中州期貨：滬鋁應(yīng)有反彈回升的要求

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　　10月15日，上海期鋁(資訊 論壇)止跌企穩(wěn)，探底回升，中州期貨分析師李靜遠認為，滬鋁應(yīng)有反彈回升的要求。

　　上海期鋁10月15日出現(xiàn)探底回升的行情，價格出現(xiàn)暫時企穩(wěn)的跡象。早盤時段受14日跌停情緒的帶動滬鋁出現(xiàn)中幅低開，但受低位投機買盤的支撐很快出現(xiàn)企穩(wěn)回升，其后一直維持振蕩上揚的走勢，直到收盤為止，各主力合約收盤價均到14日收盤價附近。盤中成交 有所放大，總成交量89518手，總持倉66140手，增倉4502手。12月和1月合約因停牌而暫停交易。

　　15日最活躍合約0512以15710元低開，其后振蕩回升，最低15700元，最高16220元，收盤于16100元，較10月14日結(jié)算價漲50元，成交23030手，14日僅為1372手，

　　持倉14606手，增倉4604手。現(xiàn)貨月報收于16020元，較10月14日結(jié)算價跌30元，15日為10月合約的最后交易日。

　　滬鋁15日雖然出現(xiàn)繼續(xù)下探，但明顯受到低位投機買盤的支持，盤中成交量大幅放大顯示低位多空換手比較活躍，持倉量也出現(xiàn)大幅增加顯示有投機多頭進場的跡象，顯然價格仍有繼續(xù)反彈的要求。

　　現(xiàn)貨鋁價也僅出現(xiàn)小幅回落，現(xiàn)貨價格也有所企穩(wěn)。上海地區(qū)10月15日現(xiàn)貨的價格成交區(qū)間在15920--15940元，較10月14日跌40元。中國鋁業(yè)10月15日電解鋁報價維持不變，華東市場報17200元、華南市場報17250元、西南市場報17150元。中國鋁業(yè)的氧化鋁(一級品、二極品)報價仍為4130元。

　　LME市場，倫敦鋁14日出現(xiàn)下探回升，顯示1700美元下方存在較強支撐，顯然后市有繼續(xù)反彈的要求，這對國內(nèi)鋁價的企穩(wěn)回升有所支持。倫鋁的現(xiàn)貨升水還在擴大，由于國內(nèi)出口鋁下降，國際市場上已很難找到中國鋁錠，國際市場的供求關(guān)系發(fā)生轉(zhuǎn)變，市場中軟逼倉的行為還在延續(xù)，下跌過程中倫鋁的總體持倉沒有變化，待跌勢企穩(wěn)鋁價還有向上拓展的能力。

　　國內(nèi)方面，國家信息中心近日完成的三季度經(jīng)濟運行預(yù)測報告顯示，三季度中國GDP將保持9%的增長速度，雖然比二季度和上半年分別低了0.6和0.7個百分點，但仍處于接近潛在增長率的快速運行區(qū)間。因此，在中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的情況下，第四季度中國鋁市場的消費仍保持較旺的狀態(tài)，不過應(yīng)該考慮到政策風(fēng)險因素。

　　氧化鋁價格維持高位也對國內(nèi)鋁價形成支持。目前，進口氧化鋁的到岸價已漲至410--420美元/噸，甚至出現(xiàn)了430美元/噸以上的報盤，進口氧化鋁價格持續(xù)上漲的趨勢沒有變化，進口氧化鋁報價向4700元挺進。國內(nèi)氧化鋁的庫存急劇下降，在鋁市處在消費旺季的時段，不具備大幅下跌的條件，中鋁氧化鋁價格仍然維持在4130元/噸。目前氧化鋁的價格國內(nèi)電解鋁的生產(chǎn)成本在16000元以上，高者已經(jīng)向17000元靠近，這也限制了電解鋁的下跌空間。

　　技術(shù)上，滬鋁(0502)探底回升，收大陽線，顯示價格在16000元以下受到良好的支撐，成交量和持倉量的大幅放大顯示有投機買盤逢低進場，價格有繼續(xù)反彈的要求，這需要投資者注意，基本面的變化不大對鋁價回升提供支持。

　　建議投資者繼續(xù)對沖空單，并可逢低買入，風(fēng)險不大。

　　(劉新朋 編輯)

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