大江投資：11月8日國(guó)內(nèi)期貨行情點(diǎn)評(píng)

　　金屬：

　　今日滬銅價(jià)格大幅跳空高開(kāi)，盤(pán)初價(jià)格窄幅振蕩，多空分歧繼續(xù)擴(kuò)大，持倉(cāng)明顯增加；但第二節(jié)交易開(kāi)始以后，伴隨空頭減倉(cāng)盤(pán)出現(xiàn)，滬銅翹頭拉高。至市，主力合約CU0501最新價(jià)28600，上漲670點(diǎn)。市場(chǎng)總體交投活躍，整個(gè)上午滬銅主力合約CU0501成交108808手；持倉(cāng)減少6596手。

　　滬銅今日的上漲、以及倫銅上周五進(jìn)一步對(duì)2900一線突破的確認(rèn)，很大程度上受到了美元下挫、非美元 上漲的影響。上周五晚間，匯率市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，當(dāng)晚歐元匯率成功突破前期M頭的高點(diǎn)阻力，創(chuàng)出了1.2986的新高。至目前的走勢(shì)看，歐元上沖以后，勢(shì)頭仍舊比較強(qiáng)勁，短期內(nèi)是否會(huì)出現(xiàn)沖高后的回落還不好說(shuō)。但當(dāng)前由于匯率市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了高位的極端上漲走勢(shì)，這種強(qiáng)勢(shì)特征很可能具有慣性的成分，并且在銅市場(chǎng)現(xiàn)貨緊張局面的配合下，將繼續(xù)對(duì)銅價(jià)構(gòu)成支撐。因此，就此而言，如果銅市場(chǎng)本身沒(méi)有直接的影響因素出現(xiàn)，則短期內(nèi)匯率的動(dòng)向?qū)⒅鲗?dǎo)銅市場(chǎng)的盤(pán)面。

　　橡膠：

　　滬膠小幅下跌，0411跌5元，0501合約和0503合約均下跌15元，更遠(yuǎn)的合約跌幅較大。

　　印尼11月2日橡膠市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)RSS 1在BELAWAN(勿拉港)12月交貨的橡膠報(bào)131.50-132.00美分/千克，下跌0.25美分/千克。

　　海南掛出五號(hào)標(biāo)膠1525噸,起價(jià)12500-12700元/噸，平均掛價(jià)12625元/噸；云南掛出五號(hào)標(biāo)膠902噸，起價(jià)12550-12600元/噸，平均掛價(jià)12588元/噸。

　　操作方面，由于持倉(cāng)和交易量的因素，建議投資者觀望。

　　燃油：

　　今日滬燃料油高開(kāi)沖高后震蕩回落，主力1月合約早盤(pán)受國(guó)際原油上漲影響，高開(kāi)至2203，全日價(jià)格在2190--2203區(qū)間小幅震蕩，上方2200阻力較大。尾盤(pán)由于多頭平倉(cāng)了結(jié)期價(jià)小幅回落，收于2197，較5日上漲3點(diǎn)。市場(chǎng)交投較為冷清，成交量和持倉(cāng)量都大幅減少。

　　新加坡180cst11月燃油價(jià)格5日下午報(bào)價(jià)200/201美元，受國(guó)際原油下跌影響。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)黃埔高硫燃油賣盤(pán)估價(jià)也跟隨回落，上午報(bào)價(jià)為2340元/噸(新加坡油，船提)，目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨需求已開(kāi)始縮減。近期來(lái)看，油價(jià)處于高位固然會(huì)出現(xiàn)技術(shù)性的回調(diào)，但是季節(jié)性因素帶動(dòng)原油的需求，而中東及其他產(chǎn)油國(guó)不穩(wěn)定的政治因素也可能是未來(lái)推升油價(jià)的隱藏因素。從1月合約逐漸反超12月合約價(jià)格來(lái)看，投資者對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)供應(yīng)仍表示擔(dān)憂，因此近期油價(jià)雖然出現(xiàn)一段時(shí)間的回調(diào)，但大幅回落的可能性不大，下方47--49美元依然有效。

　　大豆、豆粕：

　　周一連豆期價(jià)高開(kāi)沖高后又振蕩回落，豆粕期價(jià)小幅下跌。連豆0501多頭的積極買(mǎi)進(jìn)，推動(dòng)期價(jià)走高，最高一度觸及2640，最低下探2617，報(bào)收2629，比前日上揚(yáng)22元，持倉(cāng)增加8676手，而連豆505合約走勢(shì)弱于501合約，期價(jià)收于2530。豆粕501合約則小幅下跌，收于2182。重心再度下挫。

