禽流感不滅豆類(lèi)品種跌勢(shì)難止 國(guó)產(chǎn)大豆銷(xiāo)售不暢

　　格林期貨 王子元

　　過(guò)去五個(gè)月來(lái)，連豆整體處于下跌通道中，昨日更是一度觸及跌停板。后勢(shì)來(lái)看，禽流感疫情影響深遠(yuǎn)，進(jìn)口大豆供應(yīng)增加，以及國(guó)產(chǎn)豆銷(xiāo)售不暢等對(duì)豆類(lèi)期價(jià)構(gòu)成重大利空。

　　從盤(pán)中表現(xiàn)來(lái)看，主力合約a0605于下午開(kāi)盤(pán)后不久即告跌停，收于2505元/噸，并突

破了前期震蕩區(qū)間，期價(jià)距今年2月2日形成的階段性低點(diǎn)2468元只有37點(diǎn)。這不僅使多頭慌張砍倉(cāng)，也使空頭大跌眼鏡。但臨近收盤(pán)，停板被打開(kāi)，終場(chǎng)a0605收于2514，反彈9個(gè)點(diǎn)。具體數(shù)據(jù)顯示，昨日交易量大幅增加，持倉(cāng)量卻先增后減，表明多頭砍倉(cāng)積極，后期連豆走勢(shì)依然不容樂(lè)觀。

　　由于近期是候鳥(niǎo)遷徙高峰期，禽流感疫情仍然處在關(guān)鍵期。據(jù)我國(guó)農(nóng)業(yè)部11月24日和25日的最新通報(bào)，新疆吐魯番和內(nèi)蒙扎蘭屯發(fā)生高致病性禽流感疫情。至此，我國(guó)出現(xiàn)禽流感疫情的省份擴(kuò)大至10個(gè)省市，對(duì)飼料企業(yè)和人們消費(fèi)心理都造成較大影響。據(jù)統(tǒng)計(jì)，該疫情已造成我國(guó)活禽消費(fèi)需求下降45％以上，禽肉消費(fèi)需求下降35％左右。如果禽流感繼續(xù)蔓延，禽類(lèi)存活量將大幅下降，豆粕需求將進(jìn)一步減少，國(guó)內(nèi)飼料企業(yè)的處境更為艱難。

　　據(jù)上周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新公布的出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，截至11月17日的過(guò)去一周內(nèi)，美國(guó)大豆凈出口銷(xiāo)售量?jī)H為21.95萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的50－70萬(wàn)噸。我國(guó)當(dāng)周竟沒(méi)有新增采購(gòu)量，這在過(guò)去幾年極為罕見(jiàn)，表明禽流感疫情已明顯抑制了中國(guó)短期內(nèi)的進(jìn)口大豆需求。缺少了中國(guó)買(mǎi)家的有力支持，美國(guó)大豆出口前景也將更加黯然失色。

　　另外，低價(jià)的印度豆粕也使得我國(guó)豆粕市場(chǎng)雪上加霜。據(jù)悉，近日張家港將有1船印度豆粕到貨，蛋白含量46％，預(yù)售價(jià)僅為2340元/噸，低于當(dāng)?shù)赜蛷S(chǎng)公開(kāi)成交價(jià)格2350元/噸。而廣東地區(qū)進(jìn)口商也訂購(gòu)了一批印度豆粕，到港成本僅2180元/噸，蛋白含量46％，預(yù)售價(jià)為2250元/噸，明顯低于當(dāng)?shù)赜蛷S(chǎng)豆粕銷(xiāo)售價(jià)格。因此，國(guó)內(nèi)飼養(yǎng)和飼料行業(yè)疲弱態(tài)勢(shì)短期內(nèi)不會(huì)有改變。

　　進(jìn)口大豆充足

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)10月份大豆進(jìn)口量年比增長(zhǎng)21.5％至190萬(wàn)噸。11月中旬，國(guó)內(nèi)各港口的進(jìn)口大豆到貨量較上旬略微減少，全國(guó)合計(jì)到貨量為77萬(wàn)噸，上中旬合計(jì)到貨量為163萬(wàn)噸。從港口預(yù)報(bào)來(lái)看，下旬還有約15條船抵達(dá)國(guó)內(nèi)，如果這些船的船期不被推遲，那么整個(gè)11月份到貨量會(huì)達(dá)到250萬(wàn)噸。12月份的到貨量還無(wú)法估計(jì)，到目前為止，估計(jì)有120萬(wàn)噸美國(guó)大豆加上40萬(wàn)噸的南美大豆共計(jì)160萬(wàn)噸將到港。總體說(shuō)來(lái)，現(xiàn)在我國(guó)大部分地區(qū)的進(jìn)口大豆供應(yīng)都較為充裕。

　　目前，各地油廠(chǎng)普遍出現(xiàn)停工限產(chǎn)現(xiàn)象，開(kāi)工維持率不高，油廠(chǎng)只能繼續(xù)以提高油價(jià)來(lái)抵銷(xiāo)豆粕價(jià)格下跌帶來(lái)的巨大虧損，總體上看，大部分油廠(chǎng)處于勉強(qiáng)維持狀態(tài)。按現(xiàn)在的進(jìn)口平均到岸成本2650元/噸計(jì)算，廣東有23元/噸的利潤(rùn)，山東有53元左右，江蘇還有50元左右；而大連地區(qū)只有9元左右。因此，如果禽流感繼續(xù)蔓延，國(guó)內(nèi)消費(fèi)水平受限，短期內(nèi)大豆供應(yīng)極為充沛。

　　國(guó)產(chǎn)大豆銷(xiāo)售不暢

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前東北主產(chǎn)區(qū)70％以上的大豆還未銷(xiāo)售，因?yàn)?005年農(nóng)藥、化肥等農(nóng)用物質(zhì)價(jià)格上漲18％－20％，國(guó)家“兩免一補(bǔ)”的惠農(nóng)利益基本被抵消，以目前價(jià)格賣(mài)出大豆只相當(dāng)于收回生產(chǎn)成本，因此農(nóng)戶(hù)惜售心理較重。但隨著年末還貸期臨近，農(nóng)民逐漸失去耐心，不得不適當(dāng)銷(xiāo)售大豆，油廠(chǎng)和貿(mào)易商借此良機(jī)紛紛下調(diào)大豆收購(gòu)價(jià)格。截至目前，哈爾濱市報(bào)價(jià)為2430－2440元/噸，比上周下跌10－20元；佳木斯市為2400－－2430元/噸，下跌20－－30元，牡丹江市豆價(jià)在2380元/噸左右，下跌20元。其他地區(qū)也都有10－20元的跌幅，而且大型油廠(chǎng)多未入市收購(gòu)，各地市場(chǎng)交易緩慢，從而使國(guó)產(chǎn)大豆集中上市時(shí)間一再推遲。綜觀國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)，支持因素寥寥無(wú)幾，國(guó)產(chǎn)大豆收購(gòu)價(jià)格回升依然乏力。

　　綜上所述，基本面上禽流感蔓延、進(jìn)口大豆充足、國(guó)內(nèi)需求不旺、國(guó)產(chǎn)大豆積壓嚴(yán)重等利空因素，將會(huì)使連豆反彈可能性十分有限。加上過(guò)去一周巴西北部及阿根廷大豆主產(chǎn)區(qū)均出現(xiàn)較好降雨補(bǔ)充，持續(xù)良好的天氣狀況也會(huì)打壓期價(jià)。因此，預(yù)計(jì)后市大豆期價(jià)仍有一定下跌空間，建議前期空單繼續(xù)持有。