首創(chuàng)期貨：1月19日國(guó)內(nèi)期貨及時(shí)評(píng)(4)

行情描述

（一）1月19日大連商品交易所大豆期貨行情

（二）大豆505前20名最近五天的持倉分析

		1月13日		1月14日		1月17日		1月18日		1月19日
大豆505
總成交		163068		274144		207230		301348		226614
總持倉		364630		367028		361998		386786		380864
前20名成交		78967		145065		108983		164693		115605
前20成交增減合計(jì)		4754		75608		-26116		65644		-37570
前20名占總成交比例		48.43%		52.92%		52.59%		54.65%		51.01%
前20名持多單		105135		107480		108638		114215		113754
前20名多單持倉增減合計(jì)		-481		4098		1158		7093		67
前20名多單占總持倉比例		28.83%		29.28%		30.01%		29.53%		29.87%
前20名持空單		128517		128905		124573		131246		123915
前20名空單持倉增減合計(jì)		3702		839		578		8206		-6613
前20名空單占總持倉比例		35.25%		35.12%		34.41%		33.93%		32.54%
			1月13日		1月14日		1月17日		1月18日		1月19日
	豆粕505
	總成交量		56822		101698		70536		97068		48676
	總持倉量		62516		64886		69090		68762		68706
	前20名成交量		31312		60926		40668		58465		27041
	較前日		2944		33943		-9511		19781		-28513
	前20名占總成交比例		55.11%		59.91%		57.66%		60.23%		55.55%
	前20名持多單		15927		16705		17449		18126		18538
	較前日		-721		1283		1427		1112		581
	前20名多單占總持倉比例		25.48%		25.75%		25.26%		26.36%		26.98%
	前20名持空單		22304		22822		22979		24280		23889
	較前日		-410		2044		1253		1826		-327
	前20名空單占總持倉比例		35.68%		35.17%		33.26%		35.31%		34.77%

信息摘要

◆1月18日，芝加哥大豆期貨收盤再度下跌，因?yàn)橹苣┢陂g巴西南部地區(qū)再度有利降雨，同時(shí)在南美產(chǎn)量日漸明朗之際，美國(guó)大豆出口需求前景則開始令人擔(dān)憂。

◆美國(guó)農(nóng)業(yè)部的出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截止到1月13日的一周內(nèi)，美國(guó)大豆出口裝運(yùn)72.6萬噸，其中對(duì)華裝運(yùn)了28.98萬噸，本年度對(duì)華已裝運(yùn)累計(jì)704.70萬噸。

◆截止到目前，美國(guó)大豆對(duì)華的銷售和裝船進(jìn)度均快于去年同期，主要原因是國(guó)內(nèi)東北大豆的銷售進(jìn)度明顯較慢，這也表明春節(jié)以后東北大豆的銷售壓力將強(qiáng)于往年。

◆據(jù)阿根廷農(nóng)業(yè)部發(fā)布的數(shù)據(jù)，截止到2005年1月14日，阿根廷04/05年度大豆播種完成1351.4萬公頃，占到總播種面積的95%，該國(guó)布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月15日，阿根廷大豆播種完成1414.1萬公頃，占到總面積1470萬公頃的96.2%。

◆農(nóng)業(yè)部稱，巴西政府無法向國(guó)際貿(mào)易商遞交對(duì)華出口大豆所需的安全擔(dān)保文件，因此中國(guó)將停止受理巴西大豆對(duì)華進(jìn)口許可的申請(qǐng)，兩國(guó)之間大豆貿(mào)易將暫時(shí)中斷。

◆中巴兩國(guó)大豆貿(mào)易問題已對(duì)國(guó)內(nèi)大豆期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)起到一定的支撐作用，考慮到中國(guó)在處理其同南美國(guó)家貿(mào)易問題時(shí)的一貫態(tài)度，此次大豆糾紛將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。

◆廣東地區(qū)豆粕價(jià)格今日略有回落，目前當(dāng)?shù)?span lang=EN-US>43%蛋白豆粕出廠報(bào)價(jià)普遍在2400-2420元/噸，較昨日下跌10-20元/噸，一級(jí)豆油價(jià)格出廠報(bào)價(jià)近期跌至6200元/噸。

