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中國中期期貨經紀有限公司 李 哲 于姍姍
昨日燃料油(資訊 論壇)期貨0501合約受11日外盤影響跳空低開，隨即下探至昨日低點2151元，之后在買盤的帶動下有所回升，盤中交頭較為平淡，尾市拉升報收于2177元。成交量進一步萎縮，從11月3日的29萬多手一路下降至昨日的40746手。持倉量也相應的從64882手減至30688手。
紐約商業期貨交易所(NYMEX)12月份原油期貨周四挫跌1.44美元，結算價報每桶47.42美元。盤中一度下探日低47.10美元，接近周三創下的46.96美元七周低點。倫敦國際石油交易所(IPE) 12月布蘭特原油期貨周四亦下跌1.73美元，結算價報每桶43.02美元，收至7周新低。
新加坡燃料油價格本周三1個月來首次跌破每噸200美元。180CST燃料油現貨價較前一交易日跌5.75美元。國內現貨華南市場燃料油價格有較大跌幅，新加坡混調高硫180CST過駁報價2280～2320元/噸，跌10～60元，船提報價在2320～2360元/噸，跌20～60元。
近期，紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油價格一路下探，至昨日國際原油價格已從10月25日的記錄高點55.67美元下跌了逾8美元，跌幅近15%。主要受到基金帶領大舉平倉和美國原油庫存截至11月5日連續第七周增加的影響。而國內燃料油則顯示出較為明顯的抗跌性，從10月25日的最高價2283至昨日的收盤價2177，跌幅只有約5%。這一方面是因為國內燃料油現貨短期內供不應求，價格較高，這對期價有著支撐作用，使得期價跌幅有限。另外在前期外盤原油大幅上漲的同時，國內燃料油漲幅有限。NYMEX原油價格從9月中旬43美元左右上漲至10月25日的55.67美元，漲幅達28%，而國內燃料油同期漲幅只有13%左右，因此回調占浣閑 ?/p>
不斷萎縮的成交量與持倉量說明人們對燃料油期貨的興趣正在逐漸減小的同時，從技術面來看，下跌趨勢中的成交萎縮意味著市場對目前跌勢存在疑問；60分鐘K線圖中KDJ、RSI等指標均出現底部金叉，說明短期支撐較強，下跌幅度將有限。另外，昨日期價先跌后升，畫出一道較長的下影線，最終收于60日均線上方，說明均線2170附近對期價有一定支撐。由此，筆者認為燃料油短期內應維持震蕩格局并有上升空間。建議投資者考慮逢低少量多單買入。
自發布棉花(資訊 論壇)收儲政策以來，棉花市場經歷了一次低位反彈的走勢，但由于收儲數量和價格的局限，以及基本面供求依舊清淡，使得這次反彈顯得缺乏后勁。棉花此番回落，除了收儲政策的支撐有限外，與11月5日鄭交所公布的倉單數大幅增加，交割月411合約的大幅下跌有關。本周鄭州棉花在持續了兩天的震蕩后周三大幅下跌。主力CF501合約昨日開盤12185，收于12160，周比下跌165點，持倉減少2780手～28578手。交割月合約CF411則自周三以來三天內下跌了1150點，今天是其最后交易日尾盤收于13500。
從基本面上看，目前現貨供需的氛圍未有太大變化，棉農惜售和用棉企業觀望的態度依舊，市場表現仍不活躍。目前籽棉價格保持在2.3元/斤附近，同時中國棉花價格指數本周也保持11500附近窄幅波動，價格與前段時間相比逐步趨穩。本周價格一直保持在11500附近震蕩，這與棉花收儲價格基本一致，說明政策上的利好已完全吸收，未來棉價的走高仍要有賴于需求的提振。
國際市場方面，美國及全球棉花的高產及庫存的增加對棉價形成了很大的壓力。另外，上一周的出口報告顯示出美棉出口疲軟。供需的雙重壓力對棉價產生了一定的利空影響。從上周所公布的最新美棉持倉報告中可以看到，截至11月2日基金凈空頭寸較上一周增加了3442手，說明市場空頭氛圍仍然很濃厚。從11月的農業部報告預期來看，預計全球棉花產量不會被大幅調減，若真如預期所言，美棉走勢很可能繼續盤低震蕩，這對國內棉價也會產生利空的影響。
預計鄭棉短期內仍將處于低位震蕩的走勢，投資者應重點關注周五美國農業部供需報告，由于國家保護政策的支撐CF501合約可以考慮在12100附近建多倉，中長線持有，等待反彈，止損設在11900。
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