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鄭棉在經歷前兩日的盤整蓄勢后，今日多方試圖再次上攻，但仍顯動能不足。501合約今早開于5日均線之上，多空謹慎爭奪、盤中價格起起伏伏震蕩下行，尾盤低收；成交量大幅降低，持倉今日減少較多；從盤面上看后市仍舊偏弱。
影響鄭棉價格走向的基本面因素主要是收購資金欠缺、新棉收購價下跌以及棉紡企業需求不旺等因素。目前市場上不少地區的新花皮棉價格已經降至12000以下，個別地區在1
1000附近甚至更低。市場即將面對新花大量集中上市，收購資金不足棉紡企業的“惜收”致使棉價下滑，這在很大程度上制約這棉價近期反彈的空間。
近幾日美棉在苗情良好、收購順利的利空消息作用下呈現走強的勢頭主要得益于美棉出口訂單的增加，中國的采購將占較大比例，近期中國將盡快用完04年度進口配額。美棉能否進一步走強，能否對鄭棉形成提振還得看后市得發展。
當然近期也有制約鄭棉進一步下跌得因素，如原油價格上漲帶來化纖價格飆升使棉花(資訊 論壇)和化纖得價格首次出現“倒掛”，這將對拉動棉花消費起到很大作用。同時從政策面來看，農發行一系列文件和講話(見棉花專欄)將會對資金缺口問題的緩解起到一定作用。
對于國家暫停收儲陳棉的舉動，一方面是因為近期棉價加速下跌，國家吸儲沒有起到穩定價格的作用；另一方面對緩解用棉企業資金的緊缺起的作用也不大；而逆市高價收購陳棉對中儲棉來說也不是明智之舉，后期如何進行收儲，這將是市場高度關注的因素之一。從保護棉農利益和穩定市場價格出發，如果國家再度”收儲”,吸收新棉可能性較大，同時也不能完全是利多，因為關鍵是收儲價格的高低。
目前現貨還沒出現下跌企穩的跡象，而技術圖形上也有檢驗12000的近期市場心里支撐位并創新低的可能。綜合來看，鄭棉短期仍舊偏弱，但下跌空間不會太大。后市鄭棉將繼續呈現弱勢震蕩整理格局，并將在此過程中逐步消化市場中的各種利空因素。操作上建議近期投資者可保持短空思維，但不宜追空，可適當關注國家收儲政策和現貨價格變化。
(國際期貨/余克紅)
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