一德期貨：11月4日工業(yè)品日評分析

　　滬銅(資訊 論壇)滬鋁(資訊 論壇)：高開回調(diào)

　　國際市場: LME市場：倫敦金屬交易所(LME)基本金屬周三收盤持堅,受美元走軟提振.三個月期銅報每噸2,875美元,高于周二晚場綜合交易收盤價2,847,目前有望挑戰(zhàn)阻力位2,900美元.三個月期鋁亦收高,自周二的1,793美元升至1,810.紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周三收升,指標(biāo)12月期銅上漲0.95美分,報每磅1.3300美元,接近1.3130-1.3345交投區(qū)間的高 檔.11月期銅升1.05美分,報1.3400美元.預(yù)估最后成交量為10,000口.

　　上海市場：SHFE期銅主力合約Cu0501以27900高開，開盤不久價格回落，之后呈橫盤走勢，最后收于27670。期鋁主力AL0501以16030高開，全天走勢與Cu0501比較相似，最后收于15920。

　　基本面分析：智利El Abra礦的工會領(lǐng)導(dǎo)計劃周五罷工，工會稱他們與公司的談判破裂。工會成員占全體職員的85%。該礦產(chǎn)能為23萬噸(SX-EW)。

　　周三,繼一船約2萬噸的進口銅投入市場后,過去兩天上海現(xiàn)貨銅的供給量增加.不過該船貨并沒有緩解做為中國銅零售基地--上海銅供給依然短缺的狀況,因進口依然維持低位.貿(mào)易商稱,該船貨在上海海關(guān)延遲了幾天,造成上周的銅供給非常吃緊. 一小型銅生產(chǎn)商的貿(mào)易商說道:"2萬噸并不是大數(shù)目.上海一天能賣出5,000-6,000噸銅."他表示:"不過當(dāng)價格高出每噸31,000元人民幣時,則很難脫手.很多人想在30,000元買進." 貿(mào)易商稱,終端用戶對在如此高位買入現(xiàn)貨銅心存謹慎,因銅價高漲降低了他們的獲利.一大型銅廠的貿(mào)易商表示,一些小型工廠正放緩他們的生產(chǎn),期望銅價能很快回落.在國內(nèi)市場,即期交貨的銅價較上海11月期銅

　　升水1,000元左右,至每噸30,900-31,100元,10天前則報29,000元左右.貿(mào)易商稱,升水周二報1,100元,周一報1,200元.貿(mào)易商表示,由于國家儲備局預(yù)期要交割逾36,000噸12月滬銅的多頭部位,料現(xiàn)貨銅供給恐會減少.期貨交易員預(yù)期,國家儲備局亦持有逾21,000噸1月期銅的多頭部位.進口銅的成本高于國內(nèi)售價,使得過去數(shù)月銅的進口量徘徊在較低水平.本周多數(shù)海外供應(yīng)商沒有向中國供給現(xiàn)貨銅,因為他們在等候中國買家和智利的Codelco確定2005年合同的指標(biāo)升水.買家和交易商預(yù)計Codelco將把2005年供應(yīng)中國的銅升水提高至每噸130美元左右,今年為80-88美元,之前對日本,韓國和臺灣確定的升水為120-125.供應(yīng)中國市場的現(xiàn)貨銅兩周前升水約為100.目前，上海2月期銅對LME三個月期銅的價格比約為9.4,遠低于10.3,后者是交易商認為中國投資者可以在LME購入銅,然后運回國內(nèi)獲利的水準(zhǔn).

　　今日上海地區(qū)現(xiàn)貨智利銅對當(dāng)月期貨合約升水1000元左右。一方面下周有6000噸左右進口銅到貨，另一方面臨近交割，今天現(xiàn)貨價格下跌100元，成交區(qū)間為30850-30900。

　　短期來看銅、鋁價格高位整理的可能性比較大。

　　安妮

　　上海燃油：高開回調(diào)

　　國際市場：新加坡燃料油(資訊 論壇)價格周三上揚,主要受全球原油價格回升提振, 180 CST燃料油現(xiàn)貨價收報每噸206.00美元,較前一交易日上升1.38美元,成交一手.380 CST燃料油現(xiàn)貨價小漲至每噸196.13美元.

