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1月21日，上海期銅(資訊 論壇)高開高走，繼續強勢收高，中財期貨分析師方向明認為，基本面情況支持期銅繼續維持震蕩上行格局。
LME期銅20日上漲7美元至報3040美元/噸，CASH對3個月逆價差維持在146美元，近期許多煉廠正處于停工檢修期且極低庫存也支持著價格，COMEX期銅溫和收升，3月合約上漲0.55美分，收於每磅1.4150美元的日高。20日LME庫存增加100噸，COMEX庫存下降166短噸。
21日滬銅主力0503合約以29880元開盤，最低價為29740，最高為31050，尾盤收于30000元/噸，較20日結算價上漲400元。滬銅總持倉增加10330手，成交量為150458手。
21日上海地區銅現貨價格較20上漲10元報31690--31810元/噸，現貨升水21日維持在900至1020元。
外匯市場方面，由于市場預測美聯儲將穩步提升利率，這也將引發更多的資本基金流入美國市場以抵消美國巨大的赤字問題，受到這個消息提振，21日美元兌歐元上沖2個月高點。三菱表示，市場的眼光與2004年相比發生根本性變化，美國的結構性問題似乎已經不是重點關注方面，而美國與其他國家之間利率差的接近則是主流問題。隔夜美國市場上歐元兌美元最低跌至1.2922，宏觀基金進行拋售，市場傳言現金基金吐出大量長短期美國政府債券頭寸。21日美國公布的2005年1月份密歇根大學消費者信心指數值得關注。
美元的中期趨勢依然樂觀，這使得銅價不具備上漲的外在動力，盡管基本面依然強勁，但這種強勁能否使銅價無視美元的上漲？短期內，基本面支持傾向于銅價維持振蕩上行格局，但若美元的上漲持續，量變最終將導致質變的發生。
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