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9月底以來，國內現貨價格連同收購價格一路下滑，跌幅較大。其中標準級棉價已由9月底的13200元/噸跌至目前的12000元/噸以下，跌幅在1000元以上；收購價格也由最高時的2.7元/斤跌至目前的2.2元/斤上下，跌幅在0.5元左右。棉花(資訊 論壇)價格的下跌引起各方的關注，后期棉花是繼續下跌還是會止穩反彈？我想是大家更為關注的一點，筆者想就近期基本情況稍做分析。
季節性下跌再所難免
由于十月份是新棉上市季節，集中的供應往往使供給壓力突現，價格出現滑落便在所難免。又由于在新棉上市之前各界對今年棉花產量預計較樂觀，更為棉花價格帶來壓力。根據國際棉花顧問委員會的統計，在2004-05棉季，世界棉花產量預測將完成2350萬噸的目標，比2003-04棉季上升290萬噸，增加14%。我國國內預計棉花產量將達600萬噸以上。
歐美國家對我國紡織品出口刁難
對于中國紡織品，美國實施了緊急進口限制；緊隨其后歐盟則在本月20日宣布，從2005年7月起，撤消對中國紡織品的特惠關稅。中國紡織界人士擔心，“今后還有可能出現新的限制措施”這使得今年的紡織業出口形式不堪明朗。從而更加劇了國內棉花價格的下滑。
由于以上原因，棉花價格出現了一定程度的下跌。但近期棉花基本面出現了微妙的變化，這些變化對棉花今后價格存在潛在的利多因素：
今年我國棉花總產量低于預期
近日中國農業科學院棉花研究所國家優質棉基地科技服務項目組對2004年我國棉花生產情況做出測評。據該所預測，今年我國棉花播種面積擴大，達到8626萬畝，比去年增961萬畝，增幅12.5%；單產6 8.8千克/畝，低于前3年水平，比去年增5.4千克/畝，增幅8.5%；總產增加，達到593.8萬噸，比去年增107.8萬噸，增幅22.2%，低于預期。
需求仍存在缺口
9月中旬的全國棉花電視電話會議上，國家發改委主任李盛霖就2004年棉花年度供需形勢作了分析。他指出，2004年棉花需求將繼續增加，預計紡織用棉740萬噸,加其他用棉30萬噸，年度總需770萬噸左右。雖然今年全國棉花總面積和產量有較大幅度增加，總體看供需矛盾較2003年度有所緩和，但需求仍可能存在一定缺口。
棉花生產成本限制棉價下跌
有專家分析說，受農資、水電、勞動力等價格上漲因素的影響，棉花收購價每公斤不低于4.4元，棉農增收就有希望。而9月5日，新疆自治區發展計劃委員會發布2004年度棉花收購價格信息，新棉標準級(328級)收購價4.3元／公斤。
利多政策釋放
10月27日，在中國棉花協會與中國紡織品進出口商會聯合召開的棉花與紡織品形勢研討會上，國家發改委經貿司處長朱東方通報了當前棉花購銷情況及國家將采取的宏觀調控措施。朱東方說，針對新棉購銷中出現的問題，有關部門多次研究，為了穩定棉花市場，保護棉農的利益，確 保明年棉花生產的穩定發展，擬采取以下措施：1、及時收購儲備棉，穩定市場棉價。具體收儲方案尚待確定，收儲政策近期將出臺； 2、增加棉花收購貸款，防止出現區域性資金供應“空白點”；3、加強棉花市場管理；4、保證棉花質量；5、抓好新疆棉調運工作，已與鐵道部、新疆自治區政府商定方案；6、推進棉花產業化經營。
鄭棉期貨技術面
從圖形上來看，鄭棉在25日受到12465和12230連成的趨勢線的支撐。26、27日在利好的支持下展開反彈，對一些超賣的指標進行修整，但是均線系統還是成空頭排列，因此基本面雖然出現利好消息，但期價難免還會出現反復。
綜上所述，棉花季節性的供應壓力必定會隨著時間的推移而逐步削弱；2005年1月1日全球紡織品配額取消后將是中國紡織行業突破發展的驅動力，也會極大的帶動棉花的消 費。因此，在我們積極防御棉花價格再次下探的同時，也應該憧憬棉花價格美好的未來！(以上僅代表個人觀點，據此投資風險自負。大江投資研發中心)
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