一德期貨：10月22日工業品日評分析

　　滬銅(資訊 論壇)滬鋁(資訊 論壇)：滬銅小幅上漲

　　滬鋁橫盤整理

　　國際市場: LME銅：三個月期銅一度觸及接近2,840美元的高點,之后滑向2,800/2,810美元,晚場綜合交易收報2,825美元,高于昨日的2,800. LME鋁：三個月期鋁持于較窄幅區間 ,終場收報1,750美元,高于昨日的1,746. COMEX銅:指標12月期銅收高1.20美分,報每磅1.3135美元,之前觸及高點1.3210.現貨月10月銅升1.25美分,至每磅1.3185美元,其它各月合約從收高0.45美分至1.15不等.

　　上海市場：上海期貨交易所(SHFE)期銅主力合約Cu0412以27630幾乎平開，開盤后價個微幅下挫，之后波動上漲，最后收于27790，小幅上漲。AL0412以16200稍微高開，全天呈橫盤走勢，最后收在16120。

　　基本面分析：秘魯最大銅公司--南部秘魯銅業公司如果不恢復一個被解雇員工的職位,則工人們下周將舉行一次新的罷工.墨西哥集團旗下La Caridad和Cananea礦的罷工亦還在繼續.這兩個礦有世界第二大的銅資源儲備。罷工的消息給了銅價短暫的支撐。智利國有銅業委員會(Cochilco)周四稱,2005年銅平均價預計為每磅1.16-1.20美元,低于其2004年,因預期需求將隨全球經濟增長放慢而下降.預計明年精煉銅供給缺口預計在17萬噸左右,小于2004年的水平.該機構對2004年銅平均價的預估區間仍為每磅1.26-1.30美元.

　　貿易商周四表示,歐洲銅冶煉商已經確定了介于117美元/11.7美分和120美元/12美分之間的現貨銅精礦加工精煉費用(TC/RC).歐洲的加工精煉費水平自6月以來急劇上升.6月時約為50美元/5美分,而今年年初時不到30美元/3美分.精練加工費的上漲，體現了銅精礦的供應十分充足。

　　今日上海地區現貨智利銅對當月期貨合約升水800-900元左右。現貨銷售情況比較正常，成交區間為29100-29150。

　　昨晚美元兌歐元繼續走軟，短期而言對銅價是一個支撐，然而隨著銅生產的擴張和消費的逐步減少，以及美國不會輕易放棄強勢美元的政策，筆者認為四季度銅價會在寬幅振蕩中回落。

　　謝愛紅

　　上海燃油：橫盤整理

　　國際市場：新加坡燃料油(資訊 論壇)價格周四再創記錄新高,表現優于全球指標原油.180 cst燃料油現貨價格刷新23年高點,至每噸214.88美元,較周三上揚4.63美元.380 cst燃料油現貨價格也勁揚3.25美元,再創新高至每噸204.88.

　　上海市場：主力FU0501合約以2235，全天呈橫盤走勢，最后收在2223，全天增倉2000余手。

　　基本面分析：截至10月20日的當周,新加坡庫存水準仍然高達1,188.5萬桶,較前周增加9.2萬桶. 國際能源署(International Energy Agency)總裁芒迪(Claude Mandil)稱，國際能源署無意改變其動用戰略原油儲備的計劃，即只有在出現嚴重供應中斷時才動用儲備，而不是動用儲備來影響市場價格。芒迪表示，國際原油市場供給良好，對于市場基本面來說高漲的原油價格將會回落。歐佩克主席普爾諾莫(Purnomo Yusgiantoro)表示，冬季來臨前，全球原油需求正在增長。他呼吁歐佩克及其他產油國提高產量，滿足市場需求。然而，花旗集團分析師Kyle Cooper表示，由于冬季臨近，市場將立刻關注餾分油庫存情況。油價不會有大的回落，直到餾分油庫存情況改善。美國氣象部門表示，美國04年冬季的氣溫將低于其早期預期。

　　綜合諸多因素，筆者認為四季度燃料油仍有下行空間，操作上建議短線逢高沽空，不留隔倉。

　　　謝愛紅

　　滬膠：小幅回升

　　上海市場：今日滬膠市場小幅回升，RU0501合約開盤走高，收盤在13200。RU0411低開回升，收盤12570，成交量為1278手，持倉減至11356手。

　　基本面分析：國內產區市場天然橡膠價格有所回升，海南五號標膠成交1331噸，均價12699元/噸；云南五號標膠成交720噸，均價12603元/噸。國際市場上，泰國RSS3的價格回至1270美元／噸，印尼和馬來西亞則在1270-1275美元／噸。TOCOM的RSS3基準合約受日元升值的影響，今日收盤在141.9日元／公斤，下跌0.8日元。

　　綜合分析：國內產區市場走勢比較穩定,國際市場價格小幅回升,因此滬膠短期下跌空間也不大,估計還將在12300-12700的箱體中運動。

　　操作建議：成交低迷，持倉持續減少，投資者出局觀望。

　　焦贊

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