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沒有一個(gè)商品能夠像原油這樣牽動(dòng)全球億萬人的目光。在過去的幾個(gè)月中,國際原油市場強(qiáng)勢上漲,紐約輕質(zhì)原油期貨更是從每桶40美元上沖到56美元/桶,創(chuàng)下紐約商品交易所成立21年來的最高水平。由于全球原油需求激增,而歐佩克成員和其他產(chǎn)油國的原油供應(yīng)增長空間有限,再加上前期墨西哥灣原油裝置遭受颶風(fēng)伊凡破壞導(dǎo)致產(chǎn)油中斷,以及諸多地緣政治的不確定性,使得原油成為2004年最炙手可熱的投資新寵。
最近伴隨著美國總統(tǒng)布什的連任,原油市場慢慢趨于平靜,原油價(jià)格也從最高點(diǎn)56美元/桶一路下挫。照道理來說,布什的連任對(duì)油市是一個(gè)極其利好的消息,但利好的成分在近期的盤面走勢中僅僅是曇花一現(xiàn)。原油價(jià)格真的會(huì)重新回到40美元/桶下方運(yùn)行?還是只是原油市場在經(jīng)歷前期暴漲之后,進(jìn)入了短暫的調(diào)整期,等蓄勢之后再?zèng)_高?
一、需求與供給依舊難以平衡
在過去的3個(gè)星期中,WTI價(jià)格一直在49美元/桶到56美元/桶之間。2004年第四季度WTI的平均價(jià)格在51美元/桶之上,比2003年第四季度高出20美元/桶。WTI在10月份價(jià)格大幅上漲的一部分原因是由于在墨西哥灣遭受颶風(fēng)伊凡襲擊導(dǎo)致原油產(chǎn)量下降。根據(jù)美國礦物管理局的報(bào)告顯示,在10月份前期,由于颶風(fēng)的影響,墨西哥灣減少了500000桶/天的原油產(chǎn)量,且在11月份前期也只恢復(fù)到200000桶/天的產(chǎn)量。考慮到今年以及預(yù)期2005年原油的強(qiáng)勁需求,美國原油庫存和其他工業(yè)國家的原油庫存與歷史標(biāo)準(zhǔn)相比較,仍然處于低位.即使在近期非OPEC國家的產(chǎn)油國大量提高產(chǎn)能,以及OPEC產(chǎn)量依舊保持在3千萬桶/天之上,估計(jì)原油價(jià)格在2005年還會(huì)在40美元/桶之上。在2004年中,全球?qū)υ偷男枨笥?.8千萬桶/天,是以3.5%的增長速度增加。預(yù)計(jì)2005年由于全球放慢經(jīng)濟(jì)增長速度,全球?qū)υ偷男枨笠灿邢Ｍ麥p緩到以2.4%的增長速度增加。
二、全球經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)增長
目前國際油價(jià)的回落很大程度上源于人們對(duì)原油價(jià)格的上漲所帶來的通貨膨脹壓力的擔(dān)心。國際原油價(jià)格自今年下半年站穩(wěn)40美元/桶之上后,世界各國紛紛表示高油價(jià)將對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響,市場因油價(jià)的持續(xù)走高而對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的潛在威脅感到憂慮。油價(jià)的大幅上漲,使經(jīng)濟(jì)遭受壓力是在所難免的,此次油價(jià)上漲的動(dòng)力是由于能源危機(jī)還是強(qiáng)勁的需求所致,兩個(gè)不同的出發(fā)點(diǎn)其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是不一樣的。其實(shí),現(xiàn)在高企的油價(jià)是由于強(qiáng)勁的需求所致,一些人認(rèn)為高昂的油價(jià)會(huì)成為一些國家的災(zāi)難,但從全球經(jīng)濟(jì)的趨勢來看,這未免有點(diǎn)杞人憂天了。
三、地緣政治的不確定性難以消除
布什連任后,美軍準(zhǔn)備對(duì)伊拉克的費(fèi)盧杰和拉瑪?shù)习l(fā)動(dòng)全面攻勢,為此,伊拉克反美武裝分子已經(jīng)加緊襲擊本國石油設(shè)施作為報(bào)復(fù)。近日,武裝分子襲擊了伊拉克主要的輸油管道網(wǎng)絡(luò),該管道連接基爾庫克省西部油井與白吉鎮(zhèn)的主要出口管道及煉油設(shè)施,而上周在一天內(nèi)就發(fā)生了超過五起針對(duì)石油設(shè)施的破壞行動(dòng)。此外,尼日利亞的事態(tài)發(fā)展在近期將十分重要,該國工會(huì)領(lǐng)袖在11月3日威脅說,他們?nèi)缭?1月16日發(fā)起無限期總罷工的話,其將會(huì)阻撓尼日利亞的主要石油出口與生產(chǎn)。毫無疑問,尼日利亞如果出現(xiàn)供應(yīng)中斷,很有可能使原油期貨再度走高。
總之,基本面強(qiáng)勁的需求是油價(jià)有力的支撐,但是更多是由于市場對(duì)于伊拉克以及俄羅斯原油供應(yīng)的擔(dān)憂,從而對(duì)原油價(jià)格的上漲推波助瀾。如果產(chǎn)油國的產(chǎn)量和各個(gè)工業(yè)國的原油庫存持續(xù)增加,那么未來油價(jià)有望下跌,但是價(jià)格跌破30美元/桶可能性不大。如果世界需求沒有出現(xiàn)明顯放慢,原油價(jià)格將會(huì)繼續(xù)保持在每桶40美元之上。（來源：上海證券報(bào)/邱曄）
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