　　上海市場：主力FU0501合約以2238幾乎平開，開盤后價格逐步回落，最后收在2217，全天減倉近7000手。

　　基本面分析：石油巨擘皇家荷蘭/殼牌石油集團拒絕接受11月29-12月3日船期的20,000噸燃料油報價,該報價較11月新加坡180 CST燃料油現(xiàn)貨平均價貼水50美分.新加坡方面稱，180 CST燃料油供應(yīng)預(yù)計仍將像10月那樣吃緊,因11月到貨的大部分是高粘度燃料油.預(yù)計月底時,目前處于供應(yīng)過剩的380 CST燃料油市場將達到供需平衡,因11月套利交易較少.

　　11月3日(周三)，華南市場燃料油價格漲跌互現(xiàn)，新加坡品質(zhì)的混調(diào)高硫180CST過駁報價集中在2390元/噸左右，最高/低報價差距達100元，船提報價在2420--2460元/噸，最低價為2380元/噸。

　　國際油價昨日走疲，黃埔市場早市燃料油價格跟低，過駁資源的價格在上午下跌幅度在20--30元之間，而隨著美國總統(tǒng)大選中布什的領(lǐng)先，國際原油的價格走升，黃埔市場貨主的報價也相應(yīng)提高，較晚報出的價格主要走勢是穩(wěn)而小漲的，相比之下庫提資源的價格波動幅度較小，但不論是漲是跌都未引起用戶的購貨積極性，今日買方遞價在2300-2340元/噸范圍，成交量不大，買賣雙方觀望情緒濃厚，均表示對后期走勢看不清晰。直餾油價格也比較穩(wěn)定，仍然在高位堅挺。

　　11月3日，華東市場燃料油價格趨于疲弱，上海地區(qū)進口油小幅下滑。上海地區(qū)部分進口燃料油貨主報價下調(diào)，中石化為進口高硫180CST庫提報價2300元/噸，調(diào)和高硫380CST庫提報價2020元/噸，俄羅斯M100庫提報價維持2500元/噸。國際市場油價走低給華東市場的進口油帶來些許壓力，買方的低迷購貨和較強的觀望情緒令貨主嘗試調(diào)低價格以求出貨量，同時上價也表示價格很難再有大幅的下降，因為目前的價格接近成本，不會再降價走入倒掛的不利局面。而調(diào)和油的貨主稱價格將持堅挺，不會因國際油價的走跌而跟低，目前當(dāng)?shù)氐幕�本面情況是供不應(yīng)求，相比之下供需狀況的影響占主導(dǎo)地位。

　　從技術(shù)面上看，燃料油走勢依然較強，短期而言燃料油價格有整理的傾向。

　　　安妮

　　滬膠：高開回落

　　上海市場：今日滬膠市場穩(wěn)中有跌，RU0501合約成交98手，收盤在13065。RU0503高開低走，成交556手，收盤13170，持倉為8048手。

　　基本面分析：國內(nèi)產(chǎn)區(qū)市場天然橡膠價格穩(wěn)中有降，海南五號標(biāo)膠成交1199噸，均價12648元/噸；云南五號標(biāo)膠成交180噸，均價12603元/噸。國際市場上，泰國RSS3的價格回至1270美元／噸，印尼和馬來西亞則在1270-1275美元／噸。TOCOM的RSS3基準(zhǔn)合約今日收盤139.4日元／公斤，上漲0.9日元。

　　綜合分析：國內(nèi)產(chǎn)區(qū)價格走勢比較穩(wěn)定，因部分客戶預(yù)期后期價格將會出現(xiàn)反彈，近期相繼開始囤貨，致使云南/海南的成交量一直維持在較高水平。隨著天氣的變冷，云南產(chǎn)區(qū)預(yù)計還有10-20天即將進入停割期，國標(biāo)1號就將停止生產(chǎn)，國標(biāo)2號可能慢于國標(biāo)1號，時間預(yù)計還有15-20天。

　　國際市場價格小幅回升,因此滬膠短期下跌空間也不大, RU0503合約估計還將在12900-13400的箱體中運動。

　　操作建議：遠期合約成交和持倉不活躍，投資者暫時觀望。

　　焦贊