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低開收陽，持倉繼續增加
今日鄭棉期貨受昨晚紐約收盤以及昨日盤終空頭打壓影響，各合約均不同程度的低開，之后開始穩步攀升，終盤前多數合約重新占據5日均線上方。主力CF504合約開盤12570元，此后伴隨持倉的增加，期價開始上行，在12620元均線附近展開整理，終盤在新進資金的帶動下，收于當日最高12675元，較昨日收漲20點，成交量連續下降為27792手，持倉增加734手，累
計33370手；CF505合約終盤重新收于前期阻力位置12800元上方，持倉連續增加，后市可期；現貨月合約CF501下跌40點，收于12215元，較現貨仍高出1000多元。
具體各主要合約成交情況如下：
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合約代碼 |
開盤價 |
最高價 |
最低價 |
收盤價 |
前結算價 |
結算價 |
漲跌 |
成交量 |
持倉量 |
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今日 |
累計 |
今日變化 |
累計 |
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CF501 |
12345 |
12350 |
12210 |
12215 |
12255 |
12260 |
-40 |
30 |
2487727 |
-8 |
1264 |
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CF503 |
12485 |
12545 |
12475 |
12535 |
12535 |
12505 |
0 |
13610 |
1113970 |
-316 |
10876 |
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CF504 |
12570 |
12675 |
12550 |
12675 |
12655 |
12630 |
20 |
27792 |
872458 |
734 |
33370 |
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CF505 |
12700 |
12815 |
12700 |
12810 |
12790 |
12770 |
20 |
11146 |
362076 |
1504 |
21492 |
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CF506 |
12895 |
12930 |
12840 |
12920 |
12915 |
12890 |
5 |
8338 |
196476 |
110 |
5084 |
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成交總量:60972 ，持倉總量:72226 ，今日持倉量變化:2022 |
注：1、成交量、持倉量：手（按雙邊計算）;2、漲跌：收盤價與前結算價之差
近期國內現貨變化情況依舊起色不大，紡織企業反映近期紗線銷售疲滯，不少企業仍有大量庫存等待變現，降價促銷仍將是年前市場的主流。籽棉收購市場在棉農積極拋售帶動下上市資源量不斷放大，高等級棉也開始面世，但加工廠收購資金緊張。近期國際國內關注焦點逐漸轉移到新年度世界棉花種植面積上來，在一定程度上刺激了近期紐約期貨與國內期貨的上漲行情，北半球3、4月份陸續開始播種，各機構對新年度的預測已經陸續展開；同時目前國外主流觀點認為，春節過后中國大批量的棉花進口勢在必行，必將對近2個月來不斷低位盤整的國內、國際棉價帶來利多刺激；根據紐約期貨交易所昨日發布的基金持倉報告，截至1月7日，紐約期貨基金投機持倉8個月以來再次轉變為凈多頭，投機凈多頭率為7.5％，前一周的凈空頭率為15.5％，紐約期價已經提前開始反映，當周近期合約均價45.32美分/磅，較前一周漲134點，市場似乎已經開始發出做多信號。
技術形態上看，上周四以來CF504合約連續4個交易上沖12700元位置，其中兩個交易日突破后遇阻回落，今日期價大幅低開之下，終盤收高，并得到持倉的配合，新進資金陸續介入，總體上看漲勢已經基本可以確立，目前期價回調之機投資者可以逢低介入做多。長線持有。
市場分析
今日大連玉米期貨市場價格繼續維持小幅波動行情，多空均保持謹慎態度，市場依舊相當平淡。終盤各合約漲跌互現，期價整體變化不大。
2005年1月交貨的玉米合約今日開盤價為1155元/噸，最高為1163元/噸，報收1163元/噸，收高9點，成交量為182手，持倉量為1164手，較昨日減182手；2005年5月交貨的玉米合約今日開盤價為1153元/噸，最高為1158元/噸，報收1157元/噸，收高1點，成交量153368手，持倉量143494手，較昨日減920手。
芝加哥期貨交易所(CBOT)的玉米期貨周二收盤穩中有降，在美國農業部報告出臺前，市場上出現少量空頭打壓。但是尾盤買盤入市，提振期價回到持平位置。周二大部分時間里，玉米期貨窄幅整理，期價運行在和上一交易日收盤價格持平或者略低的區間里。這主要因為周三就要發布一系列的重要報告，因此市場投資者心態謹慎，部分交易者開始調整自己的持倉結構。周二韓國買入中國一船玉米，也對市場人氣構成壓力。
國內方面，據吉林玉米現貨批發市場今日最新報價顯示C0504合約收盤持平，日高1091，日低1090，尾市報收1091，成交44批，定單量6302批；C0506合約則小幅收高，日高1118，日低1114，尾市報收1118，較昨日均價上漲3點，成交3486批，定單量27975批。從今日走勢來看，玉米市場仍處于震蕩整理狀態，期價變化不大，各合約普遍減倉；主力C0505合約主力雙方爭奪并不激烈，全天期價繼續窄幅波動；其他各合約更是沒有成交量。從技術上來看，主力C0505合約今日收一光腳陽線，但期價仍然沒能突破均線系統的牽制，預計未來仍然維持震蕩行情。操作上建議投資者繼續短線操作為主。
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北京首創期貨經紀有限責任公司
郭心義
首創期貨研發部：期銅短線反彈即將到位 2005-1-12
跟隨本周二倫銅反彈重上3000美元，滬銅于本周三再度上漲400多元， 503合約收盤至28900元，再度逼近近期次高位。盤面顯示，滬銅早盤時一度在空頭主動拋盤下沖高回落，但低位買盤支撐銅價隨即展開橫盤；下午盤，空頭回補買盤出現并將銅價穩步推高。
尾盤于近高點報收。
分析本周滬銅出現的一波反彈行情，筆者認為，501合約臨近交割日在現貨升水拉動下上漲，成為遠期合約跟漲的主要原因。但仍如筆者昨日日評中所述，隨著上海華通現貨價格再度逼近31000元關口，現貨滯漲對期價上漲的抑制效應會再度顯現；另外，導致倫銅開年大跌的美元匯率反彈因素短期內仍難改變，且進一步調整的可能性極大，故倫銅短線沖高后再度回落的可能性很大。
近日LME現貨銅對三月期銅升水快速走高，成為市場的一個亮點，事實上這是LME銅庫存持續下降至低位導致市場臨近合約到期日上演逼空行情的一個明顯特征。但值得注意的是三月期銅價并表現出明顯的沖高，則充分顯示出市場于3000美元之上買盤力量的匱乏。分析COMEX期銅分類持倉數據，我們會發現，去年銅價自10月中旬暴跌之后的兩波上漲行情中，投機散戶增倉幅度明顯減少；而相反，商業拋盤增倉及持倉均較為穩固，跨期交易比例明顯上升，這均意味著基金進一步推高銅價的難度明顯加大。
基于如上分析，筆者認為仍以反彈看待內外銅市場近兩日的上漲，LME三月期銅上方強阻力3060美元；滬銅503合約則在29000元一線即存拋壓。
操作建議：滬銅503合約28900元一線果斷拋空。
首創期貨研發部：宋立波
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