一德期貨：11月10日工業品日評分析

　　銅(資訊 論壇)沖高回落，鋁(資訊 論壇)中幅下跌

　　國際市場: 倫敦金屬交易所(LME)期銅周二尾盤發力,上揚近1%,其他金屬普遍在交投靜淡中微跌.三個月期銅尾盤發力升至每噸2,978 美元,之前全天圍繞周一收盤水準2,951 上下波動.三個月期鋁微跌1 美元,報1,801美元.紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周二收高,指標12月期銅漲1.40美分,至每磅1.3755美元,盤中交投區間介于1.3430-1.3775美元之間.

　　上海市場：SHFE期銅主力合約Cu0501以28700高開，開盤后約一刻鐘價格沖至全天最高點28950，之后價格又逐步回落，最后收于28630，微幅上調。期鋁主力AL0501以15690高開，上午10：58之前價格變動不大，之后價格跳水，最后收于15490，中幅下跌。

　　基本面分析：截至周一結束的一周內，在LME現價基礎上的亞洲現貨銅升水幾無變動，短期內沒有下降的跡象，因市場需求強勁，盡管現貨/3個月逆價差擴大。交易商表示，盡管現貨/3個月逆價差擴大，但估計銅升水不會下滑，因日本和中國的買需仍然強勁。上周五，現貨/3個月逆價差為131美元，而一周之前為91美元。

　　美國銅生產商菲爾普斯道奇(Phelps Dodge)一主管周二表示,該公司控股的 智利El Abra銅礦工會工人為期五天的罷工并未影響該礦的產量. 工會領導人稍早表示,自罷工開始以來,El Abra銅礦一直以不到一半的產能運行.今年由于全球供應緊張,銅市場對智利的勞資糾紛格外關注.

　　種種跡象表明全球經濟增長放緩，然而放緩的步伐還將延續相當長一段時間，目前經濟仍處于長時間的擴張周期之中，而不是轉向衰退。受宏觀經濟增長的帶動，銅需求也將保持較高速度的增長。所有筆者估計銅價的下跌不會特別凌厲。目前全球處于通貨膨脹的大環境下，美元不斷走軟，原油價格、CRB 價格指數等高位運行，因此，不宜過度看空期銅。銅礦的屢屢罷工和短期的現貨吃緊，對銅價形成了一定的支撐。

　　今日上海地區現貨智利銅對當月期貨合約升水600-700元。由于臨近交割，現貨對當月升水逐漸下降，現貨的成交區間為31550-31550。

　　建議期銅采用高拋低吸的操作手法，滬鋁有些超跌，建議逢低作多。

　　謝愛紅

　　上海燃油：小幅下跌

　　國際市場：新加坡燃料油(資訊 論壇)價格周二跌至每噸200美元,現貨180 cst燃料油價格下滑1.13美元,380 cst燃料油價格降至每噸189.13美元,較周一下滑1.25美元.

　　上海市場：主力FU0501合約以2162低開，下午2:00之前價格波動不大，之后價格微幅拉升，最后收在2171，全天減倉2688手。

　　基本面分析： 11月9日(周二)，華南市場燃料油價格小幅下跌，新加坡品質的混調高硫180CST過駁報價2300--2350元/噸，船提報價在2350--2400元/噸，下跌10元/噸。黃埔市場燃料油報價趨于疲軟，新加坡品質的混調高硫180CST過駁報價2300--2350元/噸，船提報價在2350--2400元/噸，混調高硫燃料油的跌幅約為10--20元。盡管報價有所下調，但買方的購貨意向并未明顯增強。某貨主稱看不清市場后期走向，因此其近日即將抵港的船貨還未報價，有的貨主則報以活價。

　　11月9日，華東燃料油價格保持穩定，上海市場，中石化為進口高硫180CST庫提報價2300元/噸，調和高硫380CST庫提報價2020元/噸，較11月8日持平。華東市場9日交易狀況正常平穩，燃料油價格基本維持不變。由于月初剛新進了一批委內瑞拉燃料油的船貨，中旬時還有一船14萬噸的燃料油，因而市場人士預計本月貨源充裕，可能給本已表現疲弱的市場再增添利空氣氛，調和油屆時也將受到一些負面影響。相比之下國產油比較穩定，生產銷售保持正常。

　　就目前而言FU0501相對于現貨和新加坡的價格而言有些偏低，然而處于高位的現貨認同度很低，原油價格走勢疲弱，對燃料油構成壓力。

　　　謝愛紅