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1月20日，上海期銅(資訊 論壇)沖高回落，高位震蕩，中財期貨分析師方向明認為，滬銅短期仍有上沖可能。
LME期銅19日上漲，CASH對3個月逆價差的擴大使得價格得以維持高位，三個月銅收報3033美元，上漲23美元，COMEX期銅因美國經濟數據利好而收高，主力3月期約收高收高0.80美分至每磅1.4095美元。19日LME庫存未變，COMEX庫存下降300短噸。
20日滬銅主力0503合約以29540元開盤，最低價為29470，最高為29750，尾盤收于29570元/噸，較19日結算價上漲60元。滬銅總持倉增加270手，成交量為136478手。
20日上海地區銅現貨價格較19日上漲160元報31550--31800元/噸，現貨升水維持在950至1200元。
外匯市場方面，美聯儲最新公布的褐皮書中對于經濟和商業的表述為市場增添了樂觀情緒。該調查稱，美國經濟活動自11月末至1月初繼續擴張，消費者支出總體增長，同時通脹得到有效控制。制造業成本小幅增長，但成品價格隨之提升。截止2004年年末，大多數地區的就業有所改善。該論調加強了市場對于Fed在下個月升息0.25%的預期。隨著G7會議的臨近，市場總體也保持觀望的態度，預計美元短期陷于區間振蕩。
短期市場的焦點集中在了即將召開的G7會議，美元匯率的變動前景將給予銅價決定性的指導意義。雖然，19日LME銅價在上沖3050位置時遭受到了較大的拋壓，但現貨升水的放大使得短期價格下跌的可能性減小，價格可能會在未來數日再次上沖3050美元，主要交投區間仍陷于前期3000--3050美元內。
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