◆國(guó)內(nèi)東北大豆收購價(jià)格近期出現(xiàn)小幅下跌的跡象，原因一是春節(jié)將至，農(nóng)民出貨兌現(xiàn)的積極性增強(qiáng)，另外當(dāng)?shù)囟鄶?shù)企業(yè)和貿(mào)易商停止收購，減輕了豆農(nóng)的惜售心理。

◆衛(wèi)生部近日明確表示，再次抽查檢驗(yàn)的結(jié)果表示，前一批抽檢酸價(jià)和溶劑殘留指標(biāo)不達(dá)標(biāo)的幅臨門、金龍魚、金象等小包裝食用指標(biāo)全部達(dá)標(biāo)，消費(fèi)者可以放心使用。

信息摘要

最近五日進(jìn)口大豆到港成本統(tǒng)計(jì)

說        明	1.19	1.17	1.14	1.12	1.11
(1月)美國(guó)港灣大豆到中國(guó)港口車船板價(jià)	2814	2950	2996	2991	2957
(2月)美國(guó)港灣大豆到中國(guó)港口車船板價(jià)	2781	2901	2951	2938	2918
(1月)巴西大豆到中國(guó)港口車船板價(jià)	2668	2731	2876	2813	2810
美國(guó)大豆到中國(guó)港口運(yùn)費(fèi)	63.1	64.4	64.8	63.9	62.7
阿根廷大豆到中國(guó)港口運(yùn)費(fèi)	64.6	65.9	66.3	65.4	64.2
美國(guó)1月份大豆FOB基差	79	85	82	83	73

04/05年度中國(guó)自美進(jìn)口大豆數(shù)量有望突破1000萬噸

中國(guó)2004/2005年度自美國(guó)進(jìn)口的大豆數(shù)量正向至少1,000萬噸邁進(jìn),高于去年的823萬噸,,而未受到國(guó)內(nèi)農(nóng)作物產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄和近期購買力放緩的影響.

交易商指出,國(guó)內(nèi)對(duì)豆粕的需求較預(yù)期要強(qiáng)勁得多,不過對(duì)于禽流感爆發(fā)的深重憂慮仍然存在.禽流感曾在中國(guó)的鄰國(guó)越南肆虐.

交易商表示,高昂的運(yùn)費(fèi),及巴西大豆進(jìn)口的不確定性可能都將有助于提高中國(guó)自美國(guó)的進(jìn)口量.

2004年中國(guó)大豆豆油豆粕棕櫚油和油菜籽進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)

出口	12月	1-12月	1-12月同比變化（%）
大豆	30,000	330,000	25.0
豆油	2,513	19,442	82.6
進(jìn)口
大豆	2.2百萬	20.23百萬	-2.5
豆油	120,000	2.52百萬	33.5
豆粕	6,219	55,451	n.a
棕櫚油	230,000	2.39百萬	2.6
油菜籽	30,000	350,000	132.8

《油世界》調(diào)降04/05年度大豆產(chǎn)量預(yù)估，但仍顯過剩

總部位于漢堡的油籽行業(yè)刊物油世界已將全球2004/05年度大豆產(chǎn)量預(yù)估調(diào)降了120萬噸,至2.238億噸,但表示這依然遠(yuǎn)高于2003/04年度的1.85億噸.

油世界將印度的產(chǎn)量預(yù)估調(diào)降了80萬噸至570萬噸,去年為680萬噸.新的美國(guó)產(chǎn)量預(yù)估被調(diào)降30萬噸,至8,548萬噸,但仍遠(yuǎn)高于上季的6,678萬噸.

巴拉圭的產(chǎn)量目前預(yù)計(jì)為440萬噸,較前次預(yù)估低10萬噸,但高于上季的405萬噸.

油世界沒有調(diào)整其對(duì)巴西和阿根廷的大豆產(chǎn)量預(yù)估,盡管一些重要的巴西大豆產(chǎn)區(qū)正遭受干旱.