　　從全天走勢(shì)來(lái)看，多頭護(hù)盤(pán)心切。從國(guó)內(nèi)基本面上看，近期現(xiàn)貨市場(chǎng)豆粕跌幅較大，豆油價(jià)格亦持續(xù)滑落，油廠壓榨利潤(rùn)下降，而進(jìn)口大豆到貨量集中以及國(guó)產(chǎn)新豆上市，現(xiàn)貨大豆價(jià)格呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。農(nóng)民惜售不足以改變近期供過(guò)于求的格局。圖表上，A0501收一“十”字星，期價(jià)仍受制于5日均線，相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)在50以下的超賣區(qū)波動(dòng)。操作上可持有適量空單。

　　玉米：

　　今日大連玉米走勢(shì)仍然不慍不火，維持在前期震蕩區(qū)間之中。主力合約0505今日全天在1147—1141之間震蕩，成交量較前一交易日大幅減少，持倉(cāng)變化不大。

　　周五鎂國(guó)玉米收陰，后市美盤(pán)預(yù)計(jì)將繼續(xù)維持小幅震蕩的格局，價(jià)格小幅下滑，從歷史情況看，10年來(lái)190美分多次成為底部，除了2000年曾下探174，今年的情況預(yù)計(jì)174-190之間見(jiàn)底的可能性較大。

　　基本面上，目前關(guān)內(nèi)是陳玉米處理與新玉米上市高峰時(shí)期，玉米供應(yīng)相對(duì)充足，需求又不是太旺，因此

　　市場(chǎng)對(duì)新玉米后期價(jià)格感到悲觀，今年國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)量大約1.2億噸，較去年增產(chǎn)近800萬(wàn)噸，增幅較大，玉米豐收壓力是制約價(jià)格的主要因素。國(guó)際上，今年由于美國(guó)玉米產(chǎn)量達(dá)到2.78億噸創(chuàng)記錄的高水平，致使國(guó)際玉米價(jià)格不斷走低，中國(guó)玉米出口受到一定壓力。短期內(nèi)雖然下跌的空間不會(huì)太大，但弱勢(shì)格局暫不會(huì)改變。

　　小麥：

　　今日鄭麥?zhǔn)袌?chǎng)全線泛紅，交投較為活躍。其主力合約WS501以1666開(kāi)出，最低回落1662，最高上沖1677，報(bào)收于1669。硬麥走勢(shì)類似。

　　盤(pán)面上，市場(chǎng)整體有止跌企穩(wěn)的跡象，低位多頭開(kāi)倉(cāng)見(jiàn)多。盤(pán)中行情曾積極反彈，而后由于頭部壓力過(guò)重有所回落。圖形上，WS501盡管收以小陽(yáng)線，但其依然處在下降通道整理，均線系統(tǒng)呈空頭排列，期價(jià)對(duì)5日均線向上沖擊。動(dòng)力指標(biāo)顯示弱勢(shì)，kdj萎靡橫延。技術(shù)指標(biāo)有待修復(fù)；而硬麥合約將繼續(xù)弱勢(shì)整理。以后行情有望在空頭的平倉(cāng)盤(pán)中呈現(xiàn)寬幅向上的反彈。望投資者謹(jǐn)慎控制資金，空頭減磅持有。

　　棉花：

　　今日鄭棉高開(kāi)順勢(shì)沖高，之后便維持在較窄的區(qū)間震蕩。市場(chǎng)交投清淡，說(shuō)明市場(chǎng)在目前位置分歧較大，投資者入場(chǎng)意愿不強(qiáng)。主力0501合約開(kāi)盤(pán)12340，最高沖至12435，最低下探12325，收盤(pán)12390，成交32718，持倉(cāng)量略有減少。

　　消息面相對(duì)平靜，市場(chǎng)上下空間不大，多空雙方窄幅爭(zhēng)奪激烈。目前市場(chǎng)處于膠著狀態(tài)，在未有強(qiáng)有力的刺激消息出現(xiàn)之前，價(jià)格有所表現(xiàn)的機(jī)會(huì)不大。新棉上市的季節(jié)性壓力依然時(shí)目前期價(jià)停滯不前的直接原因，目前需求不振則是期價(jià)上漲受壓制的根本原因。同時(shí)下跌空間受現(xiàn)貨成本價(jià)格的支撐幅度較小。

　　從盤(pán)面來(lái)看目前期價(jià)處于箱體橫向整理格局，0501合約60分鐘k線圖中各項(xiàng)指標(biāo)均處于中間位置，說(shuō)明多空力量相當(dāng)。

　　綜上所述，期價(jià)將繼續(xù)維持窄幅拉鋸格局，建議投資者耐心等待市場(chǎng)基本面變化，目前做多做空的理

　　由均不充分。 (大江投資研發(fā)中心)