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滬銅(資訊 論壇)滬鋁(資訊 論壇):小幅上漲
國際市場:倫敦金屬交易所(LME)基本金屬周二普遍下滑,三個月期銅收報每噸2,968美元,較周一綜合交易收盤下跌2美元.三個月期鋁收低17美元,報1,795美元.
紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周二溫和收高,指標2005年3月期約收高0.75美分,
報每磅1.3640美元.交投區間介于一周高點1.3720至1.3465.現貨月12月期銅漲0.8美分,收報1.4440美元.其余各月期約收升0.05-0.9美分不等.
上海市場：SHFE期銅小幅上漲，主力合約Cu0502以28080稍微低開，開盤不久價格探至全天低點27870，之后波動上漲。然而總體來看，上午價格波動不大，下午開盤后由于買盤的推動，價格大幅拉升，最后收于28420，低于全天最高價50點，成交比較活躍，有5000余手的增倉。期鋁小幅上漲，主力AL0502以15740稍稍低開，上午11：00之前價格變動不大，之后由于買盤的支撐，價格大幅拉升，最后收于15950，成交比較活躍，持倉有所放大。
基本面分析：
LME市場現貨/三個月逆價差繼續擴大，13日為125/130美元，14擴大至130/135美元,上周為不到100美元. LME銅庫存減少475噸至54,850噸,COMEX庫存增加495噸至37，275噸。總體來看，三個交易所目前的庫存水平依然處于歷史的低位，對于銅價短期內仍有支撐。
Fed表示美國經濟持續擴張，超越了日本的經濟成長，爾后將持續調高利率。該談話提供了美元支撐，美元兌日圓上漲。預期FED將宣布加息25個基點.這將令美國利率自2001年初以來首次高于目前為2%的歐元區利率.FED利率聲明將于1915GMT公布.美元兌歐元和日元周二走升, 14日北京時間05:30 美元上漲至105.52日圓，昨日尾盤為104.84. 13日歐元/美元報1.3272美元,當日下跌0.3%,上周初曾觸及紀錄高點1.3470. 美元的反彈對基本金屬的價格構成了一定的壓力。
西方世界經濟增長繼續放慢， OECD最新的工業生產領先指標提示這樣一種趨勢，明年第二季度經濟增長將繼續放慢. OECD綜合領先指標的六個月變化率 (CLI)2004年1月出現高峰增長 7.7%, 九月份下滑至1.4% ，10月份的增長僅為0.8% , 為2003年5月份以來的最低水平. 領先指標至今仍然沒有顯示出經濟增長放慢已經結束的信號。OECD 領先指標繼續下滑，地區性領先指標下降幅度最大的是日本 (從已經疲軟的 ?0.8% 下降至 ?1.5%) 美國的從1.3% 下降至僅增長 0.2%. 歐盟的變化率沒有改變為2.5%.事實上，美國領先指標在過去四個月里已經劇烈下降.中國方面，從官方的有關文件中了解到，宏觀調控會繼續深入下去，2005年主要是保持經濟的平穩快速發展。由此可見，2005年歐元區、美國、日本復蘇的腳步仍將放緩，總體經濟形勢會比較平穩。基本金屬的需求增長幅度相對于2004年會出現下降30%以上，預計2005年上半年，銅鋁等基本金屬的供需缺口會依然存在，不過已經顯著縮小。
綜合而言，SHFE期銅短期內高位振蕩的可能性仍比較大，隔月基差在縮窄，隔月間的倒基差有望得到修正，中長期來看將振蕩走低。滬鋁短期走高的可能性較大，LME3月較國內Al0502的價差處于歷史的高位，不過隨著國內鋁的進口國際市場上鋁的現貨壓力將會逐步加大，從而LME期鋁有望走低。
謝愛紅
上海燃油：高開走低
國際市場：12月14日(周二)，新加坡市場燃料油(資訊 論壇)市場基準高硫180下跌，盤中國際原油期貨價格微幅上漲，新加坡市場燃料油紙貨價格走高，1月WTI原油期貨價格漲6美分為41.07美元/桶，新加坡1月基準高硫180紙貨價格為181.25/181.75美元/噸，昨日收盤價為178.5美元/噸。
上海市場：主力FU0503合約以2082稍微高開，上午10：36分之前價格波動不大，之后價格小幅跳水，然后逐步上行，最后收于2075，成交清淡。
基本面分析：12月14日，華南燃料油價格小幅下跌。黃埔市場新加坡品質的混調高硫180CST報價穩中微跌，過駁報價在2100元/噸水平或以下，船提報價在2080--2120元/噸范圍。黃埔市場普遍看跌后期走勢，觀望氣氛仍然較重，燃料油市場利好支撐虛弱。另外，近期到貨比較多，給市場帶來壓力。初步預計截至本周末，黃埔港的燃料油船貨將至少有40萬噸。直餾油資源已經不再稀少，后期將陸續有2--3船直餾油，而煉廠需求方面沒有改善，直餾油市場基礎面供過于求。
12月14日，華東燃料油價格下跌，上燃為進口180CST報價2220元/噸，混調180CST報價2130元/噸，而混調380CST報價在2020元/噸。12月14日由于前期進貨成本較高，華東市場燃料油價格一直保持穩定，在經受上周(6日至10日)的穩定后終于出現疲軟態勢，14日華東部分商家停止對外報價，部分商家將價格下調。有消息表示，因貿易商擔心后期新貨抵達后，前期成本高的資源銷售壓力大，所以本周(13日至17日)開始降價。此外，到貨方面上海中石化3萬噸韓國船貨推遲至25日左右抵達。而上燃的日本船貨已經抵達，該船貨為上海中聯油所進口。
總之，新加坡市場依然較弱，黃埔市場觀望氛圍較濃，短期燃料油仍不會有大的行情，總體走勢會小幅下調。
謝愛紅
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