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大連玉米(資訊 論壇)期貨自9月22日掛牌上市以來至今已有兩個多月，在玉米期貨上市之際玉米各合約都開始了窄幅整理的行情，成交量進一步減少，直至11月底走出了放量突破的局面，價格波動劇烈，成交量和持倉量同步放大，使會員與投資者參與積極，對市場反應熱烈。
主力合約c0505目前爭斗激烈，11月25日的漲幅突破了1163元的支撐位，從技術上明顯
地反映出了反彈行情的跡象，然而由于基本面沒有太大的變化，產量的巨增仍是影響價格下跌的主要因素。
11月29日主力合約c0505大幅縮量下跌，回吐了11月25日的一波漲勢，使的技術圖形繼續偏空。由于元旦和春節將近，中國傳統的食品需求旺季來臨，農副產品季節性消費高峰將拉動玉米需求的增長，因此對玉米價格形成支撐。但是12月7日期價又回到了前期低位，由于當前期價已經很低，因此最近兩天又走出了技術性小幅反彈行情，使得期價又回到了1160元以上。筆者認為，玉米期價近期將會在1153元--1170元區間震蕩盤整，如果期價能有效站穩于1163元以上并能突破1173元這關健位置，后市期價將有望繼續上漲，并上試前期1237元的高點。然而在新的一年里，玉米期價將何去何從呢？
從基本面看，產量雖然增加，但需求較大。盡管今年我國玉米大面積豐收，但供需仍有缺口，我國玉米庫存量將繼續減少，預計降至2895萬噸，較去年縮小1480萬噸。因此，產量的增加被巨大的需求市場所填充，市場壓力將會逐步減弱。
后市我國玉米供需仍維持偏緊平衡狀態，如果出口數量增加，將會大大提振國內玉米價格；從目前情況看，中國玉米已具出口優勢。有消息稱，2005年上半年我國玉米出口配額可能計劃增至500萬噸。貿易商正向發改委爭取更高的出口退稅額度。即使無法爭取到更高的出口額度，現有的退稅額也足以保證出口玉米的利潤。以上利好消息如能實現，將極大地刺激國內玉米市場，提振玉米行情。
國家政策扶持，價格難以大跌。在保持穩定的基礎上適當提高農產品價格來促進農民增收符合國家對農業扶持政策，東北產區收購價格的大幅回落不符合國家的支農政策。暖冬造成脫粒困難，推遲了新玉米上市。今年風調雨順，玉米獲得大豐收，但是豐收之后遇到了暖冬天氣，氣溫下降較往年推后二十余天，造成脫粒困難，同時還造成玉米存放困難，質量下降。這樣新玉米上市后農民惜售心理加劇，一定程度上支撐了目前的國內玉米行情強于國外。
此外，乙醇汽油的推廣對玉米價格長期利好。推廣使用乙醇汽油能增加對玉米的需求，現在我國全年的乙醇產量約為130萬噸，消耗玉米約在400萬噸左右，預計明年的產量約在150萬噸左右，消耗玉米480萬噸左右。另外，在今年原油價格大漲的特殊情況下，市場較容易接受乙醇汽油的價格，因此我們認為推廣乙醇汽油對玉米供求關系短期內影響不大，但長期來看，乙醇汽油一旦真正全面替代了汽油，對玉米價格的拉動作用將是非常明顯的。
總的來說，無論是國內市場狀況，還是國際市場環境，對國內玉米市場行情均形成支撐，一個類似圓弧底的形態呼之欲出，這將預示著玉米行情將會有上漲的動力。上海證券報匯鑫期貨王燕
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