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11月23日，上海期銅(資訊 論壇)沖高回落，探低回升，中財期貨分析師方向明認為，滬銅短期將維持高位震蕩走勢。
LME期銅22日因中國的政策疑慮影響下跌，3個月價格最低跌至3007.5美元，隨后回升，收報每噸3045美元，仍低于19日晚場綜合交易收盤價3076。CASH對3個月的升水已經連續18個交易日維持在110--130美元區間內。
23日上海期銅主力0501合約以29230開盤，開盤一度沖高至29450，最低探至28880元，尾盤收于29130元/噸，較22日結算價下跌190元。上海地區銅現貨價格小跌110元至32270元/噸，現貨升水23日報1250至1450元。
美元弱勢維持，銅價受到美元較大的支撐力。上周(11月15--21日)G20和APEC會議相對平靜的度過，市場依舊看空美元走勢。不過人們也注意到美元空頭部位的擴大，以及日本央行可能干預的危險，這將預示著美元中期內的回升。
庫存持續下滑是也目前支持價格上漲的主要因素。隨著庫存量的不斷減少，庫存的下降速度不斷放緩，目前注銷倉單量保持在1.25萬噸，預計近期內庫存仍能維持下降。市場有消息稱，新加坡存在15至18萬噸的非倉單庫存，若現貨升水放大，這部分庫存存在被吸引成注冊倉單的可能性。
罷工問題開始得到緩解。年產能25萬噸的智利El Abra銅礦的罷工已經持續18天，工會工人22日稱與管理層的談判令雙方即將達成新的薪資和福利合同。另外，南秘魯Toquepala和Cuajone銅礦也宣布罷工延遲至2005年2月份。
目前美元雖然依舊疲軟，但存在中期回升的可能，銅礦罷工暫告一段落，交易所庫存也存在大量增加的可能性，因此我們認為近期銅價再創新高的可能性已經大大縮小。但由于目前供應依然相對緊張，短期內價格將維持高位振蕩，主要區間在2950--3050美元/噸內。
(劉新朋 編輯)
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