走進全球最大產(chǎn)膠國 國內外天膠產(chǎn)銷環(huán)節(jié)差別大

　　上海金鵬　王偉波　東銀期貨　梅運桃

　　編者按：全球第一大產(chǎn)膠國泰國減產(chǎn)所引發(fā)的天膠牛市仍沒有結束的跡象，11月22日，由上海輪胎股份公司發(fā)起組織，由貿易商、上海期貨交易所、期貨經(jīng)紀公司共同參與的雙錢橡膠沙龍，對泰國進行了為期9天的考察訪問。考察團參觀參觀了產(chǎn)量以及出口量第一的宏曼利集團，同時也對位于泰國前五位的泰華、同泰在內的幾家排名前幾名的供應商的橡膠加

工廠參觀，對目前國際天膠市場主流膠種20號標膠與3號煙片膠的生產(chǎn)、加工工藝流程做了全面的了解。本組文章將幫助投資者更好地掌握了目前整個泰國市場的天膠生產(chǎn)供應狀況。

　　三國橡膠公司名不副實

　　考察團的第一站是位于曼谷市區(qū)的三國橡膠公司(IRCo)。三國公司是在國際橡膠聯(lián)盟INRO解體之后，由全球三大產(chǎn)膠國泰國、印度尼西亞、

　　由于三國橡膠公司成立之后膠價一直處于上漲趨勢中，因此三國公司近幾年一直未有采購任何行動來對膠價進行整體調控，盡管天膠價格整體上漲后遠遠脫離成本區(qū)，對需求國的生產(chǎn)企業(yè)，尤其是輪胎企業(yè)構成較大的成本壓力，但是其并未采取任何行動對過高的橡膠進行調控。一方面因為膠價的連續(xù)上漲符合主產(chǎn)國的利益，另一方面三國公司并沒有可供調控價格的庫存，而且對于天膠而言，供應的增加并不是三國組織本身能夠完成的任務。客觀上而言，三國橡膠公司的成立主要是圍繞保護主產(chǎn)國天膠價格為核心目的。

　　在離開泰國之前，我們了解到一條重要的信息，在下個月舉行的泰國、印尼、馬來西亞的總理會議上有可能推出一項關于天膠售價超過60泰銖/公斤之后征收1銖的橡膠保護基金，作為政府稅之一。一旦膠價大幅下跌，三國政府將按照比例收取的保護基金交給三國公司來整體運作，通過收購庫存或者限產(chǎn)補助的方式來抑止膠價的不斷下跌。如果這個計劃在東南亞三國執(zhí)行，將極有可能改變目前三國公司名不副實的現(xiàn)狀，未來在橡膠市場我們所聽到的三國公司的聲音將更有分量。

　　國內外天膠產(chǎn)銷環(huán)節(jié)差別大

　　25-27日，我們參觀了位于泰國中部羅勇的同泰樹膠有限公司工廠、泰華樹膠有限公司工廠以及位于南部主產(chǎn)區(qū)的全球最大的橡膠工廠———洪曼利橡膠加工廠。在工廠技術人員的陪同下，我們對于目前全球用量最大的20號標膠與同時在東京、上海兩大期貨交易所上市交易的3號煙片膠生產(chǎn)加工流程作了全面考察。

　　對比國內海南和云南農(nóng)墾的橡膠加工廠，可以比較清楚的看到，泰國橡膠加工生產(chǎn)工藝更加符合目前的市場需求，同時工廠規(guī)模也遠遠大于國內的橡膠加工廠。僅宏曼利一家工廠的產(chǎn)能就高達20多萬噸，相當于整個海南80多家農(nóng)場的總和，宏曼利下屬的三家橡膠加工廠整體產(chǎn)能就相當整個海南、云南的全部產(chǎn)量的總和。

　　與國內產(chǎn)區(qū)目前格局分散、生產(chǎn)規(guī)模小完全不同的是，泰國的橡膠加工廠基本上隸屬幾大橡膠供應商，其數(shù)量少但是整體生產(chǎn)規(guī)模較大。工廠給我們介紹了泰國生產(chǎn)20號膠的兩種加工工藝，其中同泰的做法比較特殊，大部分工廠都是在塊膠的基礎上加白膠片。我們也參觀了煙膠片的生產(chǎn)流程，對于國內天然橡膠產(chǎn)業(yè)而言，泰國膠商在生產(chǎn)方面的許多經(jīng)驗還是值得我們學習的。關于天膠的加工成本，我們這次考察中作了簡要了解：煙片膠加工成本4.5泰銖，20號膠加工成本5.7-6泰銖，這有助于我們通過原料價格的變化來判斷膠商的直接生產(chǎn)成本。從這個意義上而言，泰國膠商夾在原料采購與銷售中間，在價格的劇烈波動背景下，要想做到穩(wěn)健經(jīng)營確實不容易。

　　東南亞天膠的原料供應、加工與銷售環(huán)節(jié)與國內市場有很大的分別。就國內農(nóng)墾而言，原料生產(chǎn)、加工、銷售的環(huán)節(jié)是連貫的，整體協(xié)調性較強，但東南亞地區(qū)的天膠產(chǎn)業(yè)在這三方面是脫節(jié)的，專業(yè)化分工導致了每個環(huán)節(jié)都處在一個相對獨立的地位。原料的供應是分散的，然后通過農(nóng)戶或者二盤商銷售給橡膠工廠，泰國也有原料交易中心，工廠和原料商在交易中心買賣。對于工廠而言，銷售的方式是多元化的，不像農(nóng)墾有較為穩(wěn)定的

　　泰國天膠供應季節(jié)性明顯

　　泰國天膠生產(chǎn)分布在北部、東部和南部，北部產(chǎn)量占全國產(chǎn)量20%，東部產(chǎn)量占10%，南部產(chǎn)量占70%。從北到南，泰國天膠供應的季節(jié)性特征明顯。北部每年9月中下旬進入雨季，東部晚半個月左右，南部10月中下旬進入雨季。雨季結束同時進入高產(chǎn)的時間段：北部在10月底結束雨季進入高產(chǎn)，高產(chǎn)期持續(xù)到12月下旬；東部在11月中結束雨季，高產(chǎn)期持續(xù)到12月底1月初；南部12月初結束雨季，高產(chǎn)期持續(xù)到1月中旬。從時間段來看，北部到南部有1個多月的時間差。

　　由于南部的產(chǎn)量所占份額大，而且直接與馬來西亞接壤，南部天氣與供應的季節(jié)性特點對天膠價格的影響最大。我們這次主要去了泰國東部和南部，東部目前正處在高產(chǎn)期，南部的降雨仍然在持續(xù)，合艾、蘇拉塔尼等地區(qū)出現(xiàn)了洪澇，雨季在今年有可能會延長，這對于目前膠價的演變起到了重要的作用。