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11月3日，上海期鋁(資訊 論壇)低開低走，繼續弱勢運行，中財期貨分析師方向明認為，滬鋁短期內將繼續區間窄幅波動。
LME三個月期鋁2日受庫存的大幅增加打壓下跌，尾盤收至1794美元/噸，較1日跌8.5美元。現貨對3個月升貼水由42.5美元跌至33美元/噸。滬市0501合約3日開盤與2日收盤價基本持平，受到疲弱的現貨價格拉拽振蕩走低，但賣家的惜售以及期銅(資訊 論壇)的大幅上
漲限制了鋁的下跌空間，尾盤收至15970元/噸，較2日下跌90元。
消息面上，中國最近所采取的緊縮出口政策將，會迫使一些小冶煉商在2005年變賣資產或被迫關閉，但即使這樣，2005年中國的鋁產量還將會提高10%，達到700萬噸。麥格里銀行的Rowley稱，2005年中國鋁消費量將會從2004年的600萬噸增加至680萬噸，如果2005年產量超過了700萬噸，中國的鋁價格將會遠遠低于國際價格。中國目前的產能大約在900萬噸左右，而截止2003年底的產能大約在830萬噸。
庫存方面，2日LME庫存大幅增加8125噸，這些庫存來自新加坡和韓國，可能是前期傳言從中國運出的5萬噸鋁錠的一部分，目前總增至719825噸。
短期趨勢，國內市場在政策打壓下買興難起，現貨價格的疲軟也使得短期內國內鋁價很難有起色，預計在成本支撐下0501月合約在16000元/噸附近運行，倫鋁受到中國政策因素支撐，走勢相對堅挺，但目前基金持倉興趣有一定下滑，LME庫存維持在70萬噸以上高位，限制短期價格上行空間，預計在1780美元/噸至1830美元/噸窄幅波動。
(劉新朋 編輯)
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