140萬桶，增幅減少110萬桶。作為全球石油需求增長最快的國家，中國的石油需求增長率會從2004年的14.2%降低到2005年的6.4%。
國內市場，傳統現貨市場產區海南、云南國產5號標膠現貨競價出現企穩反彈走勢，周五報單均價升至12108元/噸，成交均價報至12073元/噸。但銷區各地市場交易仍相對較為清淡，目前北京地區標準膠SCR5市場主流報價在12400--12500元/噸左右，天津地區市場主流報價在12400--12500元/噸，河北地區市場主流報價在12400--12450元/噸左右，東北地區市場主流報價在12600--12700元/噸左右，華東市場主流報價在12300--12500元/噸左右。泰國進口RSS3煙片膠在國內市場的報價為13000--13400元/噸左右。
合成橡膠方面：國內順丁膠生產企業報價持穩沒有變化，由于臨近年底，下游用戶大部分中小型企業即將停產，市場整體需求量繼續下滑，而市場順丁貨源較足，市場價格開始下調。燕化裝置生產正常，目前順丁膠到岸價仍為14100元/噸，北京地區燕化的產品主流價格繼續保持在14000元/噸左右。齊魯石化順丁膠出廠報價比較穩定，目前報價仍保持在13700元/噸。高化順丁膠目前到岸價仍為14000元/噸。獨山子石化到岸價仍穩定在14000元/噸。岳化生產正常目前順丁到岸價仍為14200元/噸。大慶石化報價依然穩定，目前產品出廠價為13600元/噸。山東地區順丁膠市場較為疲軟，目前市場主流價格在13700--13900元/噸左右。華南地區順丁膠市場成交不旺，需求疲軟，目前市場主流報價在14200--14400元/噸左右。華東地區順丁膠下游需求己進入淡季，市場價格穩中小幅下滑，順丁膠主流報價在14000--14200元/噸左右。華北市場順丁膠成交低迷，目前市場主流報價在14000-14200元/噸左右。同期丁苯膠企業報價繼續走穩，但整體行情走勢己顯疲弱。
各地區松香膠報價：華北地區13300--13500元/噸，華東地區13500--13700，華南地區13800--14000元/噸，東北地區13200--13300元/噸，山東地區13300--13400元/噸。市場整體交易比較低迷。
另外，隨著近期國內汽車產業的低迷形勢，市場預期2005年橡膠進口數量大增的可能性較小。2005年我國天然橡膠進口預計將達到140萬--150萬噸，合成橡膠將達到100萬-110萬噸，2005年全年進口可能達到250萬--260萬噸。與2004年約230萬噸進口相比，2005年我國橡膠進口量雖可能略有增長，但估計幅度不會很大。
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