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華南期貨 周世博
隨著出口征稅的實施，滬銅(資訊 論壇)以一根中陰線開始了新年的第一個交易日，在LME又一個250美元大幅下跌的影響下以跌停板開始第二個交易日，隨后竟然出乎意料的繼續上漲，使得很多空頭又一次落敗。主力持倉3月合約本周下跌850點，最高29190，最低摸到了27990，由于春節接近，成交清淡，持倉減少206手至119016手。本周LME銅下跌了200多點
，再次觸及到了30日均線。
從供應上看，全球最大的銅供應商COdelco公司將投資19億美元加大銅生產量，公司計劃到2010年增加產量到220萬噸。同時，墨西哥集團位于美國的Asarco分礦和銅礦工會工人將敲定新一輪談判的日期。不過，從銅精礦產量提升轉到精銅的提升一般都得需要3—4個月，因此，前段時間的大量銅礦雖然開始了生產，但投入市場還得要等到第二季度。從消費看，根據調查，安徽、浙江的幾個電纜廠已經停止生產，國家近日也取消了在上海建造的電廠計劃，同時，廣東的2個電廠建設也已經接近尾聲。但由于基建工程仍在繼續著因此估計春節前的現貨依然將保持著緊張和高位，甚至會繼續升高。據國際銅業組織預測，2005年中國銅供需缺口依然有130萬噸缺口，這些要通過進口來滿足。這也將一定程度支撐LME銅。
美元的近期反彈只是超跌之后的技術性反彈而已，雖然美國的經濟數據利好支持美元反彈，但赤字問題不會放縱美元強勁。
從圖形看，滬銅做著一個上升三角形形態整理，現已經是運行到了接近三角形末端，隨著上升能量的減弱，突破三角形整理形態、繼續上漲的可能性已經很小。30分鐘的KDJ已經發生了鈍化，面臨著短期調整的可能。LME銅也是呈現一個上升三角形形態的整理，但是一個復雜的寬幅三角形。歷史上的LME銅都是以雙頂的形態出現，這次也應該會重復歷史，但不會簡單的重復。同時，LME銅的第五浪只是剛剛開始，因此，LME銅還將有著一輪上漲行情。
綜上所述，滬銅的上升空間已經有限，計劃性沽銅的時機已經來臨，但由于受到LME銅的影響，滬銅也將是個寬幅震蕩的筑頂，但這個過程也有著眾多套利的機遇。
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