一德期貨：12月20日工業品日評分析 | ||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2004年12月20日 16:35 一德期貨 | ||||||||
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國際市場: 倫敦金屬交易所(LME)期鋅周五在基金買盤推動下創下五年高位,多數其它金屬持穩或上揚.三個月期銅漲11 美元至每噸3,033,維持本周穩步攀升的走勢.三個月期鋁持平于每噸1,833 美元。紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周五收高,指標2005年3 月期約收高0.95美分,報每磅1.3995 美元,盤中交投區間為1.3820-1.40.現貨月12月期銅收升0.65美
上海市場：SHFE期銅中幅上漲，主力Cu0502以28640小幅高開，上午價格波動上揚，下午波動整理，最后收于28960，增倉2828手，成交活躍。期鋁呈振蕩走勢，主力AL0502以15850稍微低開，上午價格波動不大，下午開盤后跳水，一度探至全天最低點15750，之后價格逐步回升，最后收于15880，成交一般，有少量減倉。 基本面分析: 美國的雙赤字仍然是困擾美元走勢的最重要因素，上周美元為寬幅震蕩走勢，下跌趨勢沒有改變。FED在上周二的利率會議上再次宣布加息25個基點，基準利率水平升至2.25%，不過美元加息并沒有有效提振美元，主要原因在于美國的貿易赤字仍然不甚理想。不過美國公布的第三季度財政赤字低于市場預期，使得美元在上周四出大幅反彈，周五又有小幅回落。上周銅價上揚主要動力來自空頭平倉，CFTC公布的美國期銅持倉結果仍然顯示凈多頭寸下降的趨勢，不過下降幅度相當有限，而且凈多頭寸仍然維持在2萬張以上。截至目前，基金仍沒有有看空的態度。 12月17日，工業專業機構Bloomsbury礦業經濟機構(BME)周五表示，今年全球銅市缺口總計將會達到100萬噸，這是年度供應/需求缺口最大的一年。BME在其最新的簡報中表示，今年銅消費量預計在1680萬噸，比2003年增長了8.2%。雖然銅價位于歷史超高位區域，但是目前仍然無法鑒定其已經有見頂的信號，因此，做空仍需謹慎。 目前LME現貨/三個月的升水109/119較上周的113/123減小4美元，現貨的緊程度正在緩解；今天國內3月銅與LME3月的比價由上周的9.17變為9.23，貿易環境仍比較惡劣。在當前銅價比值如此低迷的狀態下，我們很難預期中國的銅進口會有改善的可能。當然人民幣升值的預期可能使得LME與SHFE的比價趨于新的平衡，但是這個時間窗口目前很難確定，如果進口不暢國內價格一時難以回落。筆者認為短期內期銅仍會高位振蕩。 對于滬鋁，筆者認為短期內有望上行，首先因為國內外的差價已為歷史高點，滬鋁/倫鋁3月比價為8.61，顯然出口較國內銷售利潤豐厚；再者，盛傳2005年1月國內將取消出口退稅，這在很大程度上刺激了出口。預計今年12月份中國將出口原鋁20萬噸左右，而前11個月的平均出口量剛剛超過10萬噸。這在一定程度上對于SHFE期鋁利好，大量的原鋁流向國際市場將對LME期鋁構成一定的壓力。 謝愛紅 上海燃油：高開走低 國際市場：新加坡燃料油(資訊 論壇)價格上周五走低,現貨市場尾盤再度不見買方報價,180CST燃料油1月初船貨的賣價跌至每噸192美元,380CST燃料油現貨跌20美元.紙貨價格下跌50-75美分,1月/2月紙貨正價差持平于3美元. 紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油周五大漲, NYMEX 1月原油期約收高2.1美元,報每桶46.28美元.本周該期約大漲近14%.IPE布蘭特原油周五勁升 受寒冷天氣和拉登影響2月布蘭特原油期貨結算價報每桶43.39美元,漲1.96美元,盤中創下兩周高位43.45. 上海市場：主力FU0503合約以2125高開，開盤后價格小幅回落，之后呈橫盤走勢，最后收于2110，成交比較活躍，有少量減倉。 基本面分析：12月17日，華南燃料油價格保持穩定。黃埔市場新加坡品質的混調高硫180CST報價與16日持平，過駁報價在2140--2200元/噸范圍，船提報價在2150--2180元/噸范圍。黃埔市場對后市走向持觀望態度，貨主的報價基本與昨日持平。買方遞價在2080--2100元/噸，較16日有所上升，但成交并沒有明顯增加，因為大部分貨主期望后期市場進而走高，雖然周末到港船貨較多，有5船共約29.3萬噸燃料油，其中有兩船分別來自中東和伊朗的直餾油，其余十萬噸左右的船貨才是混調油，混調油買家期望依據到貨較多油價下調的預期實現希望并不大。直餾油資源漸顯充足，但需求依然平淡，據聞后期到港的中東直餾油價格在2200元/噸水平。 12月17日，華東燃料油價格保持穩定，買賣雙方持觀望者居多。上燃為進口180CST報價2220元/噸，混調180CST報價2130元/噸，而混調380CST報價在2020元/噸。有消息稱，約29萬噸委內瑞拉船貨預計1月份抵達舟山。因目前山東作為中國最大的直餾油市場備受關注，有商家表示華東某石油公司每月都向山東銷售4船左右的船貨。而不完全統計華東有近1/5的燃料油均銷往山東的。 總之，新加坡市場由于庫存較大和中國需求疲軟而承壓，黃埔和華東現貨市場表現出濃厚的觀望情緒，成交稀少。國際原油仍由于天氣和地緣政治而走高，然而筆者認為，近期燃料油由于其自身的特殊性而很難跟緊國際原油，預計短期內仍無大的行情。 謝愛紅 |
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