巨量持倉少量成交 滬銅多空雙方囤重兵比定力

　　本報記者 李俊 發(fā)自上海

　　近期，伴隨銅價高位盤桓，期銅市場的多空雙方逐步展開試探戰(zhàn)，囤重兵卻少出手。

　　昨日，上海期貨交易所期銅(下稱“滬銅”)主力9月合約成交2.87萬手，創(chuàng)6月17日

以來的最低成交量，而持倉卻增加了3404手，達9.5萬手，創(chuàng)出該合約上市以來最大的持倉紀錄。

　　“創(chuàng)新高的持倉和創(chuàng)新低的成交，表明合約多空雙方互不妥協(xié)的決心和謹慎的操作策略。”實達期貨金屬分析師王冠蘇表示。

　　其實，近期滬銅市場一直彌漫著謹慎的交易氛圍。價格的波動區(qū)間很小，成交也相對稀少。7月11日至昨日，滬銅9月合約始終圍繞33200元/噸在上下200元的范圍內(nèi)波動，日成交量由8.1萬手的水平下降到了不足3萬手。

　　“近期，倫敦金屬交易所(LME)期銅價格一直在3300~3400美元之間波動，缺少外盤指引，導(dǎo)致滬銅沒有方向感。”王冠蘇告訴《第一財經(jīng)日報》，“在這種情況下，多空雙方都不敢輕舉妄動。在外盤沒有確定后市的方向前，雙方選擇了按兵不動的策略。”

　　周一，LME期銅曾一度突破3400美元/噸，但是在尾盤時多頭主動平倉打壓，期價再度回到了近期的波動區(qū)間內(nèi)。“外盤銅價達到3400美元/噸，應(yīng)該是多頭試探性的結(jié)果。多頭希望通過推升銅價，測試上方買盤的力量以及空頭回補的力量。”鑫國聯(lián)期貨首席分析師薛勤告訴記者，“價格上漲后，空頭回補并不積極，卻吸引了部分多頭的獲利平倉盤。”

　　由于前期LME期銅的擠倉行情，使得部分空頭和中國跨市套利資金遷倉至9月。7月以來LME9月份的持倉一直維持在6萬手之上，并呈穩(wěn)中有升的態(tài)勢，周一持倉規(guī)模達6.6萬手，而7月11日該數(shù)字僅6.2萬手。在這種情況下，國內(nèi)套利資金在滬銅9月合約持倉也保持穩(wěn)定。另外，由于市場沒有明確的方向，此前入市的多空雙方也不敢貿(mào)然擴大或減少持倉。于是形成了現(xiàn)在多空對峙的膠著狀態(tài)。

　　“目前國內(nèi)現(xiàn)貨銅相對寬松的供給環(huán)境，是對滬銅空頭的最大支撐。”薛勤指出，“外盤的情況對空頭卻不是很有利。LME銅價在低庫存、高升水的情況下，下跌空間有限。國外基金目前的操作策略很可能是希望以時間換空間，多空對峙時間越長，對空方越不利。”

　　從昨日上海期貨交易所盤后公布的持倉情況來看，滬銅9月合約排名前20位的多空席位上，多頭持倉37801手，增倉1779手；空頭持倉24712手，增倉679手。多頭的集中度明顯大于空頭。

　　“雖然目前多頭仍然把握著行情的主動權(quán)，但是，憑借消費淡季這個主要的因素，空頭并沒有放棄。多空的對峙持續(xù)時間應(yīng)該不會太長。”王冠蘇指出，“行情一旦出現(xiàn)變化，將以激烈的方式展開。”