其稱:“全球大豆庫存本季初的下降將部分抵消本季全球產(chǎn)量的上升...我們目前的預(yù)估明顯表明全球供給充裕,至少目前預(yù)估是這樣.“

巴西大豆銹菌病繼續(xù)擴(kuò)散

根據(jù)當(dāng)?shù)剞r(nóng)學(xué)家調(diào)查發(fā)現(xiàn)，上周四在帕拉那州西部也發(fā)現(xiàn)了大豆銹病報(bào)告，目前銹病有進(jìn)一步擴(kuò)散的趨勢(shì)，不過專家表示通過施用農(nóng)藥，銹菌病應(yīng)該可以得到控制。該地區(qū)目前大豆作物進(jìn)入開花期的達(dá)到了50%，其他則進(jìn)入成熟階段。預(yù)計(jì)2月中旬會(huì)開始收割，3月底收割工作可望結(jié)束。預(yù)計(jì)該地區(qū)作物單產(chǎn)為3.2噸/公頃，目前的大豆價(jià)格在29.5雷亞爾/袋。

市場(chǎng)分析

中巴大豆貿(mào)易再現(xiàn)糾紛，支持國(guó)內(nèi)大豆期價(jià)

1月19日，連豆市場(chǎng)呈現(xiàn)強(qiáng)于外盤的走勢(shì)，雖然隔夜外盤再度下跌，但是由于中巴兩國(guó)大豆貿(mào)易近期再次出現(xiàn)糾紛，國(guó)內(nèi)的大豆期貨市場(chǎng)表現(xiàn)明顯較強(qiáng)。今日，5月大豆合約2582早間低開后，在多頭的護(hù)盤下一直在2580以上震蕩，尾市收在2593，日漲幅10點(diǎn)持倉量減少5922手，從盤后的持倉結(jié)構(gòu)看來，空頭主力陣營(yíng)中略有分化，幾個(gè)老的空頭主力出現(xiàn)平倉跡象，其中包括遼寧中期（4315手）、經(jīng)易（1200手）、長(zhǎng)城偉業(yè)（2077手），而從5月大豆的技術(shù)圖形來看，連續(xù)三天陽線收盤，且均收在當(dāng)日較高價(jià)格，表明目前市場(chǎng)的買盤力量尚存，預(yù)計(jì)后期多頭主力可能借助中巴貿(mào)易問題掀起新一輪進(jìn)攻。

近期國(guó)內(nèi)大豆多頭勢(shì)力偏強(qiáng)，在9月豆粕和1月大豆兩合約多逼空相繼成功以后，多頭主力似乎嘗到了逼空的甜頭，市場(chǎng)有傳言稱1月交割的32萬噸大豆大部分被油廠接受，原1月多頭等四家多頭主力意欲在505大豆上再動(dòng)干戈（同時(shí)油廠也表示出相當(dāng)?shù)闹С郑�，因此�?guó)內(nèi)市場(chǎng)近期可能繼續(xù)呈現(xiàn)強(qiáng)于外盤的局面。與此同時(shí)，中巴兩國(guó)大豆貿(mào)易問題已對(duì)國(guó)內(nèi)大豆期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)起到一定的支撐作用，中國(guó)農(nóng)業(yè)部近期稱，巴西政府無法向國(guó)際貿(mào)易商遞交對(duì)華出口大豆所需的安全擔(dān)保文件，因此中國(guó)將停止受理巴西大豆對(duì)華進(jìn)口許可的申請(qǐng)，兩國(guó)之間大豆貿(mào)易將暫時(shí)中斷，考慮到中國(guó)在處理其同南美國(guó)家貿(mào)易問題時(shí)的一貫態(tài)度，此次大豆糾紛將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)近期也將因此呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)震蕩的格局。

操作建議

短線保持強(qiáng)市震蕩操作思路，由于國(guó)內(nèi)多逼空氛圍較濃以及中巴大豆貿(mào)易糾紛問題，國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)近期的走勢(shì)將繼續(xù)強(qiáng)于外盤，中線5月大豆空單平倉出局觀望。

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