|
喻猛國
近期國內外棉價逐漸看好，尤其是國內仍存在較大供求缺口，以及紡織業的產能繼續擴大將支持國內棉價在新年度走高。
據國家權威機構最新預測數據顯示，我國2005年度棉花種植面積減少，雖然去年棉
花前期長勢良好，但后期受長江流域、黃河流域連續陰雨天氣影響，總產量下降。2004年我國棉花播種面積大幅增加，總產量達到631萬噸，較2003年增長超過30%，達到歷史最高水平，供應增加導致棉花價格大幅回落�！懊拶v傷農”導致2005年度我國棉花種植面積減少至510萬公頃。美國農業部最新報告顯示，我國棉花2005年度總產量降低至533萬噸，較上年度下降15%。
消費需求方面，近幾年，特別是入世后，我國紡織品出口大量增加，年均增速達到13%。1999—2005年間，1999年和2001年的增長低于2%，2000-2005年的出口增長率都超過10%，近兩年的紡織品服裝出口額增長率超過20%。去年1-11月，國內紗產量1253萬噸，比上年同期增長24.92%；11月我國紡紗產量為133.71萬噸，環比增幅7.19%，為歷史最高月產量。
原油價格高企，導致紡織品中化纖大量被棉花所替代，同時我國紡織品的大量出口刺激了棉花消費需求的急劇增長。棉花需求從2000年的不到500萬噸增加至2005年的超過900萬噸，國內棉花產量遠遠不能滿足消費需求的快速增長。國內供求缺口從2001年的27萬噸增加至2005年的370萬噸，國內棉花的自給率大幅下降，供需缺口需要大量進口得以彌補，繼2004年進口139萬噸后，預計2005年進口預計將達到359萬噸。供求的缺口，也使得我國國內庫存消費比連年降低，已由1998年的143%降至2005年的不足25%。這樣國內的供求仍存在很大的缺口的情況下，在相當程度上支撐了國內的棉花期貨價格。
此外，我國大量的紡織工業產能在相當一段時期將放大對棉花的加工需求，正如前幾年鋁加工、大豆壓榨產能一樣，紡織工業產能的擴大過剩對棉花需求的影響也需要一段時間才能顯現，中短期看，產能的提高會加大棉花加工的中間需求。近年來我國紡織業持續升溫，產能保持增長態勢。在國家嚴格的土地審批制度、提高貸款準備金比率、嚴格金融政策準備金制度等宏觀政策調控下，2004年我國紡織工業固定資產投資呈回落性增長，全年固定資產投資額為1179億元，雖然較2003年回落50多個百分點，但同比仍然增長30%，其中，以棉紡織為代表的紡織業固定資產投資為736億元，同比增長26%，占紡織工業總投資額的63%。國家統計局的最新統計數據顯示，2005年1月-10月，我國紡織業完成固定資產投資803億元，同比增長40%；紡織服裝、鞋、帽制造業完成固定資產投資302億元，增長49%。產能的擴大引起的對棉花的中間需求也將在一定程度上放大國內的供求缺口效應，支撐國內價格。
綜上所述，由于我國國內棉花供求缺口很大，產能擴大增加棉花的中間需求，鄭棉新年將逐步走高。而前期鄭棉相對于美棉滯跌，在跟隨現貨回歸后，新年更有相當的上漲空間。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
