2006年棉花將延續內緊外松格局決定了上漲趨勢

http://whmsebhyy.com 2005年12月19日 14:12 世華財訊

　　基于全球供需基本平衡、中國供需缺口較大的分析，2006年棉花市場將延續內緊外松格局，棉花供需決定了中期的上漲趨勢。

　　12月19日報道，2005年，國內棉花期貨市場理性、穩步發展，期貨交易日漸活躍，并與國際期貨市場保持了良好的聯動性。棉花期貨逐漸成長為鄭商所主力品種。

　　USDA最新預測，2005/06年度全球棉花產量達2444.8萬噸，為歷史上的第二高產年度；消費量預計為2500.5萬噸；全球供需缺口約60萬噸。全球基本供需格局為供需略有缺。

　　不過，國內棉市仍面臨較大供需缺口。2005/06年度國內播種面積減幅達12.4%。收獲期部分產棉區受連續陰雨影響，棉花單產較2004年略有降低。受此影響，國內棉花最終產量減幅達13%左右。

　　但是，國內棉花消費仍然保持著不小的增長速度。ICAC認為，2006年全球棉花消費增長的主要動力來自中國大陸地區，其用棉量將達到900萬噸，占全球總量的37%。據統計，2005年1-11月，中國累計紡紗量為1270.59萬噸，較2004年同期增加288萬噸，增幅29.4%。據農業部的預測，2005/06年度國內棉花產需缺口超過259萬噸。

　　中國強勁的紡織服裝生產帶動國內棉花消費需求剛性增長。1998/99至2004/05年度間，中國棉花消費量占全球總量的79%。1998/99年度棉花消費量為430萬噸；到2004/05年度增加到820萬噸；預計未來年度將占到全球總消費量的36%，進口量將超過300萬噸。

　　與此不同的是，美棉消耗大多依賴出口。特別是2005/06年度，美棉高產達504萬噸，據美國農業部報告預期，美棉出口量將達到357萬噸，為十年來的天量。除美國外，2005/06年度不少產棉國豐產，出口能力增強，尤其是印度、烏茲別克、

澳大利亞和希臘更為突出。美棉將面臨激烈的競爭環境。

　　在諸多內外因素推動下，美國參議院農業委員會擬定了2005年農業調解法案，計劃在2006-2010年削減農業補貼，并從2006年8月1日開始取消棉花出口補貼(Step2補貼)。美棉補貼取消的問題將是2006年國際棉價關注的焦點問題。

　　可以想象，配額取消前美國棉商必將大力出運美棉，這將不可避免地沖擊棉花消費區域短期供求平衡；而對NYBOT棉市來說，良好的出口成績必定推高期價。而中國作為棉花重要的消費國，美國棉商可能將大量棉花存放在中國保稅區進行低價傾銷，國內棉價也可能因此受到沖擊。

　　2005年是紡織行業出口環境較為惡劣的一年。預計2006年乃至更長時間里，歐美等主要

紡織品進口國仍將一方面得益于來自中國的價廉物美紡織品，一方面出于保護本國紡織產業、維持地區就業及社會穩定等考慮，利用反傾銷、保障措施等貿易保護手段，繼續對中國紡織品實施限制進口政策。我國紡織品所遭遇的貿易摩擦將長期存在，涉案產品范圍、涉案地區也將不斷擴大。

　　綜上所述，國內供需缺口較大、全球供需基本平衡的格局將在2006年度內維持。這一主線將抬高國內現貨市場價格。一方面會吸引涉棉企業和紡織企業定購大量外棉，另一方面會刺激外國棉商大量出口。按照初步估算，進口棉花將在4-6月份大量到港。而春節后運力緊張的局面得以緩和，大量高等級新疆棉也將陸續運往內地。在雙重壓力下，內外巨額價差也難以長時間維持。

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