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滬銅(資訊 論壇)滬鋁(資訊 論壇)：止跌回升
國際市場: 倫敦金屬交易所(LME)基本金屬周二大多收跌,三個月期銅收報每噸2,944 美元,低于周一晚場綜合交易收盤價3,004.現貨/三個月逆價差自105 美元,擴大至125 美元.三個月期鋁下滑5美元,至1,793.紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周二收低.12 月期銅收跌1.85 美分,報每磅1.3690 美元.現貨月11月銅跌1.75美分,收報1.4190美元.其它各月期約跌
1.75至2.25美分不等.
上海市場：SHFE期銅主力合約Cu0501以28780稍稍高開，開盤不久價格呈一度探至全天最低點28530，之后價格又很快回升，全天波動上行，最后收于29100，0501和0502共計增倉2000余手，0501的成交放量16萬余手。期鋁主力AL0501以15630小幅高開，全天走勢和滬銅0501很像，最后收于15750，小幅上漲。
基本面分析：銅現貨市場仍然緊張，現貨價格依然高企， 交易所庫存依然維持在低位。Alcoa下屬Becancour為了結束罷工的談判繼續，800個工人在今年7月7日因與資方進行薪資談判而罷工。Phelps Dodge在評審關于El Abra工會結束12日的罷工相關建議的細節，該報告建議警察禁止非法雇傭的工人(為維持工廠運轉)入廠。El Abra計劃今年生產23萬噸銅。First Quantum Minerals在贊比亞的Bwana Mkubwa的工廠第三季度生產了11330噸銅，1-9月共產出30600噸銅.其Kansanshi銅金礦計劃已完成96%的計劃目標，建筑設備完成92%。該計劃將建設400萬噸的氧化礦和400萬噸的硫化礦產能，商業生產將于2005年3月開始。在運轉三年后，銅的產能可能達到13萬噸。
高價位的銅刺激銅礦的開采和精銅煉制產量、產能的增加，通漲的環境下商品價格依然高企，全球經濟復蘇的格局仍未改變，未來需求依然十分強勁。隨著時間的推移供求緊張的局面將得到一定的緩解，但按照商品生產的周期而言，供需平衡的達成仍需時日，故筆者預計今年四季度銅價很難大幅回落。
從持倉上來看，本周三個交易日CU0501共計增倉8918手，CU0502共計增倉13874手，成交量也大幅放大。隨著持倉的放大，多空分歧加大，據悉新增多頭大多是套利盤，空頭基本是投機空頭。16日跌停時，按相同期限的滬銅2月/倫銅2月的比值，從昨日的9.46快速下探至9.31。9.31的比值，是10月27日以來，除11月1日(9.28)最小的比值。反套多頭迎來了絕佳的套利機會，同時29000以上的高位令市場心態極不穩定，等待拋空的資金聞風而動，價格很快被打在跌停板上。多空均有理由，分歧加大，劍拔弩張，短期的振蕩將不可避免。
謝愛紅
上海燃油：橫盤整理
國際市場：新加坡燃料油(資訊 論壇)周二跌破每噸190美元水準,為自9月以來首見.現貨180 CST燃料油價格自上周五價格下跌4.50美元,至每噸187.50,為自9月23日以來最低,當時觸及186.88.與此相似,380 CST自上周五收位下跌5.88美元,至175.38.
上海市場：主力FU0501合約以2145低開，全天呈橫盤走勢，最后收在2146，縮量減倉。
基本面分析： 11月16日，華南燃料油價格大幅下跌，新加坡品質的混調高硫180CST過駁報價2200--2220元/噸，跌30元。船提報價在2210--2250元/噸范圍，同樣跌30元左右。黃埔市場受在港船貨充裕以及國際市場持續走低的壓力影響燃料油報價自本月初以來連續下滑，混調油今日的報價與11月1日的報價下跌幅度已達180元。市場主要利空因素來自集中的到貨和國際市場的疲弱態勢，貿易商表示壓力明顯，銷售困難。買方今日為混調油的遞價在2140--2150元/噸水平，成交量不大。
11月16日，華東燃料油價格保持穩定，上海市場，中石化為進口高硫180CST庫提報價2300元/噸，較11月15日持平。 華東進口燃料油市場由于國際市場跌勢拖累小幅走低。部分貿易商因此將進口180CST報價下調20元左右。調和油市場價格保持穩定，不過由于后期走勢不明朗化各商家持觀望態度。
國際原油屢屢下挫，新加坡燃油緊隨其后，國內燃料油表現出一定的抗跌性，筆者認為是現貨支撐的緣故。近期燃料油縮量減倉，交易清淡，但隨著原油的下跌，燃料油遲早會下行。
謝愛紅
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