外盤回落擊垮大連多頭 連豆遭遇多重利空打壓

　　新紀(jì)元期貨總部研發(fā)中心 車勇

　　從CBOT大豆主力3月合約來看，自1月4日下跌以來，期價直接逼近去年12月12日形成的跳空缺口下沿579美分，近5個交易日累計(jì)跌幅接近50美分。由于外盤持續(xù)回落，終于擊垮了大連市場多頭近日逆勢抵抗性進(jìn)攻。

　　昨日連豆主力5月合約開盤便跌破2700整數(shù)關(guān)口，隨后在空頭又繼續(xù)增倉打壓，一舉擊破四周低點(diǎn)，最終收于2686點(diǎn)，同時持倉減少3000余手。尾盤出現(xiàn)一定反彈，預(yù)計(jì)與投資者認(rèn)為外盤在夜間報(bào)告出臺后，會形成利空出盡而反彈的盤面有關(guān)。從中不難看出目前市場空頭力量比較主動自如，而多頭則相對被動。

　　美農(nóng)業(yè)部月報(bào)指引市場

　　美國農(nóng)業(yè)部2006年1月月度報(bào)告于周四公布，市場預(yù)期該報(bào)告具有利空色彩。據(jù)分析師平均預(yù)估，美國2005年大豆產(chǎn)量為30.61億蒲式耳，預(yù)估區(qū)間為30.20-31.01億蒲式耳；截止2005年12月1日的美國大豆季度庫存為24.42億蒲式耳，預(yù)估區(qū)間為23.99-24.82億蒲式耳；平均預(yù)測美國大豆2005/06年度結(jié)轉(zhuǎn)庫存為4.52億蒲式耳，預(yù)測區(qū)間為4.05-5.08億蒲式耳，以上數(shù)據(jù)無不昭示著利空。此外，美國農(nóng)業(yè)部還將公布截止1月5日一周的作物出口銷售報(bào)告。分析師預(yù)計(jì)當(dāng)周美國大豆凈出口銷售量在45-65萬噸之間，出口銷售預(yù)估數(shù)據(jù)再次表明當(dāng)前美國大豆出口銷售水平較低。面對眾多利空的數(shù)據(jù)，可以想象內(nèi)外盤大豆期價近日將難逃繼續(xù)回落的命運(yùn)。

　　對即將公布的美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告，投資者不僅要比較上月和本月公布美國的大豆產(chǎn)量和庫存，還要與去年同期甚至歷史同期水平相比較，當(dāng)然更不能忽略研究全球大豆產(chǎn)量和庫存。由于近年南美大豆產(chǎn)量逐漸增加，出口量也呈現(xiàn)逐年遞增，所占全球貿(mào)易份額也呈現(xiàn)穩(wěn)健的增長趨勢，徹底動搖了美國大豆產(chǎn)量和貿(mào)易量在全球霸主的地位。

　　考慮全球大豆供給格局的變化，為了更加準(zhǔn)確的分析行情走勢，投資者需要站在全球的角度來考察產(chǎn)量以及庫存量，才能在變幻莫測豆市操作中，做到游刃有余。因此也就要求我們改變原來在分析大豆行情時，美國影響因素所占權(quán)重較大習(xí)慣。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨市場低迷

　　目前從我國大豆主產(chǎn)省黑龍江大豆收購市場價格來看，總體保持穩(wěn)定，其中清選豆大致維持在2300-2400元/噸，且大部分地區(qū)市場交投不旺。貿(mào)易商普遍對節(jié)前大豆價格不看好，大豆現(xiàn)貨收購市場依然表現(xiàn)疲態(tài)，特別是在元旦過后，美盤走持續(xù)走軟，使得國內(nèi)市場承受壓力，企業(yè)對后市憂心忡忡，不敢貿(mào)然批量收購。現(xiàn)貨市場的低迷也同樣對期貨起到一定的抑制作用。

　　近日禽流感爆發(fā)有所抬頭，且人感染禽流感并被確診病例也在不斷增加。同時世界衛(wèi)生組織亞洲區(qū)高級官員11日表示，東亞地區(qū)乃是最有可能大面積爆發(fā)H5N1型高治病禽流感的地區(qū)。在歲末年初市場傳的沸沸揚(yáng)揚(yáng)基金將入駐農(nóng)產(chǎn)品期貨，但目前其持倉多空卻基本持平，可見目前還沒有大規(guī)模進(jìn)駐，后市何時進(jìn)場還存在很大的變數(shù)。

　　從技術(shù)上來看，外盤已持續(xù)五個交易日回落，短線指標(biāo)出現(xiàn)超賣信號，后市技術(shù)上存在反彈的要求。從國內(nèi)盤面表現(xiàn)來看，在回落的過程中，多頭一直在加倉對峙，截止目前，在高位已經(jīng)存在巨量的套牢倉，后市若報(bào)告利空，南美天氣繼續(xù)維持有利的話，不排除多頭將砍倉離場的結(jié)局。此外，從近日大交所盤后公布的持倉顯示，主力空頭在增持空單，多頭則相對分散，由此不得不讓我們想到多頭力量多來自于散多所為。就算是反彈行情果真來臨，也只能競相平倉了結(jié)頭寸而已，很難形成合力推動期價走強(qiáng)，不具備與主空相抗衡的實(shí)力。

　　綜合來看，目前市場利多消息嚴(yán)重匱乏，唯一利多就是外盤有可能出現(xiàn)的利空出盡后反彈，但這并非是實(shí)質(zhì)性利多。即便反彈，仍面臨較大的實(shí)際利空壓力。