|
實達期貨 龐穎
近來關于鋁(資訊 論壇)及相關產品的政策消息接連不斷，最近又傳出關于取消未鍛軋鋁合金出口暫定關稅的說法。從行業政策導向的角度分析，未來一段時間內，國內鋁和鋁合金的整體出口條件仍然受到抑制，國內的潛在供應壓力仍較大。
取消出口稅意在調整結構
目前被市場普遍接受的政策預期主要有:取消氧化鋁加工貿易；部分放開一般貿易進口氧化鋁的權限；取消未鍛軋鋁合金5%的出口暫定關稅。國務院稅收政策辦公室一位官員日前表示，中國將自7月1日起取消鋁合金5%出口關稅。因為經過調查發現，大多數鋁合金產自廢料，因此不像原鋁那樣高耗能。而前兩種預期此前市場上也有傳言。但無論哪種預期，單從某一政策的角度來分析可能都比較片面，國內所出口的鋁相關產品包括未鍛軋鋁、鋁合金和各種板帶型材等鋁材。從整體鋁及鋁相關產品的稅收政策看，從初級產品到高級產品，從高能耗產品到低成本產品，所采取的稅收政策逐步優惠。也就是說，國家稅收政策的主要導向是鼓勵高附加值、深加工項目、再生產品生產及出口，抑制初級產品的大規模生產，以及短缺資源的出口。未鍛軋鋁合金屬于鋁加工產品中的一類，其中部分鋁合金是通過在鋁錠中添加其它成分所生產，不同型號的合金應用于不同的特定領域，如汽車，建筑型材等，其售出價格在鋁錠價格的基礎上有一定附加值，但仍屬于合金中的初級產品。還有相當一部分鋁合金是通過廢鋁回收的再生途徑所生產，成本低廉，售價甚至低于原鋁鋁錠。所以，如果鋁合金的出口關稅被取消，可以從支持高附加值、再生鋁生產兩個方向來解讀，而不能說明行業政策對原鋁出口限制的放松。
在有效的政策作用下，鋁合金出口量可能會有所恢復，但是由于鋁合金產量和出口量相對有限，一段時間內，預期鋁和鋁合金的整體出口水平仍呈現下降趨勢；隨著行業內技術升級和產業結構調整，初級鋁產品可能被轉化為深加工產品出口或者應用在國內市場。
鋁產品出口仍受限
自2003年起，鋁及鋁合金出口速度隨產量增加而增加，其中2004年未鍛軋鋁合金的出口量在絕大多數月份中保持在2-3萬噸/月，并且隨國內外鋁價比值的回落而增加，同樣，鋁錠出口量和鋁價比值亦呈反向關系。
2005年1月1日起，鋁及鋁合金的出口退稅被取消，并且出口暫定關稅5%。鋁合金的出口數量隨即明顯減少，1-4月份，鋁合金月度出口量最高只有1.9萬噸，最低6770噸。而同時滬倫兩市的比價也處在相當低的水平，說明鋁合金出口關稅增加的壓力對鋁合金的出口量造成了一定影響。
因此，如果鋁合金出口關稅稅率取消，那么鋁合金生產和出口的動力將增加，但對國內市場上鋁和鋁合金供應量的影響相當有限。原因有二:第一，未鍛軋鋁合金出口量相對于未鍛軋鋁出口量仍然較少。2004年，鋁合金的出口量占鋁和鋁合金出口總量的比例基本上在10%-20%之間，并且2005年3、4月份，鋁合金出口量的比例已下降至不足10%的水平。第二，目前國內外鋁價的比值條件相當不利于鋁和鋁合金出口。3月份以來，國際鋁價大幅度回落，國內鋁價則相對抗跌，比值快速上升，出口相對利潤也被嚴重壓縮。從4月份開始，鋁錠出口量已出現下降勢頭，而這種情況預計還將持續下去。
具體到鋁價上，國內遠期價格并不樂觀，這從滬鋁市場的合約價格結構上已有明顯體現。預期國內鋁錠的現貨價格將在第三季度出現回落，尤其是7、8月份的消費相對淡季更為明顯。
| 
